L'économie japonaise a progressé de 2,8 % au quatrième trimestre grâce à une forte demande intérieure qui a stimulé la reprise

L'économie japonaise a progressé de 2,8 % en rythme annualisé au quatrième trimestre, dépassant les attentes du marché, grâce à de solides dépenses d'investissement et à une demande de consommation résiliente, selon les données gouvernementales publiées lundi.

Les résultats meilleurs que prévu renforcent l'optimisme quant à la reprise économique du pays, même si les incertitudes commerciales persistent.

Les derniers chiffres du produit intérieur brut (PIB) ont dépassé les prévisions de croissance de 1,0 % d'un sondage Reuters et font suite à une expansion révisée de 1,7 % au trimestre précédent. Trimestriellement, le PIB a progressé de 0,7 %, dépassant les prévisions de 0,3 %.

L'économie japonaise : la demande intérieure moteur de la croissance

La consommation privée, qui représente plus de la moitié de l'économie japonaise, a augmenté de 0,1 %, défiant les prévisions d'une baisse de 0,3 %.

Bien que la croissance des salaires et les dépenses des ménages aient montré des signes d'amélioration, les analystes restent prudents quant aux pressions inflationnistes qui pèsent sur la consommation personnelle.

Les dépenses en capital, un moteur essentiel des investissements des entreprises, ont augmenté de 0,5 % au quatrième trimestre, inversant la baisse du trimestre précédent, mais n'atteignant pas les prévisions de croissance de 1,0 %.

Parallèlement, la demande extérieure nette – la différence entre les exportations et les importations – a contribué à hauteur de 0,7 point de pourcentage au PIB, rebondissant après un impact négatif au cours de la période juillet-septembre.

Les perspectives de politique de la BOJ restent au centre de l'attention

Les données économiques plus robustes pourraient renforcer les plans de la Banque du Japon (BOJ) visant à resserrer progressivement sa politique monétaire.

La banque centrale a surveillé de près les tendances de la consommation et des salaires pour évaluer la vigueur de l'économie et déterminer le moment de nouvelles hausses de taux d'intérêt.

La semaine dernière, le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, a averti que les prix alimentaires persistants élevés pourraient influencer les attentes d'inflation, renforçant l'approche prudente de la banque centrale en matière de politique monétaire.

« Nous sommes pleinement conscients que la hausse de plus de 2 % des prix des produits frais et autres produits de première nécessité a un impact négatif sur la vie des gens », a déclaré Ueda au Parlement.

Il a ajouté que la hausse des prix alimentaires pourrait ne pas être temporaire, ce qui présente des risques pour le moral des consommateurs et les anticipations de prix plus générales.

Les commentaires d'Ueda interviennent après que la BOJ a relevé les taux d'intérêt à court terme à 0,5 % le mois dernier, marquant ainsi la première hausse en 17 ans.

Cette décision reflète la confiance des décideurs politiques dans le fait que le Japon est en train de passer à une inflation durable, tirée par les salaires.

En décembre, l'indice général des prix à la consommation (IPC) du Japon a augmenté de 3,6 % sur un an, dépassant de manière significative l'augmentation de l'IPC de base de 3,0 %, qui exclut les prix volatils des produits alimentaires frais.

Cette hausse est principalement due à la hausse des coûts des légumes frais et du riz. Cependant, Ueda a précédemment suggéré que les pressions inflationnistes dues à la hausse des coûts pourraient s'atténuer d'ici la mi-année.

L'approche de la BOJ concernant les taux d'intérêt et la réduction progressive des achats d'obligations

La BOJ évalue les tendances de l'inflation au-delà des fluctuations de prix à court terme, en se concentrant sur l'inflation sous-jacente qui exclut les facteurs volatils comme les prix des carburants et des produits frais.

Ueda a réitéré que le rythme des futures hausses de taux dépendra des conditions économiques, des tendances inflationnistes et de la stabilité financière.

De plus, il a confirmé que la BOJ mènerait en juin une révision à mi-parcours de son plan actuel de réduction des achats d'obligations d'État, une nouvelle stratégie devant entrer en vigueur à partir d'avril 2026.

Dans le cadre d'un plan annoncé en juillet dernier, la Banque du Japon (BOJ) entend réduire de moitié ses achats mensuels d'obligations d'État japonaises, pour les ramener à 3 000 milliards de yens (19,52 milliards de dollars) d'ici début 2026.

« Notre plan de réduction progressive des achats d'obligations est conçu pour être prévisible tout en restant flexible, garantissant ainsi la stabilité des marchés », a déclaré Ueda.