Le cours de l’action Swatch Group a implosé : est-ce un bon achat ?

Le cours de l’action Swatch Group s’est effondré au cours des dernières années alors que la société traverse un double coup dur de la faible demande chinoise et des tarifs douaniers de Donald Trump. Le cours de l’action UHR s’échangeait à CHF 140.-, en baisse par rapport au sommet post-pandémique de CHF 315.-. Alors, s’agit-il d’une bonne affaire ou d’un piège à valeur ?

Le Swatch Group fait face à d’importants vents contraires

Swatch Group est l’un des plus grands acteurs du groupe horloger, possédant des noms notables comme Longines, Harry Winston, Omega, Hamilton, Swatch et Blancpain.

L’entreprise, ainsi que d’autres grands groupes horlogers suisses, traverse une période difficile alors que la demande des principaux pays diminue. Dans un récent rapport, la Fédération de l’industrie horlogère suisse a constaté que les exportations de la branche avaient chuté de 5,6 % en juin à 2,2 milliards de francs. Ils ont baissé de 0,1 % au cours des six premiers mois de l’année.

L’activité de Swatch Group n’a pas été épargnée par ce ralentissement, d’autant plus qu’elle n’a pas connu de coup dur majeur depuis la sortie de MoonSwatch en 2022.

Le principal problème avec Swatch est que, comme d’autres groupes de luxe, le marché chinois s’est détérioré ces dernières années. Cette faiblesse a également affecté d’autres grandes entreprises comme Louis Vuitton, Burberry et Kering.

Swatch est plus exposé à ce marché, puisqu’il représente environ 27 % de ses ventes mondiales. Dans le même temps, le marché européen a continué de ralentir cette année, tandis que les États-Unis sont confrontés à de nouveaux vents contraires.

Donald Trump a annoncé des droits de douane de 39 % sur les produits suisses, une décision qui affectera ses activités. D’une part, Swatch et d’autres entreprises horlogères de luxe auront du mal à augmenter leurs prix de manière spectaculaire, car cela aura un impact sur leurs ventes.

Les droits de douane américains sont également remarquables car ils constituent son principal moteur de croissance, enregistrant une croissance à deux chiffres au premier semestre de l’année.

La croissance ralentit

Les derniers résultats ont montré que l’activité du Swatch Group ralentissait. Son chiffre d’affaires net a chuté de 7,1 % à 3,05 milliards de francs, contre 113 millions de francs pour le franc fort.

Le bénéfice d’exploitation a plongé de 204 millions de francs l’an dernier à 64 millions de francs cette année, tandis que le bénéfice net a implosé à 17 millions de francs

La direction voit des tendances à l’amélioration en Chine, mais les analystes estiment que toute reprise sera lente.

Dans le même temps, la direction a résisté aux pressions externes, y compris de la part de ses investisseurs, sur la manière de stimuler la croissance. Plus récemment, Steven Wood, l’un des principaux investisseurs, a lancé une campagne pour faire partie de son conseil d’administration afin de faire pression pour qu’il passe au segment haut de gamme, mais a échoué.

Toute décision doit être approuvée par la famille Hayek, qui dispose d’un droit de vote de 40 % et a insisté sur le fait que sa stratégie était la bonne.

Le ralentissement en cours prendra probablement du temps. Cependant, comme les autres ralentissements, il y a des chances qu’il rebondisse dans les prochaines années.

Lire la suite : Pourquoi l’industrie aurifère suisse a rejeté la proposition du PDG de Swatch CEO de Swatch sur les taxes à l’exportation aux États-Unis

Analyse du cours de l’action Swatch Group

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action Swatch Group a implosé au cours des dernières années et que ses tentatives de rebond ont rencontré une résistance substantielle.

Il reste en dessous du support crucial à 196 CHF, son plus bas swing de mai 2022. De plus, l’action a chuté en dessous de toutes les moyennes mobiles, signe que les baissiers restent aux commandes.

Par conséquent, le cours de l’action Swatch continuera probablement à baisser, peut-être à 100 $, puis commencera à augmenter. Un catalyseur possible sera Donald Trump, qui pourrait décider de baisser les droits de douane suisses à court terme.