Les actions de Lockheed Martin ont chuté de 8 % après que la société a réduit ses perspectives de bénéfices

Lockheed Martin Corporation [NYSE : LMT], le plus grand entrepreneur de défense au monde, a annoncé des bénéfices au deuxième trimestre 2025 bien inférieurs aux attentes des analystes, en grande partie en raison de charges importantes sur plusieurs programmes.

La société a affiché un bénéfice d’exploitation de 748 millions de dollars, marquant une forte baisse de 65 % par rapport à l’année précédente et en deçà de l’estimation de 2,15 milliards de dollars d’une enquête de Bloomberg.

Les ventes nettes se sont élevées à 18,2 milliards de dollars, légèrement supérieures aux 18,1 milliards de dollars du même trimestre de l’année précédente, mais toujours décevantes par rapport aux attentes des analystes.

Le bénéfice net pour le trimestre s’est chiffré à 342 millions de dollars, ou 1,46 $ par action, contre 1,6 milliard de dollars, ou 6,85 $ par action, au deuxième trimestre de 2024.

La société a subi des pertes avant impôts de 1,6 milliard de dollars liées aux charges de programmes et 169 millions de dollars d’autres charges, ce qui a eu une incidence de 5,83 $ sur le bénéfice par action.

Ces accusations découlent de problèmes liés à plusieurs programmes majeurs, notamment des projets classifiés dans le secteur de l’aéronautique et des programmes d’hélicoptères dans le secteur des systèmes rotatifs et de mission (RMS).

À la suite du rapport, le cours de l’action Lockheed Martin a chuté de 8,5 % dans les échanges de pré-marché, reflétant l’inquiétude des investisseurs concernant les bénéfices manqués de la société et les perspectives abaissées.

Défis propres au programme identifiés

L’un des revers les plus importants est venu d’un programme classifié dans le segment de l’aéronautique.

Lockheed a cité des problèmes de conception, d’intégration et de test en cours qui se sont aggravés en 2025, ce qui a déclenché un examen interne complet.

Les changements de processus et d’échéancier qui en ont résulté ont entraîné des pertes supplémentaires avant impôts de 950 millions de dollars.

Dans le segment RMS, deux programmes d’hélicoptères ont également contribué à l’impact financier.

Le Programme d’hélicoptères maritimes canadiens (PSCM) a enregistré des pertes avant impôts de 570 millions de dollars après que des estimations révisées des coûts et des ventes ont été faites en fonction des communications mises à jour avec les clients et de l’évolution des exigences de la mission.

De même, le programme turc d’hélicoptères utilitaires (TUHP) a enregistré des pertes supplémentaires de 95 millions de dollars alors que les discussions se poursuivaient en vue de restructurer le programme.

Au-delà des pertes spécifiques au programme, Lockheed Martin a également absorbé 66 millions de dollars de radiations d’actifs liées à la décision de l’US Air Force de réduire la domination aérienne de nouvelle génération (NGAD), et une charge de 103 millions de dollars découlant d’ajustements fiscaux proposés par l’Internal Revenue Service.

Perspectives et rendements pour les actionnaires

À la lumière de ces développements, Lockheed Martin a révisé ses prévisions de bénéfice par action pour l’ensemble de l’année 2025 à une fourchette de 21,70 $ à 22,00 $, en baisse par rapport à une prévision supérieure précédente de 27,30 $.

Malgré ce trimestre difficile, la société a réaffirmé ses prévisions pour l’ensemble de l’année en matière de ventes, de flux de trésorerie d’exploitation, de dépenses d’investissement, de flux de trésorerie disponibles et de rachats d’actions.

Les flux de trésorerie d’exploitation du trimestre se sont élevés à 201 millions de dollars, contre 1,9 milliard de dollars un an plus tôt.

Le flux de trésorerie disponible est devenu négatif à 150 millions de dollars, contre 1,5 milliard de dollars au T2 2024.

Néanmoins, Lockheed Martin a reversé 1,3 milliard de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions, et a investi 800 millions de dollars dans les infrastructures et l’innovation visant à soutenir la croissance future.

Le président et chef de la direction, Jim Taiclet, est resté optimiste, citant l’augmentation de la demande mondiale pour les systèmes de défense tels que le F-35, le PAC-3 et le THAAD.

Tout en reconnaissant l’impact des risques nouvellement identifiés et des défis d’exécution, M. Taiclet a souligné l’engagement de l’entreprise à fournir des capacités de défense critiques et sa volonté de répondre aux besoins militaires des États-Unis et de ses alliés.