Aperçu des résultats de Coca-Cola : à quoi s'attendre du rapport d'aujourd'hui

Coca-Cola (NYSE : KO) devrait publier ses résultats du quatrième trimestre mardi avant l'ouverture du marché, les analystes de Wall Street s'attendant à une hausse de 6 % des bénéfices par action à 52 cents.

Cependant, les revenus devraient baisser de 2,5 % par rapport à l'année précédente, à 10,68 milliards de dollars.

Malgré la résilience de la demande des consommateurs, un dollar américain fort pourrait peser sur les ventes internationales de Coca-Cola, qui représentent environ deux tiers du chiffre d'affaires total de l'entreprise.

L'indice du dollar américain, qui suit le dollar par rapport à un panier de devises, a grimpé de près de 8 % depuis septembre, rendant les produits de Coca-Cola plus chers à l'étranger et réduisant la valeur des revenus étrangers lorsqu'ils sont reconvertis en dollars.

Coca-Cola a déjà averti les investisseurs de ces pressions sur les devises, prévoyant un vent contraire de 10 % sur les bénéfices ajustés par action pour le quatrième trimestre.

De plus, les acquisitions, cessions et autres changements structurels devraient entraîner une baisse supplémentaire de 3 % à 4 %.

Ces facteurs ont contribué à faire chuter le cours de l'action de l'entreprise de 12,5 % par rapport à son pic de septembre, bien qu'il reste en hausse de 7 % au cours de l'année écoulée.

Alors que les dépenses de consommation en Amérique du Nord se normalisent, les résultats nationaux de l'entreprise, qui représentent environ 35 % de son bénéfice total, devraient probablement s'accélérer, a écrit Kevin Grundy, analyste de recherche senior chez BNP Paribas Exane, dans une note de vendredi.

Fairlife émerge comme un moteur de croissance clé

Bien que les sodas restent l'activité dominante de Coca-Cola, l'entreprise s'est efforcée de diversifier son portefeuille de produits sous la direction du PDG James Quincey.

L’une des plus grandes réussites de l’entreprise à cet égard a été Fairlife, sa marque de lait et de shake protéiné haut de gamme.

Bien que Fairlife ne représente actuellement que 5 % de l'activité de Coca-Cola aux États-Unis, elle a contribué à 35 % de la croissance des ventes nationales de l'entreprise en 2024, selon Grundy.

Grundy s’attend à ce que la marque connaisse une croissance annuelle de 20 % au cours des cinq prochaines années, alors que la demande de produits laitiers riches en protéines et de haute qualité continue d’augmenter.

« Fairlife est devenue une grande entreprise », a déclaré Quincey, soulignant son potentiel.

Bien qu'elle soit près de trois fois plus chère que le lait traditionnel, les ventes au détail de Fairlife ont dépassé le milliard de dollars en 2022, une augmentation remarquable par rapport aux 90 millions de dollars seulement en 2015, année où elle s'est étendue à l'échelle nationale.

La marque de lait devient un « moteur de croissance clé, contribuant à compenser les baisses de ventes de nombreuses boissons gazeuses sucrées et plus caloriques de l'entreprise », a déclaré Garrett Nelson, analyste chez CFRA.

Les investisseurs recherchent une diversification plus large

Même avec le succès de Fairlife, Coca-Cola reste fortement dépendante de son activité de sodas, qui représente environ 60 % de ses revenus.

L'entreprise a fait des efforts pour se développer dans le domaine du café, des boissons énergisantes et des eaux aromatisées, mais sa gamme de produits est restée largement inchangée au cours des six dernières années.

Les investisseurs surveilleront de près le rapport sur les résultats du mardi pour connaître les dernières informations sur la stratégie de diversification plus large de l'entreprise.

Un autre défi potentiel vient de l’incertitude réglementaire.

Robert F. Kennedy Jr., un critique de longue date des aliments transformés et des boissons sucrées, a été évoqué comme un possible chef du département de la Santé et des Services sociaux.

Kennedy a proposé des politiques visant à réduire la consommation de sodas, en invoquant des liens avec l'obésité et d'autres problèmes de santé.

S’il est nommé, il pourrait faire pression pour de nouvelles réglementations qui auraient un impact sur l’activité principale de Coca-Cola.

Pourtant, Grundy estime que Coca-Cola est bien positionné pour s’adapter aux tendances changeantes des consommateurs, notant que 19 de ses 20 plus grandes marques proposent désormais des alternatives sans sucre.

Reste à savoir si cela suffira à compenser les risques réglementaires et les pressions sur les devises.