ING révise ses prévisions de prix du pétrole à la baisse en raison de la hausse de la production de l'OPEP.

La décision de l'OPEP+ d'augmenter agressivement l'offre de pétrole entraînera un excédent de marché plus précoce et durable tout au long de l'année 2025.

« Auparavant, nous avions anticipé un marché équilibré au deuxième trimestre et un léger déficit au troisième trimestre, avant de passer à un excédent important au dernier trimestre de l'année », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING Group, dans un rapport.

La courbe à terme du Brent ICE illustre cette dynamique, une plus grande partie des contrats 2025 étant désormais négociée en contango.

« Cependant, l'hypothèse clé est que l'OPEP+ continue d'augmenter l'offre jusqu'au troisième trimestre de l'année, à des niveaux similaires à ceux de mai et juin », a déclaré Patterson.

La récente augmentation de l'offre de pétrole a eu un impact négatif sur les prix, faisant brièvement chuter le Brent sous les 60 dollars le baril.

« Ceci malgré le fait que le marché s'attendait déjà à une forte augmentation de l'offre », a déclaré Patterson.

La principale ambiguïté concernait l'ampleur de la hausse anticipée. Des augmentations plus substantielles de l'offre établissent une limite inférieure pour le marché.

L'augmentation de l'offre a un impact sur les prévisions de prix.

En avril, huit membres de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et leurs alliés ont annulé une partie des réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour et augmenté leur production de 135 000 barils par jour.

Les 2,2 millions de barils par jour de réductions de production volontaires supportées par ces huit membres, dont les poids lourds que sont l'Arabie saoudite et la Russie, devaient être progressivement levées sur 18 mois, jusqu'en septembre 2026.

Cependant, à la grande surprise du marché, l'OPEP a annoncé une augmentation de 411 000 barils par jour de sa production de brut en mai, et un niveau similaire sera maintenu en juin.

Cela signifie que le cartel a déjà annulé 1 million de barils par jour sur les 2,2 millions de barils par jour de réductions volontaires en seulement trois mois.

En conséquence, ING a revu à la baisse ses prévisions pour le Brent ICE pour le reste de 2025 (deuxième, troisième et quatrième trimestres), passant de 68 dollars le baril à 62 dollars le baril.

Cette révision reflète les développements récents, a noté Patterson.

« Cela ramène la prévision moyenne pour 2025 à 65 dollars le baril, contre 70 dollars le baril précédemment. »

Patterson a déclaré :

Le secteur pétrolier américain devrait ralentir.

Selon ING, la baisse des prix du pétrole devrait entraîner une réduction des opérations de forage aux États-Unis.

L'enquête sur l'énergie de la Réserve fédérale de Dallas indique qu'en moyenne, les producteurs de pétrole ont besoin d'un prix de 65 dollars le baril pour forer de nouveaux puits de manière rentable.

Étant donné que le West Texas Intermediate (WTI) se négocie autour de 55 dollars, les incitations au forage sont minimes.

Patterson a déclaré :

Le nombre de plateformes pétrolières américaines en activité a diminué à 479, soit une baisse par rapport au pic d'avril de 489. Cette tendance à la baisse se reflète dans le nombre réduit de puits achevés, comme l'indique la diminution du nombre de chantiers de fracturation.

Même si l'activité de forage reste soutenue, une augmentation de la production n'est pas une certitude.

En raison des prix bas actuels, les producteurs pourraient reporter la finalisation de ces puits. Ce report entraînerait une augmentation du nombre de puits forés mais non achevés (DUCs) en stock.