Pourquoi l'action Nvidia recule de plus de 2% mardi

Les actions Nvidia NVDA ont chuté d'environ 3% en début de séance mardi, les rendements du Trésor plus élevés pesant sur les valeurs de semi-conducteurs et sur le marché au sens large.

Ce recul s'inscrit dans un repli plus large des valeurs de semi-conducteurs.

Western Digital a reculé de près de 7%, tandis que Sandisk a cédé plus de 6%. Marvell Technology et Seagate Technology ont également perdu plus de 6%.

Le S&P 500 a reculé de 0.5%, tandis que le Nasdaq Composite a perdu 1.1%. Le Dow Jones Industrial Average a cédé 191 points, soit 0.4%.

Le rendement des Treasuries à 30 ans a grimpé de plus d'un point de base pour atteindre 5.323%, après avoir atteint lundi son plus haut niveau depuis June 2007.

Les rendements ont augmenté alors que les investisseurs restent préoccupés par la persistance de l'inflation et par des prix du pétrole élevés.

Le brut américain a augmenté lundi et a encore gagné 0.9% mardi, se négociant au-dessus de 85 $ le baril, alors que les négociations entre les US et l'Iran étaient au point mort.

Le rallye de Nvidia confronté à une pression plus large du marché

La baisse de Nvidia mardi intervient après un fort rebond ces dernières semaines.

Les actions ont clôturé autour de 225 $ lundi pour une deuxième séance consécutive, un niveau inédit depuis la mi-mai.

La récente progression de l'action a porté son gain depuis le début de l'année à plus de 16%, contre environ 15% pour le Nasdaq Composite et 13% pour le S&P 500.

Depuis le récent creux du marché du July 29, les actions Nvidia ont gagné environ 15%, contre une hausse de 1.5% pour l'iShares Semiconductor ETF et une progression de près de 2% pour le VanEck Semiconductor ETF.

Nvidia a accusé du retard par rapport à ces paniers de semi-conducteurs pendant une grande partie de l'année, les investisseurs se tournant vers les titres de mémoire et de CPU et des interrogations renouvelées apparaissant sur la soutenabilité de la croissance de la société.

Le récent rebond a coïncidé avec une reprise plus large du segment des infrastructures d'IA.

Le soutien financier accru de Nvidia à des clients clés apparaît également moins risqué que redouté initialement, tandis qu'une nouvelle initiative de financement pourrait rendre le financement du déploiement plus large de l'IA plus accessible.

De nouveaux détails sur la croissance du chiffre d'affaires d'OpenAI et d'Anthropic, tous deux grands clients de puces Nvidia, ont également renforcé les attentes selon lesquelles ces entreprises peuvent poursuivre leurs dépenses en capacité de calcul.

Nvidia doit publier ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2027 le August 26.

BofA maintient une vue haussière sur l'action Nvidia

BofA Securities a réitéré sa recommandation Buy et son objectif de cours à $350 sur Nvidia suite aux engagements de $105 billion de la société liés à OpenAI.

Après des discussions avec la direction de Nvidia, BofA a déclaré que le fabricant de puces reste engagé à sécuriser l'approvisionnement en puces, les terrains, l'alimentation et les infrastructures pour les laboratoires d'IA de pointe et les soi-disant « néo-clouds ».

Selon BofA, la stratégie vise à diversifier la base de clients de Nvidia au-delà des hyperscalers publics qui développent de plus en plus leurs propres puces personnalisées.

BofA a cité des taux de location de GPU solides, une rareté des capacités de calcul et la génération de flux de trésorerie disponible de Nvidia comme facteurs soutenant les engagements de la société.

La firme a également souligné les risques en cas de ralentissement de la demande en IA, ce qui pourrait peser sur le rythme de croissance et le bilan de Nvidia.

BofA s'attend à ce que Nvidia fournisse davantage d'informations sur ses engagements hors bilan lorsqu'il publiera ses résultats le August 26.

BofA a indiqué que Nvidia se négocie à 18 fois et 15 fois la valeur d'entreprise par rapport au free cash flow pour les années civiles 2027 et 2028, respectivement, contre des multiples de valorisation combinés de 36 fois et 22.5 fois.

La firme considère cet écart de valorisation comme une opportunité convaincante tout en maintenant son objectif de cours à $350.