L'action MU chute de 7% alors que les titres mémoire subissent la pression

Les actions de Micron Technology MU ont reculé mardi alors que le secteur plus large des semi-conducteurs subissait la pression liée à la montée des rendements du Trésor et aux craintes d'une augmentation des coûts de financement pour les infrastructures d'intelligence artificielle.

Ce déclin a interrompu une forte progression pour le fabricant de puces mémoire, qui avait dépassé $1,000 lors de la séance précédente.

Les actions Micron ont chuté de 7,7% à $934.

Le fabricant sud-coréen de puces mémoire SK Hynix a reculé de 9,2%, tandis que SanDisk a perdu près de 10%.

La hausse des rendements obligataires pèse sur les titres de puces

La vente massive dans les semi-conducteurs est intervenue alors que les rendements du Trésor augmentaient, suscitant des inquiétudes sur le coût de l'emprunt et l'impact potentiel sur les entreprises investissant massivement dans les infrastructures d'IA.

La dette totale de Micron s'élevait à $5.72 billion en mai, ce qui signifie que la principale inquiétude porte moins sur l'endettement propre de la société que sur la possibilité que ses principaux clients réduisent leurs dépenses en infrastructures d'IA à mesure que le financement devient plus coûteux.

Achilleas Georgolopoulos, analyste principal des marchés chez Trading Point XM, a déclaré que les investissements liés à l'IA se dirigent vers des milliers de milliards de dollars et que la hausse des coûts de financement, des prix de l'énergie et des matières premières pourrait rendre ces investissements plus onéreux.

La pression s'est étendue à l'ensemble de l'industrie des semi-conducteurs. Advanced Micro Devices a chuté de 5,4%, Intel a reculé de 7,3% et Nvidia a perdu 2,4%. Les fabricants de puces personnalisées Marvell Technology et Broadcom ont baissé respectivement de 8,4% et 2,9%.

Coherent, Ciena et Lumentum Holdings figuraient parmi les plus fortes baisses du S&P 500, chacun ayant perdu au moins 9% au cours de la séance de mardi.

Les fortes hausses de Micron alimentent les craintes de prise de bénéfices

Micron a gagné plus de 700% au cours des 12 derniers mois, rendant l'action particulièrement sensible aux changements des attentes des investisseurs et du sentiment du marché.

David Wagner, responsable actions chez Aptus Capital Advisors, a déclaré que la dernière baisse pourrait indiquer que les investisseurs prenaient des bénéfices après les récents gains des titres liés au matériel IA.

Ion Jauregui, analyste chez ActivTrades, a également souligné l'ampleur des gains récents, affirmant que la volatilité et la prise de bénéfices pourraient rester élevées parmi les titres technologiques à bêta élevé.

Cette correction suit une période de forte dynamique parmi les titres de puces, les investisseurs étant de plus en plus confiants quant à la pérennité des dépenses d'investissement liées à l'IA.

Cependant, la montée des attentes a également accru le potentiel de mouvements brusques lorsque le sentiment change.

Les développements liés à l'IA ont ajouté un autre élément d'attention pour le marché. Jeffrey Favuzza, analyste trading actions chez Jefferies, a noté que la vente suivait une faiblesse des actions technologiques cotées en Asie et pourrait être liée aux inquiétudes concernant les rendements élevés du Trésor.

La demande de mémoire reste un soutien clé

Malgré la vente, les analystes ont souligné la demande soutenue de produits de mémoire et de stockage comme un soutien potentiel pour le secteur.

Paul Meeks, responsable de la recherche technologique chez Freedom Capital Markets, a déclaré que les sociétés de mémoire disposent de « fondamentaux solides », tandis que les investisseurs baissiers restent préoccupés par un éventuel effondrement des prix des puces « commodity ».

Meeks a également mis en avant les accords clients pluriannuels signés par Micron et SanDisk.

Les deux sociétés ont déclaré que les prix plancher garantis dans le cadre d'accords pluriannuels sont supérieurs aux prix de pointe observés lors des précédents cycles haussiers du marché de la mémoire.

Jauregui a déclaré que la demande de produits de mémoire et de stockage reste forte et augmente rapidement.

Il a ajouté qu'une plus grande confiance dans le maintien des dépenses d'investissement liées à l'IA devrait soutenir l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.

Cependant, avec des attentes qui augmentent parallèlement aux cours des actions, les investisseurs pourraient rester sensibles à tout signe d'affaiblissement des dépenses en IA ou de la demande en semi-conducteurs.

Jauregui a dit qu'il restait haussier sur la thèse structurelle de l'IA tout en mettant en garde contre les risques à court terme si les attentes s'estompaient.