La Chine maintient ses taux d'intérêt directeurs inchangés, privilégiant la stabilité financière aux baisses de taux.

La Chine a choisi de maintenir ses principaux taux de prêt inchangés jeudi, signalant une priorité accordée à la stabilité financière plutôt qu'à des baisses agressives des taux d'intérêt pour soutenir la croissance économique.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a maintenu le taux préférentiel des prêts à un an (LPR) à 3,1 % et le LPR à cinq ans à 3,6 %.

Ces taux de référence, qui influent sur les coûts d'emprunt des entreprises et des ménages, sont fixés mensuellement sur la base des propositions de certaines banques commerciales.

Si le taux préférentiel à un an a un impact principalement sur les prêts aux entreprises et aux consommateurs, le taux à cinq ans est une référence clé pour les prêts hypothécaires.

Cette décision était largement anticipée, conforme aux prévisions d'un sondage Reuters. Elle intervient alors que Pékin cherche à concilier la nécessité de relance économique et les efforts visant à prévenir les risques financiers excessifs.

Stabilité du yuan et priorités de la politique économique

S'exprimant dimanche lors d'une conférence financière en Arabie saoudite, le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a souligné que le maintien d'un yuan stable est crucial pour la stabilité financière tant nationale qu'internationale.

Il a noté qu'un dollar américain plus fort exerce une pression sur de nombreuses devises, mais que le yuan est resté relativement stable.

Cependant, la monnaie chinoise s'est dépréciée de 2,5 % par rapport au dollar depuis la victoire de Donald Trump aux élections de novembre.

Pan a souligné que la Chine s'oriente vers une croissance tirée par la consommation tout en réaffirmant son engagement en faveur d'une politique budgétaire proactive et de mesures monétaires accommodantes en 2025.

Cependant, la banque centrale est confrontée à un défi complexe : défendre la valeur du yuan tout en essayant de stimuler une économie en ralentissement.

La Chine jongle entre défense de sa monnaie et croissance économique.

La stratégie de la PBOC consistant à soutenir le yuan représente un exercice d'équilibrage délicat.

Un yuan plus faible pourrait stimuler la compétitivité des exportations chinoises, rendant ses produits plus abordables sur les marchés mondiaux.

Cependant, une monnaie plus forte augmente les coûts d'importation, ce qui pourrait freiner une demande de consommation déjà fragile.

La position de Donald Trump, le nouveau président américain, sur la politique commerciale complique encore davantage les perspectives économiques de la Chine.

Depuis son entrée en fonction le mois dernier, Trump a imposé un droit de douane supplémentaire de 10 % sur toutes les importations chinoises, en plus des droits existants pouvant atteindre 25 %.

L'escalade des tarifs ajoute une pression extérieure à l'économie chinoise, rendant les décisions politiques de Pékin encore plus cruciales dans les mois à venir.