La frénésie des introductions en bourse en Inde : pourquoi les entreprises se précipitent pour lever 2,1 milliards de dollars avant le 12 août

Un grand nombre d’entreprises indiennes se précipitent à la dernière minute sur les marchés publics, dans le but d’attirer les investisseurs mondiaux dans une ruée vers les introductions en bourse (IPO) avant une échéance réglementaire clé.

Cette poussée de l’activité met en évidence à la fois le fort appétit sous-jacent pour les actions indiennes et le sentiment croissant d’urgence des entreprises de tirer parti des conditions de marché favorables.

Plus d’une douzaine d’entreprises indiennes ont lancé ou annoncé des introductions en bourse d’une valeur collective de 187 milliards de roupies (2,1 milliards de dollars) au cours de la période de deux semaines précédant le 12 août, selon les données compilées par Bloomberg.

Cette date n’est pas arbitraire ; cette date limite marque le dernier jour où les entreprises peuvent utiliser leurs états financiers audités du trimestre de mars dans leurs dépôts d’introduction en bourse, un détail essentiel pour de nombreux investisseurs étrangers.

Alors que la réglementation indienne autorise l’utilisation de données financières dans les introductions en bourse qui datent de moins de 180 jours, les directives plus strictes de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis limitent cette période à 135 jours.

Les banquiers d’investissement notent que les investisseurs étrangers, en particulier ceux des États-Unis, préfèrent ou exigent souvent ces états financiers audités plus récents dans un prospectus d’introduction en bourse avant d’engager des capitaux importants.

Une confluence de facteurs : liquidité, saisonnalité et nervosité tarifaire

Bien que cette ruée trimestrielle pour respecter les échéances de présentation de l’information financière soit quelque peu courante, les entreprises ont eu une motivation supplémentaire pour agir cette fois-ci.

Le marché regorge actuellement d’abondantes liquidités, et l’on s’inquiète de plus en plus d’un ralentissement économique potentiel dans les semaines à venir, en partie en raison des menaces du président américain Donald Trump d’augmenter les droits de douane sur les exportations indiennes.

Cela a conduit de nombreuses entreprises à s’empresser d’obtenir des valorisations relativement élevées alors que les conditions du marché restent favorables.

« La ruée est motivée par des facteurs, notamment la saisonnalité et l’abondance de liquidités sur le marché », a déclaré à Bloomberg Prakash Bulusu, co-PDG d’IIFL Capital.

Cependant, il a également émis une note de prudence pour un avenir proche : « la volatilité sur les marchés secondaires, déclenchée par les craintes tarifaires américaines, pourrait ralentir les émissions ».

Bulusu a suggéré que la prochaine grande vague d’introductions en bourse pourrait ne pas démarrer avant la mi-septembre, à l’approche du trimestre festif de l’Inde.

Une rafale d’accords : des milliards levés, d’autres à venir

L’activité récente a été importante. Une dizaine d’entreprises, dont des noms de premier plan comme National Securities Depository Ltd., Aditya Infotech Ltd. et Brigade Hotel Ventures Ltd., ont collectivement levé plus de 97 milliards de roupies (1,1 milliard de dollars) entre le 25 juillet et le 1er août, selon les données de Bloomberg.

Et d’autres offres sont prévues pour cette semaine. Knowledge Realty Trust REIT, JSW Cement Ltd., All Time Plastics Ltd. et Highway Infrastructure Ltd. visent tous à lever un total combiné de plus de 90 milliards de roupies (1 milliard de dollars).

Une année potentiellement record pour les introductions en bourse indiennes

Cette dernière vague d’activité fait partie d’une tendance beaucoup plus large. Jusqu’à présent cette année, de janvier à juillet, les entreprises indiennes ont levé environ 7,28 milliards de dollars par le biais d’introductions en bourse, selon les données compilées par Bloomberg.

Pour l’avenir, Jefferies Financial Group prévoit qu’il pourrait lever 18 milliards de dollars supplémentaires au cours du second semestre de 2025. Si cette prévision se concrétise, le total des collectes de fonds pour l’année pourrait dépasser le record de 21 milliards de dollars de l’année dernière.

Parmi les principales offres importantes attendues au second semestre figurent Tata Capital Ltd., qui viserait une levée de fonds de 2 milliards de dollars, et l’unité indienne du géant sud-coréen de l’électronique LG Electronics Inc., qui prévoit une introduction en bourse d’un milliard de dollars.

« La dynamique des introductions en bourse de l’Inde est soutenue par une forte liquidité intérieure, une résilience macroéconomique et un pipeline de transactions important », a déclaré Gaurav Sood, directeur général des marchés de capitaux propres chez Avendus Capital.