Pourquoi l'action Microsoft baisse-t-elle de 3 % aujourd'hui ?

Les actions Microsoft MSFT ont chuté d'environ 3,2 % lundi après qu'une enquête du Guardian a soulevé des questions quant à la suffisance des puces avancées installées pour soutenir l'expansion rapide de son infrastructure d'intelligence artificielle.

Le reportage a pointé un éventuel décalage entre l'expansion des centres de données annoncée par Microsoft et le nombre de puces d'IA effectivement installées dans ses installations.

Microsoft a contesté les calculs, affirmant que les estimations reposaient sur des hypothèses incorrectes.

Les inquiétudes interviennent peu après que JPMorgan ait relevé son objectif de cours sur Microsoft, citant des perspectives de croissance plus fortes pour Azure et Microsoft 365 Commercial Cloud alors que les dépenses d'infrastructure liées à l'IA s'accélèrent.

Microsoft confronté à des questions sur la capacité en puces d'IA

Le Guardian a rapporté que Microsoft disposait de 2,2 millions de puces d'IA installées dans ses centres de données mondiaux, d'après des documents internes examinés par la publication.

Cela se compare à un objectif antérieur de 1,8 million de puces d'ici la fin 2024. Le rapport indique que ce chiffre est inférieur à certaines estimations basées sur la capacité annoncée des centres de données de Microsoft.

Microsoft a déclaré avoir ajouté 5 gigawatts de capacité de centres de données au cours des deux dernières années dans le cadre de son développement lié à l'IA et exploite désormais des centaines de centres de données sur cinq continents.

Cependant, estimer le nombre d'installations opérationnelles et de puces d'IA reste difficile car la société communique la capacité principalement en termes de puissance plutôt qu'en nombre de puces individuelles.

Shaolei Ren, professeur à l'University of California, Riverside, a remis en question le fait que les chiffres de capacité publiés par Microsoft fournissent suffisamment de contexte. « Ils ne fournissent pas suffisamment de contexte », a déclaré Ren, tout en notant que les rapports de durabilité audités de Microsoft offrent une autre mesure de son infrastructure.

Microsoft a rejeté les calculs du Guardian, affirmant qu'ils tiraient « les mauvaises conclusions à partir d'hypothèses incorrectes ». La société a également indiqué qu'elle ne divulgue pas le volume de puces spécifiques utilisées dans son infrastructure d'IA.

JPMorgan anticipe une croissance tirée par l'IA

Les inquiétudes concernant la disponibilité des puces contrastent avec la vision plus optimiste de JPMorgan sur l'activité IA de Microsoft.

La banque a relevé son objectif de cours pour décembre 2027 à 625 $ contre 550 $ et a maintenu sa recommandation de surpondération.

L'analyste Samik Chatterjee a indiqué que la société pourrait connaître une accélération de la croissance d'Azure et de Microsoft 365 Commercial Cloud, l'investissement dans l'infrastructure d'IA servant de moteur principal.

Chatterjee a également souligné les produits Copilot de Microsoft comme une source importante de croissance potentielle des revenus.

Il a estimé qu'une adoption plus forte de Copilot pourrait générer entre 24 et 41 milliards de dollars de revenus supplémentaires, avant une monétisation potentielle via la vente de crédits d'IA.

Les dépenses d'infrastructure d'IA de Microsoft ont également contribué à soutenir Azure, Chatterjee mettant en avant ce qu'il a décrit comme une exécution régulière et une accélération récente de l'activité.

Les contraintes d'alimentation s'ajoutent au défi de l'infrastructure d'IA

Le rapport du Guardian a suggéré que le problème n'est pas nécessairement un manque de puces.

Le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a déclaré précédemment que la société pourrait avoir des puces en stock qui ne pourraient pas être utilisées en raison de centres de données non achevés et d'un manque d'électricité disponible. « Ce n'est pas un problème d'approvisionnement en puces », a déclaré Nadella.

Le rapport a également mis en lumière le projet de centre de données Fairwater de Microsoft dans le Wisconsin et en Géorgie, indiquant que certaines parties du développement semblaient rester inachevées malgré des commentaires antérieurs selon lesquels l'installation du Wisconsin était mise en service.