Charter et Cox vont fusionner dans le cadre d'un accord colossal pour contrer les géants du streaming et de la téléphonie mobile.

Charter Communications a accepté d'acquérir Cox Communications, une société privée, pour 21,9 milliards de dollars, fusionnant ainsi deux des plus grands fournisseurs de services de câblodistribution et de haut débit aux États-Unis, alors que le secteur est confronté à une concurrence croissante de la part des plateformes de streaming et des opérateurs mobiles.

Cet accord relance une fusion qui aurait été envisagée il y a plus d'une décennie, mais finalement abandonnée.

Depuis lors, les câblo-distributeurs sont soumis à une pression croissante, les fournisseurs de services sans fil attirant les clients de la bande large grâce à des prix agressifs et des millions de foyers abandonnant la télévision payante traditionnelle au profit des services de streaming.

Part de marché combinée de Charter et Cox

La fusion réunira les 30 millions de clients de Charter abonnés au haut débit et les 6,5 millions d'utilisateurs résidentiels et commerciaux de Cox.

Charter opère dans 41 États et dessert plus de 57 millions de foyers et d'entreprises, tandis que Cox couvre 7 millions de foyers dans 18 États.

Ensemble, les deux entreprises formeront un acteur dominant dans le secteur du haut débit, sous le nom de Cox Communications après la finalisation de la fusion.

Charter conservera sa marque Spectrum, destinée aux consommateurs, qui propose des services de télévision par câble, de haut débit et de téléphonie mobile.

Charter a terminé le premier trimestre avec 12,7 millions d'abonnés à la télévision par câble et 10,5 millions de lignes mobiles.

Elle a perdu 60 000 abonnés à la bande large et 181 000 abonnés à la télévision au cours du trimestre, une tendance qui reflète le virage de l'industrie vers des offres autres que les bouquets de télévision traditionnels.

Cox, qui a commencé à proposer des services mobiles en 2023, a généré 12,6 milliards de dollars de revenus en 2020.

Les deux entreprises ont de plus en plus recours à des stratégies de groupement d'offres mobiles pour fidéliser leurs utilisateurs sur un marché saturé et en constante évolution.

Structure de propriété, gestion et plans d'intégration

Une fois l'accord finalisé, Cox Enterprises détiendra environ 23 % des actions en circulation, en tenant compte de la dilution totale, de la nouvelle entité issue de la fusion.

Bien que Charter Communications reste l'actionnaire majoritaire et conserve son siège social à Stamford, dans le Connecticut, la société issue de la fusion maintiendra également une présence opérationnelle importante à Atlanta, préservant ainsi la présence régionale de Cox.

Chris Winfrey, actuel président et PDG de Charter, dirigera l'entreprise issue de la fusion, tandis qu'Alex Taylor, président et PDG de Cox Enterprises, occupera le poste de président du conseil d'administration.

La famille Cox conservera son influence en ayant le droit de nommer deux membres du conseil d'administration. Un autre dirigeant de Cox devrait également rejoindre le conseil.

L'accord prévoit que l'entité fusionnée soit rebaptisée Cox Communications dans l'année suivant la finalisation de la transaction, la marque de détail Spectrum de Charter étant conservée.

Valeur stratégique et synergies de coûts attendues

Charter prévoit que la fusion générera environ 500 millions de dollars de synergies de coûts annualisées d'ici trois ans.

Ces économies devraient provenir de l'infrastructure partagée, de la rationalisation des opérations et de l'intégration des services interplateformes, en particulier dans les offres groupées de téléphonie mobile et de haut débit.

L'accord avec Cox doit être finalisé en même temps que la fusion de Charter avec Liberty Broadband, une opération qui simplifie les participations de John Malone, investisseur historique dans le secteur du câble. Les actionnaires de Liberty et de Charter ont approuvé l'accord avec Liberty en février.

Le rachat de Cox permettra à Charter de consolider davantage sa position de deuxième opérateur de câblodistribution coté en bourse aux États-Unis, derrière Comcast.

Bien que ces deux entreprises aient évité le déclin rapide observé sur les marchés traditionnels de la télévision, elles continuent de faire face à la concurrence des opérateurs de téléphonie fixe et mobile, des opérateurs de satellite à large bande et des opérateurs de télécommunications qui investissent massivement dans l'internet fixe 5G.

La fusion avec Cox permet à Charter d'élargir son offre de services groupés tout en tirant parti d'une clientèle plus large pour faire face aux évolutions de la demande des consommateurs et de la technologie.