La banque centrale du Brésil considère les stablecoins comme une menace croissante pour la stabilité des flux de capitaux.

La banque centrale du Brésil s'inquiète de l'augmentation rapide de l'utilisation des stablecoins adossés au dollar américain pour les transferts d'argent transfrontaliers, soulignant que ce phénomène compromet les contrôles des capitaux et accroît la volatilité des flux de capitaux.

Mardi, le gouverneur adjoint Renato Gomes a déclaré que la popularité croissante des stablecoins, des actifs numériques adossés à des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain, remettait en question les processus établis qui régissent la conversion de devises et les transferts internationaux.

Les stablecoins s'imposent dans les transactions transfrontalières

L'adoption des cryptomonnaies au Brésil a fortement augmenté ces deux ou trois dernières années. Les estimations de la banque centrale montrent que les stablecoins représentent près de 90 % des flux financiers liés aux cryptomonnaies dans le pays.

Ils sont attrayants car ils agissent comme un intermédiaire entre la monnaie locale et le dollar, ce qui leur permet de transférer ou de recevoir de l'argent à l'étranger rapidement et à faible coût, sans les retards et les frais des banques traditionnelles.

Les stablecoins sont fréquemment utilisés pour les transferts d'argent, a déclaré Gomes. Pour illustrer à quel point ces actifs sont devenus accessibles, il existe même des distributeurs automatiques de billets dans certaines régions des États-Unis qui permettent à un utilisateur de retirer directement de l'argent liquide de certains portefeuilles de stablecoins.

contourner le contrôle financier traditionnel

La banque centrale a également souligné que les stablecoins constituent un moyen de contourner les réglementations brésiliennes relatives aux changes et aux mouvements transfrontaliers de fonds.

S'exprimant lors d'une conférence sur la politique monétaire organisée par le groupe de réflexion OMFIF à Londres, Gomes a souligné que « ces monnaies numériques permettent aux gens de contourner les voies officielles par lesquelles les réals sont échangés contre des dollars ».

« Vous pouvez obtenir des stablecoins, et lorsque vous venez aux États-Unis ou ailleurs, vous pouvez échanger le stablecoin contre de l'argent et avoir en gros un compte en dollars sans toutes les réglementations habituelles », a-t-il noté.

Pour les transferts de fonds, ce contournement est alors "très utilisé", a-t-il ajouté. Ainsi, la fuite de capitaux est de plus en plus difficile à suivre et plus erratique, étant donné que pratiquement toute personne ayant accès à un portefeuille de stablecoins peut transférer de l'argent à l'intérieur et à l'extérieur du pays avec peu de résistance ou de supervision.

Les angles morts de la réglementation et la nécessité d'une coopération mondiale

Les défis vont au-delà de la surveillance nationale. Gomes a également mentionné que plusieurs émetteurs de stablecoins actifs dans le secteur monétaire brésilien sont basés à l'étranger.

L'émetteur principal des stablecoins adossés à des actifs réels, par exemple, est basé en Suisse, loin de la juridiction réglementaire de la banque centrale du Brésil.

Ce manque de contrôle direct sur les émetteurs étrangers crée une lacune importante dans la réglementation financière. Comme l'a souligné Gomes, la lutte contre les menaces que représentent les stablecoins nécessitera une forte coopération internationale.

Étant donné que ces actifs sont décentralisés et transfrontaliers, les organismes de réglementation nationaux ne peuvent pas suffisamment minimiser les risques à eux seuls.

« Nous n'avons pas accès à ces émetteurs », a ajouté Gomes, soulignant le besoin crucial de réglementations internationales pour soumettre l'activité des stablecoins à un contrôle plus strict.

Un nouveau défi pour la stabilité financière

L'expérience du Brésil s'inscrit dans une tendance mondiale plus large où les banques centrales et les organismes de réglementation se demandent comment réagir à l'expansion rapide de la monnaie numérique.

Bien que les stablecoins présentent des avantages évidents, notamment en améliorant l'accès aux services financiers et en réduisant les coûts des transferts d'argent, ils créent également de nouvelles vulnérabilités.

Si leur utilisation n'est pas contrôlée, elle pourrait compromettre l'efficacité des restrictions nationales aux flux de capitaux, compliquer la mise en œuvre de la politique monétaire et exposer les économies à des variations inattendues des flux de fonds transfrontaliers.

Alors que le Brésil est confronté à ces problèmes, sa banque centrale incite ses homologues du monde entier à adopter des solutions coordonnées.

L'histoire du Brésil pourrait nous donner un aperçu précoce des compromis difficiles que les banques centrales doivent trouver lors de la transition vers un système financier plus numérique et décentralisé.