Meta sous-évalué : accord et IA pourraient débloquer jusqu'à 40 %

Meta Platforms pourrait approcher d'un tournant similaire à celui qui a contribué à propulser l'action d'Alphabet l'année dernière, alors que la société de réseaux sociaux lève un important nuage juridique tout en préparant une nouvelle vague de produits d'intelligence artificielle.

Les actions de Meta se négocient actuellement à environ 16 fois les bénéfices prévus, soit approximativement 25% en dessous de la moyenne à long terme de la société et autour de 45% en dessous de leur pic de 2025, selon l'analyste de Morgan Stanley Brian Nowak, rapporte MarketWatch.

Meta a récemment accepté un règlement de $17 billion à la suite d'allégations selon lesquelles ses produits de médias sociaux auraient contribué à l'addiction et au préjudice chez des utilisateurs jeunes.

Bien que ce paiement soit conséquent, les analystes de Wall Street estiment que la résolution de ce contentieux pourrait permettre aux investisseurs de se concentrer davantage sur la feuille de route produit de Meta, ses investissements en IA et la croissance publicitaire.

La résolution juridique d'Alphabet offre un modèle

Nowak voit un parallèle entre la situation actuelle de Meta et l'expérience d'Alphabet l'an dernier.

Alphabet a résolu l'affaire antitrust historique du ministère de la Justice concernant la dominance de Google dans la recherche en septembre 2025.

Après cet épisode juridique, le multiple cours/bénéfices de la société s'est élargi d'environ 40% au dernier trimestre de l'année, les investisseurs se montrant plus à l'aise pour valoriser ses ambitions en intelligence artificielle.

« Il y a certainement des signaux, selon nous, que la feuille de route produit de Meta pourrait commencer à se matérialiser suite à cet événement de clarification juridique, » comme cela a été le cas pour Alphabet, a écrit Nowak dans une note publiée dimanche.

Nowak recommande Meta en surpondération et a fixé un objectif de cours à $775, impliquant environ 36% de potentiel haussier par rapport aux niveaux actuels.

L'analyste estime que Meta dispose de plusieurs produits susceptibles de changer la façon dont les investisseurs valorisent la société, notamment une version améliorée de MetaAI, des outils publicitaires autonomes pour les petites et moyennes entreprises, de nouvelles offres par abonnement et une possible activité cloud.

Pris ensemble, ces produits pourraient ajouter plus de $10 au bénéfice par action de Meta, selon Nowak.

Avec l'action se négociant à une décote significative par rapport à sa valorisation historique, il estime que les investisseurs n'intègrent pas encore pleinement ce potentiel.

L'IA pourrait fournir le prochain moteur de croissance

La plus grande opportunité de Meta pourrait résider dans la transformation de sa vaste base d'utilisateurs en un avantage de distribution pour l'IA grand public.

Des rapports indiquent que Meta se prépare à lancer un agent IA grand public appelé Hatch, qui pourrait fonctionner nativement au sein d'Instagram et WhatsApp.

D'après les rapports, Hatch serait conçu pour exécuter des tâches de façon autonome via son propre ordinateur virtuel, notamment naviguer sur des sites web, effectuer des achats en ligne, réserver des restaurants, remplir des formulaires et communiquer par e-mail et SMS.

Le système devrait également être fortement personnalisé, apprenant les préférences des utilisateurs et conservant des informations au fil du temps.

Meta envisagerait un modèle d'abonnement pour Hatch, avec des niveaux premium pouvant coûter jusqu'à $200 par mois.

BofA Securities a réitéré une recommandation Acheter et un objectif de cours à $810 sur Meta après des rapports selon lesquels la société pourrait lancer l'agent IA début septembre.

Cet objectif représente approximativement 40% de hausse par rapport au cours actuel de $578.

BofA estime que la vaste base d'utilisateurs mondiale de Meta lui confère un avantage important pour la distribution de nouveaux produits IA.

Cette distribution pourrait être particulièrement précieuse sur le marché de l'IA grand public, où des entreprises comme OpenAI et Google rivalisent pour imposer leurs assistants comme des outils du quotidien.

Watermelon pourrait renforcer la poussée IA de Meta

Les ambitions IA de Meta dépassent ses applications grand public.

Des rapports indiquent que la société vise une sortie en octobre d'un nouveau modèle fondation phare, nommé en interne "Watermelon".

Le modèle devrait éventuellement servir de moteur d'inférence principal alimentant Hatch après son lancement initial.

Ce développement pourrait donner à Meta un contrôle accru sur la technologie sous-jacente de ses produits IA grand public tout en améliorant potentiellement sa capacité à gérer des tâches de plus en plus complexes.

Cependant, la société fait toujours face à un défi important pour convertir l'intérêt pour l'IA en une adoption consommateur durable.

L'utilisation par les consommateurs d'agents IA autonomes en est encore à ses débuts, et Hatch devra offrir un avantage tangible par rapport aux produits développés par OpenAI et Google.

Cela rend la qualité et l'utilité du produit cruciales pour la capacité de Meta à transformer son investissement en IA en une nouvelle source de revenus majeure.

L'IA renforce déjà l'activité publicitaire de Meta

Les investisseurs n'ont pas nécessairement à attendre Hatch ou Watermelon pour voir des retours financiers issus des dépenses IA de Meta.

La technologie est déjà utilisée pour améliorer l'activité publicitaire core de la société via de meilleures recommandations de contenu, une augmentation de l'engagement et un ciblage et une diffusion publicitaire plus sophistiqués.

« Les derniers trimestres nous ont montré que l'IA renforce, plutôt que de perturber, la position concurrentielle des plus grandes plateformes publicitaires, » a écrit l'analyste de Bernstein Mark Shmulik dans une note publiée lundi.

Shmulik estime que Meta pourrait émerger comme l'un des principaux bénéficiaires de la publicité numérique pilotée par l'IA.

Meta pourrait être le « plus grand gagnant de l'IA dans la publicité numérique », a déclaré Shmulik.

« Hors revenus publicitaires 'autres' incluant Maps et Gmail, nous soupçonnons que Meta a peut-être déjà rattrapé la recherche Google, » a-t-il ajouté.

L'analyste s'attend à ce que Meta dépasse officiellement Google Search en revenus publicitaires d'ici la fin 2026 et puisse potentiellement surpasser l'ensemble de l'activité publicitaire de Google vers 2030.

Si cette prévision se vérifie, l'investissement de Meta en IA pourrait de plus en plus être perçu non seulement comme un pari technologique coûteux, mais comme un moteur de gains de parts de marché dans son activité principale.

Les changements réglementaires pourraient être moins dommageables que redouté

Le règlement de $17 billion introduit également des restrictions sur la manière dont les utilisateurs plus jeunes interagissent avec Instagram et Facebook.

Meta imposera des limites d'utilisation quotidiennes et offrira aux utilisateurs de moins de 18 ans la possibilité d'utiliser des fils non algorithmiques.

Le règlement comprend aussi une disposition selon laquelle $5.3 billion du paiement total est conditionné à TikTok et YouTube concluant des accords similaires.

Nowak estime que cela pourrait laisser Meta dans une position relativement favorable face à ses concurrents.

« Nous pensons que des plafonds d'engagement des jeunes comme ceux-ci constitueraient en réalité un vent contraire plus important pour YouTube que pour Meta, » a déclaré Nowak, notant que l'utilisateur moyen passe 73 minutes par jour sur YouTube.

« Nous pensons que l'adoption par les jeunes est plus élevée sur YouTube » que sur Facebook et Instagram, a-t-il ajouté.

Cela pourrait atténuer les craintes selon lesquelles le règlement affaiblirait substantiellement la position concurrentielle de Meta.

Les investisseurs ont encore besoin de preuves

L'argument haussier dépend en fin de compte de l'exécution.

Meta investit massivement dans l'infrastructure et les talents IA, tandis que les retours financiers de certaines de ses nouvelles initiatives restent incertains.

Hatch devra démontrer que les consommateurs sont prêts à utiliser régulièrement un agent IA autonome et éventuellement à payer pour des fonctionnalités premium.

La société doit également maintenir la croissance de son activité publicitaire principale tout en naviguant dans un cadre réglementaire de plus en plus strict.

Néanmoins, la combinaison d'une valorisation décotée, d'un obstacle juridique majeur relégué en arrière-plan et d'une feuille de route produit IA en expansion offre à Meta une configuration potentiellement attrayante.