Combien de temps faudrait-il au S&P 500 pour dépasser le niveau des 10 000 ?

Les actions américaines, telles que représentées par l’indice de référence S&P 500, se sont fortement redressées depuis le début du mois d’avril, mais Adam Parker, de Trivector, pense que ce marché haussier pourrait se prolonger jusqu’à la fin de cette décennie.

Selon son dernier rapport de recherche, M. Parker prévoit une poursuite de la dynamique de l’indice de référence, qui pourrait dépasser le niveau des 10 000 points au cours des cinq prochaines années.

Alors que certains investisseurs restent prudents face aux menaces géopolitiques, aux risques liés aux droits de douane et aux inquiétudes concernant les valorisations, M. Parker affirme que la configuration à long terme favorise en fait la poursuite de la hausse des actions américaines.

Son point de vue haussier est significatif étant donné que l’indice S&P 500 a déjà presque doublé depuis la fin de 2020.

Qu’est-ce qui pourrait faire grimper le S&P 500 à 10 000 d’ici 2030 ?

Adam Parker reste optimiste sur les actions américaines à long terme , principalement en raison d’une combinaison d’expansion structurelle des marges, de gains de productivité induits par l’IA et de croissance résiliente des bénéfices.

Selon lui, les 50 premières entreprises de l’indice S&P 500 – responsables de près de la moitié de sa marge brute – ont fait preuve de résilience face à l’inflation et aux chocs de la chaîne d’approvisionnement. L’affaiblissement du dollar, la baisse des coûts des intrants et l’allègement des dépenses liées à la logistique pourraient soutenir davantage les bénéfices à court terme.

À l’avenir, l’intelligence artificielle devrait permettre de réaliser à la fois des économies et de nouvelles sources de revenus, en particulier dans les secteurs de la technologie, de la santé et de l’industrie.

Ces vents arrière, a écrit Parker, soutiendront une croissance à deux chiffres du BPA et justifieront des multiples de valorisation élevés à l’avenir.

En bref, la thèse de l’investisseur chevronné est centrée sur l’expansion des marges bénéficiaires et le rôle de l’intelligence artificielle dans l’augmentation de la productivité dans tous les secteurs.

Hypothèses retenues pour prévoir le niveau de 10 000 sur le S&P 500

Il est intéressant de noter que Parker n’a pas fait d’hypothèses super agressives dans son rapport de recherche.

Tout ce qu’il a fait, c’est modéliser un scénario dans lequel le S&P 500 augmente ses bénéfices à un taux annualisé de 10 % et se négocie à un multiple cours/bénéfice (P/E) de 22x.

Les recherches de Parker montrent que l’expansion des marges conduit souvent à une expansion multiple, en particulier lorsque les gains de productivité sont généralisés. Dans une matrice des résultats, il a souligné que même avec des hypothèses plus prudentes, une croissance du BPA de 7 % et un multiple de 20x, l’indice pourrait encore atteindre le niveau de 9 000.

Les prévisions de niveau de 10 000 de Trivector reposaient sur une dynamique soutenue des bénéfices et la volonté des investisseurs de payer une prime pour la qualité et la croissance. Il s’agit d’un scénario haussier, fondé sur des relations historiques entre les marges et les valorisations.

Pourquoi l’objectif de 10 000 de Parker n’est pas particulièrement agressif

Bien que les prévisions de Parker puissent sembler agressives à première vue, elles ne sont pas sans précédent.

L’indice de référence a presque triplé au cours des dix dernières années, et les changements structurels dans la technologie et l’efficacité des entreprises pourraient alimenter une nouvelle hausse.

Cependant, des risques subsistent – taux d’intérêt, tensions géopolitiques, tarifs douaniers et lassitude face aux valorisations – mais les facteurs sous-jacents de la croissance des bénéfices semblent intacts.

Pour les investisseurs à long terme, le chemin vers 10 000 est moins une question de timing que de rester investi dans un marché qui continue d’évoluer. Si les hypothèses de Parker se confirment, les cinq prochaines années pourraient s’avérer être un chapitre déterminant de l’histoire des actions américaines.