La capitalisation boursière de l'Inde tombe en dessous des 4 000 milliards de dollars : qu'est-ce qui est à l'origine de cette baisse ?

La Bourse indienne a subi sa plus forte baisse depuis plus d'un an, avec une capitalisation boursière totale tombant pour la première fois depuis décembre 2023 sous les 4 000 milliards de dollars.

La combinaison d’un affaiblissement de la roupie, d’une fuite de capitaux étrangers et de valorisations surévaluées a déclenché une vente massive qui a anéanti plus de 1 000 milliards de dollars de valeur boursière.

Les indices de référence du pays, Sensex et Nifty, ont baissé de 2,6 % jusqu'à présent cette année, tandis que les indices plus larges ont connu un déclin encore plus marqué.

L'indice BSE MidCap a chuté de plus de 12 % et l'indice SmallCap a perdu plus de 15 %, ce qui témoigne de préoccupations plus profondes quant à la largeur du marché.

Les investisseurs institutionnels étrangers ont retiré plus de 10 milliards de dollars des actions indiennes en 2025, suscitant des craintes quant à la durabilité de la hausse des actions indiennes.

L'Inde est à la traîne par rapport aux marchés mondiaux

La baisse de 18,33 % de la capitalisation boursière totale de l'Inde est la plus forte parmi les marchés mondiaux en 2025.

Le Zimbabwe suit de près avec une baisse de 18,3 %, tandis que l'Islande se classe troisième avec une baisse de 18 %, selon les données de Bloomberg.

Les principaux indices mondiaux ont largement surperformé l'Inde. Les États-Unis, qui restent la plus grande bourse du monde, ont enregistré une augmentation de 3 % de leur capitalisation boursière cette année.

La Chine et le Japon ont enregistré des gains de 2,2 % chacun, tandis que les marchés de Hong Kong, du Canada, du Royaume-Uni et de la France ont enregistré des augmentations de 1,2 %, 7,2 %, 7,1 % et 9,9 % respectivement.

Les difficultés du marché indien surviennent dans un contexte de préoccupations concernant la croissance économique, l'incertitude des bénéfices et un paysage politique instable.

La roupie indienne s'est dépréciée de près de 1,5 % par rapport au dollar américain cette année, ce qui en fait la deuxième monnaie la moins performante d'Asie après la roupie indonésienne.

Cette dépréciation a rendu les actifs indiens moins attrayants pour les investisseurs étrangers, aggravant encore davantage la vente à découvert.

Les valeurs moyennes et petites capitalisations sont les plus touchées.

Alors que la Bourse indienne était auparavant un aimant pour les investisseurs à la recherche d'opportunités de forte croissance, les inquiétudes concernant les valorisations excessives pèsent désormais sur le sentiment.

Lors de la conférence IFA Galaxy, le CIO d'ICICI Pru AMC, S Naren, a mis en garde contre les plans d'investissement systématiques (SIP) dans les fonds à moyenne et petite capitalisation, en invoquant des valorisations élevées et la volatilité du marché.

Ses commentaires ont déclenché une discussion plus large parmi les acteurs du marché sur la question de savoir si le marché boursier indien reste un pari attrayant pour les investisseurs à long terme.

Notamment, le célèbre expert en évaluation Aswath Damodaran a également soulevé des inquiétudes concernant le marché coûteux de l'Inde.

Malgré la forte croissance du PIB de l'Inde, il a souligné que ses actions restaient parmi les plus surévaluées au monde.

Pendant ce temps, le Shanghai Composite chinois a surperformé le Sensex, alimentant davantage le débat sur la question de savoir si les valorisations élevées de l'Inde sont justifiées.

Les risques mondiaux pèsent sur les actions.

Au-delà des facteurs nationaux, les incertitudes économiques mondiales contribuent également au déclin du marché indien.

La possibilité d’une guerre tarifaire sous une deuxième administration Trump a créé une nervosité supplémentaire parmi les investisseurs.

L’Inde étant un important exportateur de services et de biens vers les États-Unis, tout changement dans la politique commerciale pourrait avoir un impact significatif sur les bénéfices des entreprises.

La méthodologie de Bloomberg pour calculer la capitalisation boursière exclut les ETF et les ADR, se concentrant uniquement sur les titres primaires activement négociés sur les bourses.

Cette approche vise à éviter le double comptage, bien qu’elle entraîne des valeurs agrégées plus faibles par rapport à d’autres sources.