Bank of America voit peu de hausse pour le S&P 500 pour le reste de l’année

Bank of America a relevé son objectif de fin d’année pour le S&P 500 à 6 300, contre 5 600 précédemment.

Les perspectives mises à jour, publiées par Savita Subramanian, stratège en chef des actions, ne reflètent qu’une hausse potentielle de 1,1 % par rapport au niveau de clôture de l’indice de 6 229,98 lundi.

La révision de Subramanian intervient après que l’indice a atteint de nouveaux sommets la semaine dernière, se remettant des pertes subies en avril à la suite d’une forte vente déclenchée par l’annonce des tarifs douaniers le 2 avril.

À l’époque, le S&P 500 avait chuté de près de 20 % par rapport à son sommet de février, ce qui a déclenché une vague de révisions à la baisse de la part des prévisionnistes du marché, y compris Subramanian elle-même, qui a réduit son objectif de 6 666 à 5 600.

Aujourd’hui, alors que les marchés se stabilisent, Subramanian se joint à plusieurs autres stratèges pour ajuster légèrement les attentes à la hausse.

Néanmoins, elle reste prudente quant au potentiel de gains supplémentaires à court terme.

Manque de catalyseurs et perspectives de bénéfices mitigées

M. Subramanian a cité l’absence d’un catalyseur positif clair pour soutenir le rallye du S&P 500 au troisième trimestre. « Il est difficile d’identifier un catalyseur positif pour que le S&P 500 poursuive sa course fulgurante au T3 », a-t-elle noté.

Sur les cinq modèles d’établissement d’objectifs de Bank of America, celui basé sur les surprises en matière de bénéfices, que Subramanian a décrit comme leur « lecture à court terme », affiche actuellement des résultats mitigés.

Bien que les prévisions de bénéfices négatives et les révisions d’avril et de mai se soient normalisées, les surprises économiques plus larges se sont dissipées.

De plus, les bénéfices du secteur technologique, qui est l’un des principaux moteurs de la croissance globale des bénéfices, devraient ralentir.

Cette confluence de facteurs suggère que la dynamique actuelle pourrait être difficile à maintenir sans un changement important des bénéfices ou du sentiment macroéconomique.

Les fondamentaux des entreprises restent solides

Malgré les vents contraires macroéconomiques et les incertitudes politiques, M. Subramanian a exprimé sa confiance dans la force sous-jacente des entreprises américaines.

« Les États-Unis ne sont pas exceptionnels, mais les entreprises américaines pourraient l’être », a-t-elle déclaré, soulignant la résilience de la transparence des entreprises et des prévisions de bénéfices.

Malgré les tensions commerciales, l’incertitude législative persistante liée au One Big Beautiful Bill Act (OBBA) et les craintes persistantes de récession, la plupart des entreprises ont continué à publier des prévisions de bénéfices.

Elle a également noté que la dispersion estimée, une mesure de l’incertitude entourant les prévisions de bénéfices, est actuellement proche des creux post-COVID, ce qui suggère des perspectives de bénéfices relativement stables au niveau des entreprises.

Le sentiment des stratèges s’aligne autour d’objectifs similaires

Avec le nouvel objectif de 6 300, les perspectives de Subramanian sont désormais étroitement alignées sur la moyenne de 6 243 des stratèges de l’enquête CNBC Market Strategist.

Auparavant, elle détenait l’un des objectifs les plus bas de Wall Street, à égalité avec Julian Emanuel d’Evercore ISI.

Bien que le sentiment se soit amélioré par rapport aux creux d’avril, le ton général reste prudent.

Au cours du troisième trimestre, beaucoup dépendra de l’évolution des bénéfices des entreprises et de la capacité des données économiques à soutenir de nouveaux gains sur les marchés boursiers.

CFRA a récemment fixé un objectif de 6 525 $ pour le S&P 500 à la fin de 2025.