Le marché boursier israélien atteint un niveau record malgré la guerre entre Israël et le Hamas et la crise politique

Le marché boursier d’Israël a défié les pronostics pour devenir le plus performant du Moyen-Orient au cours des 22 derniers mois de conflit, atteignant des niveaux records alors même que le pays navigue entre de multiples guerres, des troubles politiques et des allégations de crimes de guerre.

La Bourse de Tel Aviv (TASE), qui avait initialement plongé de 23 % à la suite des attaques du Hamas en octobre 2023 et de la déclaration de guerre qui a suivi, a depuis rebondi.

Au 17 juillet 2025, il était en hausse de plus de 200 % par rapport à son creux d’octobre 2023, ce qui contraste fortement avec la profonde contraction observée dans d’autres marchés régionaux.

Ce revirement surprenant survient malgré une immense pression sur l’économie israélienne, notamment une contraction du PIB de près de 20 % au T4 2023, une mobilisation militaire de masse retirant les travailleurs de la population active et des manifestations nationales en cours.

Le pays a terminé l’année 2023 avec une croissance modeste de 2 %, suivie de 1 % en 2024, en grande partie grâce aux dépenses de l’État.

L’activité des investisseurs particuliers bondit

Une nouvelle vague de participation du public aux marchés de capitaux a soutenu la récente résilience financière d’Israël.

Selon un rapport publié en juillet par la Bourse de Tel Aviv, quelque 161 000 nouveaux comptes de trading ont été ouverts en 2024, soit trois fois plus qu’en 2023.

La dynamique s’est poursuivie en 2025, avec l’ouverture de 87 000 comptes supplémentaires au cours du premier semestre.

« L’année 2023 a été caractérisée par une incertitude considérable », a écrit Hadar Romano, responsable des données chez TASE.

« Cependant, déjà en 2024, un renversement de tendance a pu être identifié : le public a élargi son implication sur le marché des capitaux, ouvert des comptes de trading et profité des faibles niveaux de prix des indices TASE pour entrer sur le marché des capitaux local, ce qui a également soutenu les volumes de transactions élevés », a-t-il déclaré.

Des volumes d’échanges élevés, associés à des afflux stratégiques de capitaux étrangers, ont permis à TASE de devancer ses pairs régionaux.

Les flux d’investissements étrangers stimulent les actions et l’immobilier

Avi Hasson, PDG de la société israélienne Startup Nation Central, a attribué la flambée du marché à un changement de perception des investisseurs.

« À la suite de ce qui s’est passé au cours des 22 derniers mois, les investisseurs mondiaux regardent le Moyen-Orient maintenant, et plus particulièrement Israël, et disent... « Les risques auxquels sont confrontés la sécurité et l’économie d’Israël sont en train de diminuer », a déclaré Hasson à l’émission Access Middle East de CNBC.

Le conflit israélo-iranien de juin 2025, largement considéré comme une démonstration de la dissuasion militaire israélienne – en particulier avec le soutien des États-Unis – a renforcé ce sentiment.

Hasson a ajouté que l’industrie technologique israélienne, responsable de 20 % du PIB et de 56 % des exportations, continue de susciter un intérêt international important.

Les investissements étrangers ont fortement augmenté, avec près de 2,7 milliards de dollars d’actions TASE achetées par des non-résidents en 2025 jusqu’à présent, dont 743 millions de dollars rien qu’en mai, selon Ynet.

La Banque d’Israël a fait état d’une augmentation de 27,5 milliards de dollars de l’encours des passifs envers les investisseurs étrangers au T4 2024, en raison de la hausse des prix des actifs et des entrées de capitaux.

Le secteur de l’immobilier en a également bénéficié, tout comme les entreprises de défense israéliennes, dont la présence à des expositions mondiales comme l’IDEX à Abu Dhabi signale une demande régionale et mondiale croissante.

Les perspectives de monnaie et d’inflation soutiennent l’optimisme pour l’avenir

Le shekel s’est apprécié de près de 7 % par rapport au dollar américain depuis l’escalade de juin avec l’Iran, reflétant le regain de confiance des marchés.

Dans le même temps, S&P Global Market Intelligence prévoit que l’inflation reviendra dans la fourchette cible de la Banque d’Israël d’ici le troisième trimestre 2025, ce qui pourrait créer une marge de manœuvre pour un assouplissement de la politique monétaire.

Bien que des défis subsistent – notamment les dépenses liées à la guerre, les fractures politiques et la surveillance juridique mondiale – les marchés israéliens continuent de faire preuve d’un degré surprenant de résilience et d’adaptabilité.