Morgan Stanley devient plus optimiste à l’égard d’Apple alors que les perspectives de l’iPhone s’améliorent

Morgan Stanley a exprimé un regain d’optimisme à propos d’Apple Inc., citant une demande d’iPhone plus forte que prévu en Chine et la possibilité de révisions à la hausse des estimations.

L’analyste Erik Woodring a écrit dans une note jeudi que « l’histoire d’Apple pourrait être en train de prendre un tournant », en raison de prévisions plus élevées pour la construction d’iPhone et de la possibilité d’une augmentation des valorisations.

Des constructions d’iPhone plus fortes en Chine alimentent les prévisions

Selon l’équipe chinoise de Morgan Stanley, les ventes d’iPhone au cours du trimestre de juin ont dépassé les attentes, ce qui a entraîné une augmentation de 8 % de son estimation de septembre relative aux constructions d’iPhone.

Cette amélioration découle d’une vente d’iPhone plus forte que prévu, qui a réduit les stocks de canaux en dessous des niveaux normaux et créé une plus grande opportunité de réapprovisionnement.

Les prévisions de construction révisées se concentrent entièrement sur les modèles iPhone 16 (2 millions d’unités) et iPhone 16 Pro Max (2 millions d’unités).

M. Woodring a noté que même si les perspectives du trimestre de septembre ont déjà pris en compte ces améliorations, elles pourraient signaler une plus grande hausse au cours du trimestre de décembre, une période qui connaît généralement une plus grande volatilité.

« Par rapport à nos prévisions actuelles d’expéditions d’iPhone de 78 millions pour le trimestre de décembre, cela pourrait impliquer une modeste augmentation des expéditions d’iPhone, bien que nous soyons en mesure de réduire cette fourchette le mois prochain lorsque l’iPhone 17 sera officiellement lancé », a-t-il déclaré.

L’intégration de l’IA est encore en développement

Les perspectives de croissance plus larges d’Apple dépendent également du déploiement d’Apple Intelligence, la suite de fonctionnalités d’intelligence artificielle de la société.

Des fonctions clés, y compris une mise à jour de Siri avec des capacités d’IA, ont fait face à de multiples retards depuis leur annonce initiale l’année dernière.

La société devrait révéler les détails de son nouveau modèle d’iPhone le mois prochain, ce qui pourrait s’aligner sur d’autres annonces d’IA.

Morgan Stanley estime que les prévisions de croissance de l’unité iPhone et du chiffre d’affaires restent relativement modérées, malgré plusieurs facteurs positifs.

Il s’agit notamment de cycles de remplacement prolongés, d’une demande refoulée, de nouveaux facteurs de forme en cours de développement et de vents arrière structurels de la marge brute.

Woodring a également souligné que les prix restaient un « levier sous-estimé » pour les produits et les services d’Apple, notant que la société n’avait pas augmenté les prix des services depuis deux ans.

Position sur le marché et catalyseurs potentiels

Les actions Apple ont chuté de plus de 7 % en 2025 et, selon Woodring, de nombreux investisseurs institutionnels restent sous-pondérés par rapport à d’autres pairs technologiques à mégacapitalisation.

Il a également souligné que le pic de risque tarifaire est passé, que la réglementation semble moins un obstacle à court terme qu’on ne le craignait auparavant et qu’Apple se négocie conformément à sa moyenne sur cinq ans par rapport au S&P 500.

Alors que les pressions réglementaires persistent en tant que considération à long terme, Morgan Stanley estime qu’Apple pourrait bénéficier de partenariats potentiels liés à l’IA, ce qui pourrait servir de catalyseur à une rupture de l’action.

« À notre avis, Apple est à un partenariat potentiel d’IA de percer », a conclu Woodring.

La note souligne un changement de sentiment chez certains analystes de Wall Street, alors que la clarté des politiques, les cycles de produits et l’amélioration de la dynamique de la demande donnent à Apple un nouvel élan à l’approche du second semestre de l’année.

La prochaine mise à jour majeure des attentes des investisseurs pourrait survenir avec le lancement de l’iPhone 17, qui devrait fournir une visibilité supplémentaire sur les tendances de la demande et la stratégie d’IA de l’entreprise.