L’action Fabrinet recule de 11 % malgré un bon trimestre

Les actions de Fabrinet ont fortement chuté mardi après la publication des résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2025.

La société a déclaré un bénéfice ajusté par action de 2,65 $, dépassant les prévisions de Wall Street de 2,64 $ et marquant une augmentation de 9,96 % par rapport à 2,41 $ par action l’année précédente.

Le chiffre d’affaires a également dépassé les attentes à un record de 909,7 millions de dollars, dépassant les estimations des analystes de 883,06 millions de dollars.

Ce chiffre représente une augmentation de 20,76 % en glissement annuel par rapport aux 753,3 millions de dollars.

Le directeur général Seamus Grady a attribué cette performance à « une demande croissante dans tous les domaines de notre activité ».

Malgré les bénéfices et les revenus, les actions de Fabrinet ont chuté de 11,86 % mardi, après une baisse de 0,81 % la veille.

Même avec la vente, l’action reste en hausse de 30,83 % depuis le début de l’année et de 24,52 % au cours des douze derniers mois.

Prévisions et pressions sur les marges

Pour l’avenir, Fabrinet a fourni des prévisions pour son premier trimestre de l’exercice 2026.

La direction s’attend à un bénéfice ajusté par action compris entre 2,75 et 2,90 dollars, ainsi qu’à un chiffre d’affaires compris entre 910 et 950 millions de dollars.

Les points médians des fourchettes – 2,82 $ par action et 930 millions de dollars de revenus – sont étroitement alignés sur les attentes de Wall Street de 2,81 $ par action et 929,9 millions de dollars de revenus.

Le directeur financier, Csaba Sverha, a mis en garde les investisseurs contre les défis à court terme, soulignant « la pression sur la marge brute à court terme ».

Néanmoins, il a noté que la performance record de la société au T4 2025 était un indicateur positif.

La société s’attend à une croissance continue dans ses segments des télécommunications, des communications de données et du calcul haute performance, tout en restant prudente quant à d’éventuels vents contraires sur les marges liés aux lancements de nouveaux programmes et à la hausse des coûts due aux augmentations au mérite.

Avec un taux de croissance annuel composé du chiffre d’affaires de 13 % sur cinq ans et une position globalement positive des analystes, Fabrinet présente un fort potentiel de croissance à long terme.

Ces bons résultats ont été soutenus par une demande continue dans le secteur du cloud computing.

Fabrinet, qui fournit de l’électronique de pointe aux entreprises technologiques, détient actuellement environ 50 % du marché externalisé de la fabrication de communications optiques, selon M. Grady.

Points de vue des analystes et perspectives du marché

Les analystes de Wall Street maintiennent une position généralement favorable sur Fabrinet.

La note consensuelle s’établit à « Achat modéré », sur la base de quatre recommandations d’achat et de deux notes de maintien au cours des trois derniers mois.

L’objectif de prix moyen est de 334,80 $, ce qui suggère une hausse potentielle de 2,35 % par rapport aux niveaux actuels.

L’activité de courtage qui a suivi la publication des résultats a fait preuve d’optimisme et de prudence.

Barclays a relevé son objectif de cours de 234 $ à 329 $, évaluant l’action à « pondération égale ».

La société a commenté que « la demande optique continue d’être forte avec l’activité de calcul haute performance qui s’accélère au cours de l’exercice 2026, même avec Datacom plus lent au T1 », selon The Fly.

Pendant ce temps, un analyste de Rosenblatt a précédemment souligné que les contrats remportés par Amazon.com pourraient servir de catalyseurs de croissance au cours de l’exercice en cours, qui a débuté en juillet.

La combinaison de bénéfices records, d’orientations prudentes et de prises de bénéfices semble avoir pesé sur le sentiment des investisseurs à court terme.

Cependant, la forte position de Fabrinet sur le marché et son exposition aux tendances de croissance séculaires de l’informatique en nuage et des communications optiques haute performance continuent de soutenir des perspectives constructives à long terme.