Du meilleur au pire : pourquoi l’action Trade Desk s’est effondrée et quelle est la prochaine étape

Le cours de l’action Trade Desk est passé de la société la plus performante de l’indice Nasdaq 100 en 2024 à la pire. Il s’est effondré de 42 % cette année et de 50 % par rapport à son point culminant de cette année. Ce krach a fait passer sa capitalisation boursière de près de 70 milliards de dollars en novembre à 33,43 milliards de dollars aujourd’hui.

Pourquoi l’action The Trade Desk s’est effondrée

Le cours de l’action Trade Desk s’est effondré cette année, effaçant la plupart des gains réalisés l’année dernière lorsqu’elle était la société la plus performante de l’indice Nasdaq 100.

Ce recul est probablement dû à ses préoccupations en matière de valorisation, car sa capitalisation boursière a bondi à près de 70 milliards de dollars en 2024, un chiffre important pour une entreprise qui a réalisé plus de 2,4 milliards de dollars de revenus et un bénéfice net de 393 millions de dollars l’année dernière.

Ces chiffres signifient que le multiple cours/bénéfice de la société a bondi à un sommet de 225 l’année dernière. Ce multiple signifie que, en supposant un taux de croissance constant, l’entreprise mettrait environ 225 ans pour atteindre le seuil de rentabilité.

Son multiple PE était plus élevé que celui de la plupart des entreprises, y compris les sociétés très populaires comme NVIDIA, Microsoft et Netflix. Il est courant qu’une entreprise très surévaluée subisse une réinitialisation de sa valorisation après être devenue parabolique au fil du temps.

The Trade Desk est toujours une société très surévaluée puisqu’elle a un ratio P/E sur douze mois (TTM) de 83 et un multiple à terme de 38.

Les entreprises SaaS sont souvent évaluées à l’aide de la méthode de la règle des 40, qui consiste à comparer la croissance de leurs revenus et leurs marges. Dans le cas de TTD, la croissance prévisionnelle de ses revenus est d’environ 20 %, tandis que sa marge bénéficiaire nette est de 8 %, ce qui lui donne une mesure de 26 %. Cela le rend très surévalué.

Le bon côté des choses, c’est qu’en utilisant la marge de flux de trésorerie disponible de 26, la société a une règle de 40 de 46, ce qui est une bonne chose.

Des inquiétudes subsistent quant à la croissance

Le cours de l’action Trade Desk s’est également effondré en raison des inquiétudes concernant sa croissance compte tenu du ralentissement de l’industrie de la publicité télévisée.

Les résultats les plus récents ont montré que The Trade Desk a réalisé 616 millions de dollars au premier trimestre, une forte augmentation par rapport aux 491 millions de dollars de l’année précédente. Son bénéfice net est passé de 32 millions de dollars à 51 millions de dollars.

Les analystes de Wall Street prévoient que le chiffre d’affaires de The Trade Desk augmentera de 17 % ce trimestre pour atteindre 685 millions de dollars. Il augmentera ensuite de 13,95 % au troisième trimestre pour atteindre 715 millions de dollars.

Le chiffre d’affaires annuel devrait s’établir à 2,86 milliards de dollars, en hausse de 16,8 % par rapport à l’année précédente. Par conséquent, on craint que la trajectoire de croissance de l’entreprise ne s’essouffle.

Analyse du cours de l’action TTD

L’action The Trade Desk | La source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l’action Trade Desk s’est effondré et a formé un important écart descendant en février lors de la publication de ses résultats. Il a ensuite poursuivi sa forte tendance baissière et a atteint un creux de 42,98 $ en avril.

L’action a maintenant rebondi et se négocie à 68 $. Il a également formé un modèle de drapeau haussier, composé d’une ligne verticale et d’un canal descendant. Un drapeau haussier est l’un des modèles de continuation les plus haussiers de l’analyse technique.

Par conséquent, il est probable que le cours de l’action Trade Desk continuera de s’envoler, le prochain point à surveiller étant à 80 $.