La baisse des bénéfices et la faiblesse des exportations mettent sous pression l'industrie russe du blé.

SovEcon, un cabinet de conseil agricole de premier plan, a révisé ses prévisions concernant les exportations de blé russe pour la saison 2024-2025.

L'entreprise a réduit ses prévisions initiales de 600 000 tonnes métriques, ramenant la nouvelle estimation des exportations à 42,2 millions de tonnes métriques.

Cet ajustement reflète un potentiel resserrement des approvisionnements exportables de Russie, ce qui pourrait avoir un impact sur les flux commerciaux et les prix mondiaux du blé au cours de la prochaine saison.

La saison dernière, la Russie a exporté 52,4 millions de tonnes métriques de blé, dépassant la moyenne triennale de 44,2 millions de tonnes métriques.

Ralentissement des exportations

Cependant, les prévisions initiales pour cette saison ont été revues à la baisse en raison d'un rythme d'expédition plus lent que prévu.

Cet ajustement a mis en lumière les difficultés rencontrées par le secteur russe des exportations de céréales, qui peuvent être attribuées à des facteurs tels que les limitations infrastructurelles, les goulots d'étranglement logistiques ou les conditions météorologiques défavorables.

Le rythme actuel des exportations de blé russe reste inférieur à la normale.

SovEcon a prévu que les exportations de blé pour le mois de février n'atteindraient que 2,0 millions de tonnes métriques.

Ce chiffre représente une baisse significative par rapport aux 4,1 millions de tonnes métriques exportées au cours de la même période l'année dernière et est considérablement inférieur à la moyenne quinquennale de 2,9 millions de tonnes métriques pour les exportations de février.

Cela suggère que plusieurs facteurs pourraient contribuer à la faible activité d'exportation, notamment une production potentiellement plus faible ou des changements dans la demande internationale.

Baisse de la rentabilité

Le principal défi qui affecte les ventes de blé est la baisse de la rentabilité des opérations d'exportation.

Cela est en grande partie dû à une combinaison de facteurs, notamment les fluctuations des taux de change, l'augmentation des coûts de transport et les variations de la demande mondiale.

La marge bénéficiaire actuelle des exportateurs russes a considérablement diminué et est désormais négative, ce qui indique qu'ils subissent des pertes sur chaque vente.

Cela contraste fortement avec la situation de novembre, où la marge bénéficiaire était d'environ 10 dollars par unité, ce qui suggérait un marché d'exportation sain et rentable à cette époque.

Ce changement radical de rentabilité a créé une incertitude et des tensions financières importantes pour les exportateurs russes de blé, pouvant entraîner une réduction des volumes d'exportation et un impact subséquent sur l'offre et les prix mondiaux du blé.

Le gouvernement russe a fixé un quota d'exportation de blé et de méteil à 10,6 millions de tonnes métriques.

« Nous pensons que les principaux négociants, qui ont reçu les principaux quotas de février à juin, ne se précipiteront pas pour les expéditions, se concentrant principalement sur l'augmentation de leurs marges », a déclaré SovEcon.

Appréciation du rouble

À court terme, l'appréciation du rouble représente un défi pour les exportations russes.

Cela s'explique par le fait qu'un rouble plus fort rend les produits russes plus chers pour les acheteurs étrangers, ce qui pourrait entraîner une diminution des volumes d'exportation.

Les efforts de la Banque centrale de Russie pour stabiliser le rouble ont entraîné une appréciation significative de la monnaie.

Par exemple, le 21 février, la Banque centrale a fixé le taux de change officiel du dollar à 88,5 roubles, contre 102,0 roubles un mois auparavant.

Cette appréciation rapide du rouble a créé un décalage entre le taux de change actuel et le droit d'exportation hebdomadaire, qui est ajusté avec un certain retard pour refléter les variations de la valeur du rouble.

Par conséquent, les exportateurs sont actuellement confrontés à une situation où les droits d'exportation, calculés sur la base d'un rouble plus faible, sont plus élevés que s'ils étaient calculés sur la base du taux de change actuel.

Prix mondiaux

Les prix mondiaux ont été soutenus en partie par la lenteur des exportations russes.

Depuis le début de l'année, les prix franco à bord (FOB) du blé russe à 12,5 % ont augmenté de 12 dollars pour atteindre 248 dollars la tonne métrique.

En février, le département américain de l'Agriculture (USDA) a abaissé ses prévisions d'exportations de blé russe de 0,5 million de tonnes métriques, les ramenant à 45,5 millions de tonnes métriques.

En raison de la baisse des taux d'exportation cette saison et des stocks reportés plus importants, SovEcon a relevé ses prévisions d'exportation pour la saison 2025-2026 de 0,6 million de tonnes métriques, pour atteindre 38,9 millions de tonnes métriques.

Andrey Sizov, directeur général de SovEcon, a déclaré :

« Compte tenu de l'équilibre historiquement tendu entre l'offre et la demande mondiales de blé, cela devrait soutenir les prix mondiaux jusqu'à la fin de la saison. »