Comment la Chine ralentit discrètement la croissance manufacturière de l'Inde

La Chine adapte discrètement sa stratégie d'investissement mondiale pour freiner l'essor de l'Inde en tant que rivale manufacturière.

Alors que les entreprises délocalisent leurs chaînes d'approvisionnement hors de Chine, Pékin canalise les investissements sortants vers des pays sélectionnés, tout en les détournant délibérément de l'Inde.

Les investissements directs étrangers (IDE) entrants en Chine se sont effondrés de 99 % depuis 2021.

Pourtant, au lieu de se replier sur le plan mondial, les entreprises chinoises se tournent vers l'extérieur, remodelant les réseaux de production mondiaux.

L'Inde, quant à elle, fait face à des vents contraires inattendus dans sa tentative de remplacer la Chine comme usine du monde.

La Chine est-elle en train de redéfinir la mondialisation à ses propres conditions ?

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Les données du Rhodium Group montrent que les IDE entrants en Chine ont chuté à 4,5 milliards de dollars en 2024, leur plus bas niveau depuis plus de trois décennies.

Mais les IDE chinois sortants prennent une nouvelle direction.

Autrefois axés sur l'acquisition d'actifs aux États-Unis, au Japon et en Europe, les capitaux chinois affluent désormais vers des projets de création d'entreprises, tels que des usines, des usines de batteries et des parcs industriels, dans des pays comme la Hongrie, le Mexique, le Maroc et le Brésil.

En Europe, la Hongrie est devenue la destination privilégiée de la Chine, recevant un investissement de 7 milliards de dollars du géant des batteries CATL et une nouvelle usine de véhicules électriques BYD.

Le Maroc est devenu un pôle surprenant pour les chaînes d'approvisionnement chinoises de véhicules électriques, tirant parti de ses accords commerciaux avec les États-Unis et l'UE.

La stratégie de la Chine va au-delà de l'économie.

Il utilise ce que certains analystes appellent la « diplomatie industrielle », récompensant sélectivement les nations par des IDE en fonction de leur alignement géopolitique.

Selon les rapports du MERICS, les constructeurs automobiles chinois ont reçu pour instruction de se développer dans les pays opposés aux droits de douane de l'UE sur les véhicules électriques chinois, tout en retenant leurs investissements dans ceux qui les soutiennent.

Pourquoi l'Inde est-elle exclue ?

La stratégie de Pékin change radicalement lorsqu'il s'agit de l'Inde.

Malgré le dépassement de la population indienne par rapport à celle de la Chine et une croissance économique de 6,5 % l'année dernière, les entreprises chinoises restent prudentes.

En coulisses, Pékin a découragé des entreprises comme BYD et Foxconn de poursuivre leur expansion en Inde, craignant que cela n'accélère la montée en gamme de l'Inde.

Les contrôles chinois sur les exportations ont discrètement restreint les intrants industriels clés tels que les équipements solaires, les composants de véhicules électriques et les machines électroniques destinés à l'Inde.

Des retards auraient été signalés dans les ports chinois concernant les machines de forage de tunnels et même les expéditions d'équipements de Foxconn.

Le mobile semble clair : empêcher l’Inde de reproduire le succès de la Chine des années 1990.

C'est à ce moment-là que les fabricants occidentaux ont afflué en Chine, contribuant à en faire une puissance mondiale.

La Chine considère l'Inde comme le seul concurrent plausible à sa domination en matière d'échelle de production et d'exportations à forte intensité de main-d'œuvre.

Les goulots d'étranglement internes de l'Inde

Pourtant, la Chine n'est pas seule responsable des difficultés de l'Inde. Les investisseurs étrangers citent les obstacles internes de l'Inde comme un facteur important.

Des droits de douane élevés sur les composants, des lois du travail rigides et des lourdeurs administratives ont ralenti la dynamique.

Bien qu'Apple ait délocalisé la production d'iPhone en Inde, où 15 % de ses appareils sont désormais assemblés, l'entreprise reste en deçà de son objectif de 25 %.

Les grèves dans les usines indiennes et les réglementations incohérentes au niveau des États ont créé des frictions pour les dirigeants mondiaux habitués à l'environnement prévisible et centralisé du Vietnam.

Le secteur électronique vietnamien est désormais évalué à 126 milliards de dollars.

Cela représente trois fois la superficie de l'Inde, alors que la population de l'Inde est plus de dix fois supérieure.

La profonde intégration du Vietnam aux chaînes d'approvisionnement chinoises en fait également une destination naturelle pour les fabricants qui quittent la Chine.

L'Inde rate-t-elle la vague « Chine plus un » ?

La stratégie « Chine plus un », qui vise à diversifier la production mondiale au-delà de la Chine, a largement profité aux pays d'Asie du Sud-Est.

Le Mexique, le Vietnam et l'Indonésie ont absorbé une grande partie de ce transfert de production, laissant l'Inde à la traîne.

Les IDE dans le secteur manufacturier indien ont été tièdes.

Selon la Chambre de commerce du Japon, seule une entreprise japonaise sur dix qui explore le marché indien concrétise ses projets d'investissement.

Les entreprises taïwanaises de semi-conducteurs ont pour la plupart contourné l'Inde après avoir évalué les obstacles opérationnels.

Parallèlement, les investissements directs étrangers chinois ont explosé, notamment en Amérique latine, en Asie du Sud-Est et dans certaines régions d'Europe.

Pékin semble mettre en place un nouveau réseau industriel qui préserve le contrôle de la Chine sur les technologies critiques tout en délocalisant la production à plus faible valeur ajoutée, mais en évitant l'Inde.

L'Inde pourrait-elle encore percer ?

Les décideurs politiques indiens sont conscients des défis. Ces derniers mois, le gouvernement a proposé de nouvelles incitations aux fabricants d'électronique et de semi-conducteurs.

Le Premier ministre Narendra Modi a également cherché à accélérer la conclusion d'un accord commercial avec Washington afin de réduire les droits de douane et de renforcer le rôle de l'Inde en tant que pôle de production.

Mais le modèle de gouvernance décentralisée et les infrastructures fragmentées de l'Inde continuent de freiner son développement.

Les investisseurs étrangers se demandent de plus en plus si l'Inde saisira cette occasion rare ou laissera le Vietnam et le Mexique consolider leur avance.

Le risque pour la Chine est que les impératifs économiques finissent par l'emporter sur la géopolitique.

Malgré les avertissements de Pékin, de nombreuses entreprises chinoises souhaitent toujours accéder au marché indien.

Comme le souligne un rapport de l' Observer Research Foundation, les entreprises chinoises sont confrontées à un dilemme : se retirer d'Inde et céder du terrain à des concurrents occidentaux comme Apple et Samsung, ou rester et risquer de contribuer au développement des capacités de l'Inde, qui pourrait à terme rivaliser avec la Chine.