Tarifs et commerce : que signifient les dernières mesures de Trump pour le marché ?

La propension du président Donald Trump à bouleverser le paysage commercial mondial par le biais d'annonces tarifaires est devenue un thème récurrent.

Pourtant, malgré ses derniers plans visant à cibler des métaux industriels clés et à imposer des droits de douane de représailles, Wall Street a largement ignoré les menaces, les actions se redressant au mépris de l'incertitude commerciale.

Mais pourquoi cette apparente déconnexion ?

Une histoire de menaces : l’impact limité des tarifs jusqu’à présent

Les annonces tarifaires de Trump ont souvent été accueillies avec des inquiétudes initiales sur le marché, mais comme l'a souligné Tom Lee de Fundstrat à Fortune, "jusqu'à présent, je dirais que les nouvelles que nous avons vues sur les tarifs ont eu plus de bruit que de morsure, ce qui signifie qu'elles se sont avérées être des opportunités pour les investisseurs d'acheter".

Cela suggère que les investisseurs ont appris à faire la différence entre la rhétorique du président et l’impact économique réel de ses politiques commerciales.

L’équation des tarifs sur les métaux : un impact moins important que prévu ?

Si les droits sur l’acier et l’aluminium sont sans aucun doute préoccupants pour les fabricants, en particulier les constructeurs automobiles, leur impact global pourrait être moins important que craint initialement.

Par exemple, le Canada, la principale source de métaux importés des États-Unis, envoie chaque année 7 milliards de dollars d'acier et 9 milliards de dollars d'aluminium.

Il s’agit toutefois d’une petite partie des près de 500 milliards de dollars de biens et de services échangés entre les deux pays.

Les tarifs réciproques : un levier de négociation ?

Le concept de tarifs réciproques, où les États-Unis imposent des droits d’importation qui reflètent les tarifs d’un autre pays sur les produits américains, est là où réside le potentiel d’optimisme.

« S'ils nous facturent 130 % et que nous ne leur facturons rien, cela ne va pas durer », a déclaré Trump aux journalistes à bord de l'Air Force One dimanche.

Bien que cela puisse dégénérer en une véritable guerre commerciale, certains analystes y voient une stratégie de négociation calculée.

L'accord « art du tarif » : les perspectives optimistes de Yardeni

Ed Yardeni, vétéran du marché, offre une perspective plus optimiste.

« Nous considérons cela comme une évolution positive étant donné que Trump avait précédemment prévu d'imposer un tarif uniforme de 10 % à 20 % sur toutes les importations américaines », a expliqué Yardeni à Fortune.

Yardeni estime que l'utilisation de tarifs réciproques pourrait signaler l'abandon par Trump d'un tarif uniforme visant uniquement à générer des revenus, suggérant une approche plus ciblée.

La Maison Blanche s'est référée aux remarques du président dimanche lorsqu'on lui a demandé de commenter.

Négocier en position de force : un précédent pour le compromis

Le bilan de Trump suggère une volonté de négocier sur les tarifs.

La semaine dernière, il a accepté de suspendre les droits sur le Canada et le Mexique pendant 30 jours après qu'ils se soient engagés à renforcer la sécurité de leurs frontières.

Cependant, dans une interview accordée à Fox News avant le Super Bowl dimanche, il a indiqué que de nouvelles exigences étaient à l'horizon, déclarant que ce que les deux pays avaient promis jusqu'à présent n'était "pas suffisant".

« Il faut que quelque chose se passe. C'est insoutenable et je vais y remédier », a-t-il déclaré lorsqu'on lui a demandé s'il fallait que quelque chose se passe dans les 30 jours.