L’action Intuit chute malgré le battement du T4, la faiblesse de Mailchimp compensant le potentiel d’IA à long terme

Intuit a annoncé jeudi des résultats du quatrième trimestre de l’exercice plus solides que prévu, mais les actions ont fortement chuté vendredi après que la société a présenté des perspectives de revenus plus faibles pour l’exercice 2026.

L’action était en baisse de plus de 6,2 % à 653,88 $ à l’ouverture, malgré une année de croissance solide de ses plateformes phares.

Le fabricant de TurboTax, Credit Karma et QuickBooks a affiché un chiffre d’affaires trimestriel de 3,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 20 % par rapport à l’année précédente et légèrement supérieur au consensus de Wall Street de 3,75 milliards de dollars.

Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 2,75 $, dépassant les prévisions des analystes de 2,66 $ et marquant une hausse de 38 % d’une année sur l’autre.

La direction a attribué une grande partie de l’élan à l’adoption de sa plateforme basée sur l’IA, les revenus de Credit Karma ayant bondi de 34 % en raison de la forte demande des consommateurs pour les prêts, les cartes de crédit et l’assurance automobile.

Mailchimp freine ses perspectives de croissance

Bien que les résultats globaux aient été solides, les prévisions de la société n’ont pas répondu aux attentes des analystes.

Intuit prévoyait une croissance des revenus de 12 % à 13 % pour l’exercice 2026, à près de 21 milliards de dollars, par rapport au rythme plus rapide de cette année.

Le bénéfice ajusté par action devrait augmenter de 14 % à 15 %.

L’un des principaux facteurs à l’origine de ces perspectives tempérées est la faiblesse de Mailchimp, l’activité de marketing par e-mail d’Intuit acquise en 2021.

L’unité a connu une légère baisse de son chiffre d’affaires au cours du dernier trimestre, poursuivant une tendance qui a pesé sur la croissance.

Le directeur financier, Sandeep Aujla, a déclaré à Reuters que Mailchimp restait un « frein à court terme », mais que des initiatives étaient en cours pour améliorer les performances d’ici la fin de l’année.

Il a noté que les petites entreprises, qui constituent la clientèle principale de Mailchimp, ont trouvé la plate-forme « un peu plus difficile à utiliser, ce qui a nui à la rétention et à l’expansion.

À l’exclusion de Mailchimp, Intuit a déclaré que la décélération des revenus est également due à la contribution réduite des augmentations de prix au cours de l’exercice 2026, en particulier au sein de QuickBooks Desktop, où la société a largement fait passer les clients à QuickBooks Online par abonnement.

Le déploiement de l’IA est prometteur

Malgré les défis de Mailchimp, la direction a mis en évidence de nouvelles opportunités.

Intuit a commencé à déployer des « agents » alimentés par l’IA conçus pour automatiser les flux de travail des petites entreprises.

Le directeur général, Sasan Goodarzi, a déclaré que des millions de clients avaient déjà utilisé cette fonctionnalité, avec des taux d’utilisation répétés dépassant les attentes.

Bien que la société n’ait pas inclus les contributions aux revenus des agents d’IA dans ses prévisions pour l’exercice 2026, Goodarzi a souligné leur potentiel à long terme.

« L’objectif des agents est d’automatiser les flux de travail, ce qui stimulera l’efficacité et la croissance des clients professionnels d’Intuit », a-t-il déclaré.

Parallèlement aux bénéfices, Intuit a déclaré un dividende trimestriel de 1,20 $ par action, en hausse de 15 % par rapport à l’année dernière, payable le 17 octobre aux actionnaires inscrits au 9 octobre.

Le conseil d’administration a également approuvé un nouveau programme de rachat d’actions de 3,2 milliards de dollars, portant le total des autorisations de rachat à 5,3 milliards de dollars.

Les analystes se penchent sur les perspectives

Les analystes de Wall Street étaient divisés sur les implications des résultats.

JP Morgan a maintenu une note de « surpondération » avec un objectif de cours de 750 dollars, mais a averti que Mailchimp pèserait sur la croissance à court terme.

BofA Global Research a conservé une note d’achat et un objectif de 800 dollars, bien qu’il ait noté qu'"une solution à Mailchimp n’est pas en vue ».

Il a également noté que Mailchimp ne représente qu’un vent contraire de 1,5 % à la croissance globale des solutions commerciales de l’entreprise.

Evercore ISI a adopté une position plus optimiste, réitérant sa « surperformance » avec un objectif de 875 $, citant des tendances à long terme intactes malgré la déception trimestrielle.

Barclays, avec une « surpondération » et un objectif de 785 dollars, a souligné l’adoption de l’IA et la demande constante comme raisons d’être optimiste.

Stifel a maintenu un « Achat » mais a réduit son objectif de cours de 850 $ à 800 $/action.

Les objectifs de cours des analystes vont de 560 $ à 938 $, avec une moyenne d’environ 818 $, ce qui suggère une hausse potentielle de 17 % par rapport aux niveaux actuels.

Les estimations de GuruFocus impliquent également un gain de 12 % au cours de l’année prochaine.