Salesforce, Microsoft et 3 autres valeurs technologiques que Evercore ISI vous recommande d'acheter malgré le repli du marché

Les investisseurs se sont montrés prudents concernant les valeurs technologiques à forte croissance en 2024, l'incertitude générale du marché et les inquiétudes concernant les politiques tarifaires du président Donald Trump pesant sur les valorisations.

L'indice Nasdaq Composite a reculé de 6 % depuis le début de l'année, les investisseurs se détournant des actions les plus performantes de l'année dernière, et les sociétés de logiciels n'ont pas été épargnées par ce ralentissement.

Selon les données de Dow Jones Market Data, le fonds négocié en bourse iShares Expanded Tech Sector, qui comprend les principales sociétés de logiciels, a chuté de 4,5 % cette année et de 10 % par rapport à son plus haut historique de clôture de 108,46 $ en février.

Cependant, les analystes d'Evercore ISI estiment que la récente vague de ventes représente une opportunité d'achat.

Kirk Materne, analyste au sein de la société, a écrit cette semaine dans une note de recherche que les investisseurs devraient envisager de « miser sur » les actions de logiciels, compte tenu de leurs valorisations attractives et de leur potentiel de croissance alimenté par l'IA.

La monétisation de l'IA renforce les perspectives à long terme.

Materne a mis en avant cinq sociétés de logiciels comme ses choix principaux : Salesforce, Microsoft, Intuit, Snowflake et Workday.

Il a noté que les cinq sociétés se négocient en dessous de leur ratio cours/bénéfices prévisionnel moyen sur cinq ans, ce qui les rend plus attrayantes après les récentes baisses.

Par exemple, Microsoft se négocie à 27,9 fois les bénéfices futurs, contre une moyenne sur cinq ans de 29,5 fois, tandis que Salesforce est valorisée à 25,9 fois, contre une moyenne sur cinq ans de 40,4 fois.

Au-delà de la valorisation, Materne a souligné l'intelligence artificielle comme un moteur de croissance clé pour ces entreprises.

Des entreprises comme Salesforce intègrent déjà l'IA à leurs plateformes, proposant des outils tels qu'Agentforce, un outil d'engagement client alimenté par l'IA.

Depuis son lancement en octobre, Salesforce a conclu 5 000 contrats pour Agentforce, et Materne estime que le produit pourrait générer 1 milliard de dollars de revenus supplémentaires d’ici 2026.

« Bien qu'il soit encore très tôt, la monétisation de l'IA générative a commencé et prendra de l'ampleur au cours du reste de l'année », a-t-il écrit.

« Nous pensons que les grands vont devenir encore plus grands dans un monde de Gen AI, et nous pensons que le discours sur l'IA dans les logiciels ne fera que se renforcer au fil de l'année. »

Les prévisions financières sombres et les défis économiques présentent des risques.

Malgré les perspectives positives, certains risques persistent.

Les récents rapports de résultats de Salesforce, Microsoft et Intuit ont inclus des prévisions financières inférieures aux attentes des analystes, suscitant des inquiétudes quant à la croissance des revenus à court terme.

De plus, des défis économiques plus larges, notamment un ralentissement potentiel des dépenses des entreprises en raison de la hausse des droits de douane, pourraient constituer des vents contraires pour le secteur.

Les nouveaux tarifs douaniers de Trump pourraient avoir un impact sur les dépenses des entreprises, obligeant certaines d'entre elles à réduire leurs investissements technologiques.

Cependant, Materne estime que les entreprises de logiciels sont relativement protégées de ces effets.

De nombreux contrats logiciels fonctionnent sur des modèles d'abonnement à long terme, limitant ainsi les risques financiers immédiats.

De plus, les solutions logicielles axées sur l'efficacité et l'automatisation devraient rester très demandées, même dans un contexte économique plus difficile.

« Nous pensons que la situation reste favorable pour les logiciels sur un horizon de 3 à 6 mois », a écrit Materne.

Bien que des risques persistent, l'analyse d'Evercore suggère que les investisseurs prêts à supporter une volatilité à court terme pourraient trouver des opportunités intéressantes dans les actions de logiciels à mesure que l'adoption de l'IA s'accélère et que les valorisations restent attractives.