Les actions de Nike bondissent en raison de l’amélioration des perspectives et du changement en provenance de la Chine ; Les analystes voient une reprise

Les actions de Nike ont bondi de 10 % dans les échanges de pré-marché vendredi après que la société a présenté des prévisions de revenus plus optimistes pour le premier trimestre et présenté des mesures stratégiques pour réduire sa dépendance à l’égard de la fabrication chinoise.

Ces mesures, qui visent à contrer l’impact des droits de douane et à reconstruire des partenariats de vente en gros, ont suscité l’optimisme des investisseurs quant au fait que la plus grande marque de baskets au monde pourrait prendre un virage après une récession prolongée.

Le rallye de l’action Nike a également soutenu les vêtements de sport britanniques JD Sports, un partenaire clé de la vente au détail, dont les actions ont grimpé de 7,2 % à 87,6 pence.

Nike prévoit une légère baisse de son chiffre d’affaires après une forte baisse au T4

Nike s’attend désormais à ce que son chiffre d’affaires au premier trimestre diminue dans la fourchette médiane à un chiffre, dépassant légèrement les estimations consensuelles qui tablaient sur une baisse de 7,3 %.

Il s’agit d’une amélioration par rapport aux performances de l’entreprise au quatrième trimestre, au cours duquel les ventes ont chuté de 12 % en glissement annuel pour atteindre 11,1 milliards de dollars.

Ce chiffre est toutefois supérieur aux attentes des analystes de 10,72 milliards $.

Le bénéfice par action du dernier trimestre s’est établi à 14 cents, dépassant le consensus de Wall Street de 12 cents, bien que nettement inférieur aux 1,01 $ affichés à la même période l’an dernier.

Cette baisse reflète les efforts continus de Nike pour réduire agressivement les produits afin d’écouler les stocks excédentaires et de faire de la place pour de nouvelles marchandises.

Le PDG Elliott Hill, qui a pris les rênes plus tôt cette année, a signalé une réinitialisation de l’entreprise en mettant à nouveau l’accent sur l’innovation en matière de performance, la résilience de la chaîne d’approvisionnement et la reconstruction des relations avec les partenaires grossistes.

L’entreprise augmente également ses dépenses de marketing pour stimuler la demande, en particulier dans les catégories de la course à pied, du basket-ball et du style de vie.

Cependant, ces investissements ont pesé sur les marges.

La marge brute au quatrième trimestre a chuté de 440 points de base à 40,3 %, la société attribuant cette baisse à des remises plus importantes et à un changement défavorable dans le mix des canaux.

Néanmoins, la direction a souligné que ces mesures étaient nécessaires pour réinitialiser l’entreprise et se préparer à un pipeline de produits plus rationalisé.

Des coûts tarifaires de 1 milliard de dollars sont prévus ; Nike cherche à réduire son exposition à la Chine

Les droits de douane restent un vent contraire important pour Nike et la société s’attend à ce que les taxes entraînent une augmentation des coûts d’environ 1 milliard de dollars au cours de l’année à venir, ce qui fera pression sur les marges brutes d’environ 75 points de base.

Le plus gros de l’impact se ferait sentir au cours de la première moitié de l’exercice. Pour atténuer les retombées, Nike accélère ses efforts pour réduire son exposition à la Chine.

Actuellement, environ 16 % de ses importations de chaussures américaines proviennent de Chine. Ce chiffre devrait tomber à un chiffre élevé d’ici la fin de l’exercice 2026.

« Nous nous attendons à ce que cela se réduise à la fourchette haute à un chiffre d’ici la fin de l’exercice 2026 », a déclaré Hill, ajoutant que la Chine resterait toujours un élément clé de la chaîne d’approvisionnement mondiale de l’entreprise.

L’entreprise prévoit de déplacer davantage de production vers des pays comme le Vietnam et l’Indonésie tout en mettant en œuvre des augmentations de prix dans la mesure du possible.

Alors que de nombreuses marques mondiales de chaussures dépendent encore de l’Asie pour la fabrication, l’envergure et la portée mondiale de Nike peuvent lui donner un avantage dans la gestion des transitions de la chaîne d’approvisionnement.

Les analystes disent que l’approche proactive de l’entreprise la positionne mieux que certains concurrents confrontés à des défis similaires.

La reprise dépend d’un redémarrage global et d’une redynamisation de la marque

Au-delà de la fabrication, Nike s’efforce de réparer les liens avec des partenaires grossistes qui ont été rompus sous l’ancien PDG John Donahoe, dont la poussée directe aux consommateurs a aliéné des détaillants clés comme Macy’s et DSW.

L’entreprise renoue maintenant avec ces acteurs tout en nouant de nouveaux partenariats, notamment avec Amazon.

Le PDG Hill a déclaré que les premiers signaux de demande étaient encourageants, en particulier dans le segment de la performance, et que les grossistes passaient plus de commandes avant la saison des fêtes.

Malgré l’amélioration des perspectives, M. Hill a averti qu’une reprise complète prendrait du temps.

Nike fait toujours face à une concurrence féroce de la part de marques de sport montantes telles que On Holding et Deckers' Hoka, qui ont gagné du terrain alors que Nike se concentrait sur la réduction des coûts et le recalibrage de sa stratégie.

Consensus des analystes : stabilisation de l’entreprise ; Reprise en forme de V d’ici l’exercice 27

11 maisons de courtage ont augmenté leurs objectifs de cours après les bénéfices.

JP Morgan (« Neutre » avec un PT de 64 $) a noté que les solides résultats de Nike dans ses principales catégories sportives étaient un signe positif dans un contexte d’inquiétudes plus larges concernant les tendances de consommation américaines.

Barclays (« Equal Weight », PT : 64 $) a déclaré que la société était confrontée à une pression à court terme en raison de stocks excédentaires et de restructurations, mais qu’elle voyait des signes précoces de reprise grâce à l’amélioration de la demande de gros et à l’exécution stratégique

Evercore ISI (« Outperform », PT : 90 $) a déclaré que la société gérait les attentes en soulignant les principaux défis à venir : le trafic numérique devrait fortement diminuer, la demande de produits rétro restera un frein et les ventes en Chine devraient être négatives.

Morgan Stanley (« Equal Weight », PT : 64 $) a déclaré que la société se stabilisait avec de modestes révisions à la hausse des estimations en raison de changements stratégiques, mais que les préoccupations à long terme concernant la croissance et les marges persistaient dans un contexte de faiblesse des ventes numériques et d’intensification de la concurrence

L’analyste de Jefferies, Randal Konik, a déclaré que la société était positionnée pour une « reprise en forme de V » d’ici l’exercice 2027. « Au fur et à mesure que les pressions concurrentielles s’atténuent, que l’exécution s’améliore et, avec des comparaisons plus faciles à venir, nous continuons à l’acheter », a-t-il écrit dans une note de recherche.