Pourquoi les actions Intel et AMD chutent-elles jusqu'à 7 % aujourd'hui ?

Les actions d'Intel et d'AMD ont fortement reculé mardi alors qu'un repli généralisé du marché a frappé les valeurs technologiques, les investisseurs s'inquiétant de plus en plus de la hausse du coût d'emprunt, de la persistance de l'inflation et des cours du pétrole élevés.

L'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de plus de 5 %, reflétant la pression dans le secteur des semi-conducteurs.

Les actions Intel INTC ont perdu plus de 7 %, tandis qu'AMD a reculé d'environ 5,5 %.

Les contrats à terme sur le Brent ont également augmenté de 0,5 % pour atteindre des plus hauts d'environ trois semaines, les espoirs d'une fin du conflit au Moyen-Orient s'étant estompés.

La hausse des prix du pétrole a ravivé les inquiétudes concernant l'inflation et la possibilité que les taux d'intérêt restent élevés plus longtemps.

Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, tandis que le rendement de référence à 10 ans restait proche de son niveau le plus élevé depuis janvier 2025.

Des rendements à long terme plus élevés peuvent être particulièrement nocifs pour les valeurs technologiques car ils réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs et augmentent le coût du financement pour les entreprises investissant fortement dans leur expansion.

«Les rendements inquiètent les gens car ils annoncent un environnement plus strict et il sera plus coûteux d'emprunter», a déclaré Kim Forrest, directeur des investissements chez Bokeh Capital Partners, dans un reportage de Reuters.

«Surtout dans tout ce qui concerne l'IA, où le délai pour rentabiliser ces investissements est incertain. Cela rend l'environnement des investisseurs nerveux.»

Intel subit une pression supplémentaire en raison des craintes de dilution

Le repli d'Intel a été aggravé par des préoccupations propres à la société après qu'UBS ait abaissé son objectif de cours à $112 depuis $121 tout en maintenant une recommandation neutre.

La réduction a accru les craintes que le potentiel haussier à court terme d'Intel reste limité, malgré ses ambitions à plus long terme dans l'intelligence artificielle et la fabrication de semi-conducteurs.

Un problème majeur pour les investisseurs est la dilution résultant de l'augmentation de capital en actions ordinaires d'Intel de $20 billion, qui s'est clôturée le 12 août à $95 par action.

L'offre concernait environ 210,5 millions de nouvelles actions.

Bank of America estime que l'augmentation du nombre d'actions pourrait réduire le bénéfice par action (BPA) d'Intel d'environ 4 % à 5 % à mesure que la dilution est intégrée dans les estimations prospectives.

La banque a récemment abaissé son objectif de cours à $145 depuis $160, mais a conservé une vision constructive sur la société.

BofA a soutenu que l'ampleur de la levée de capitaux témoigne de la confiance de la direction dans la capacité d'attirer des clients de premier plan pour l'activité fonderie d'Intel.

Cependant, la dilution est devenue un poids important pour l'action. Un catalyseur positif de lundi s'est également estompé.

Le dépôt réglementaire de Nvidia révélant une participation d'environ $30 billion dans Intel a initialement renforcé le sentiment, mais les investisseurs se sont depuis tournés vers la dilution et la dernière baisse de recommandation des analystes.

L'élan de financement d'AMD pour l'IA s'est estompé

AMD a également subi des pressions alors que le repli plus large du marché effaçait les gains liés aux récents plans de financement de la société.

Le fabricant de puces aurait placé une émission obligataire de $4.75 billion destinée à financer son expansion dans l'intelligence artificielle et les centres de données.

La transaction représente la plus grande émission obligataire en dollars de l'histoire d'AMD, selon NAI 500.

L'accord d'endettement offre à AMD une flexibilité financière supplémentaire alors qu'elle gère les besoins de financement à venir, y compris $875 million d'obligations arrivant à échéance le mois prochain.

Le financement intervient alors qu'AMD tente de capter une part plus importante du marché en forte expansion des accélérateurs IA.

Lors de son événement Advancing AI, la société a relevé sa projection du marché total des puces IA à $1.4 trillion d'ici 2030, selon TipRanks.

Pour les investisseurs, toutefois, l'environnement de marché à court terme rend plus difficile pour même les fortes histoires de croissance liées à l'IA d'échapper à la pression.