Le regroupement d’actions de Lucid pourrait améliorer l’optique, mais des obstacles financiers et opérationnels subsistent

Le fabricant de véhicules électriques de luxe Lucid a annoncé jeudi soir qu’il procéderait à un regroupement d’actions de 1 pour 10, à compter du 2 septembre, dans le but de réduire son nombre d’actions en circulation et d’augmenter son prix par action.

Le regroupement d’actions réduira les actions en circulation de Lucid de 3,07 milliards à 307,3 millions, poussant le prix par action dans une fourchette estimée de 10 à 12 dollars par rapport à son niveau récent de près de 2,25 dollars.

L’action Lucid a clôturé à 2,09 $ avant l’annonce, stable sur la journée, même si l’ensemble S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont tous deux glissé.

Dans les échanges après les heures de négociation, les actions ont baissé d’environ 0,5 %, reflétant le scepticisme des investisseurs, tandis que lors des échanges de pré-marché vendredi, l’action a baissé de plus de 2,8 %.

Les fractionnements d’actions inversés sont souvent considérés comme des signaux d’alarme par les traders, signalant des inquiétudes quant à la performance des actions.

Alors que les fractionnements traditionnels impliquent généralement un optimisme quant à la croissance, les fractionnements inversés sont plus fréquemment utilisés pour maintenir les exigences d’inscription en bourse ou attirer les investisseurs institutionnels.

La réaction du marché après l’annonce suggère la prudence

La décision de Lucid s’inscrit dans le cadre d’une vague plus large d’ajustements structurels dans le secteur des véhicules électriques et des technologies propres.

ChargePoint a mis en œuvre un regroupement de 1 pour 20 en juillet, avec le soutien initial des investisseurs, aidé par des tendances de revenus stables.

La répartition de 1 pour 100 de Mullen Automotive en juin, en revanche, a été suivie d’une forte baisse de 32 %.

Les échanges post-annonce de Lucid suggèrent une humeur de marché prudente.

Les actions ont brièvement grimpé avant de reculer, les laissant en baisse de 31 % depuis le début de l’année et de 42 % au cours des 12 derniers mois.

La propriété institutionnelle de l’action a déjà chuté de 12 % cette année, tandis que les investisseurs particuliers pourraient maintenant être confrontés à des barrières à l’entrée plus élevées qui réduisent la liquidité des transactions.

Le parcours de LCID, des sommets aux défis croissants

Les actions de Lucid ont atteint un niveau record de 58,05 $ au début de 2021, une valorisation qui a donné à l’entreprise une capitalisation boursière comparable à celle des entreprises en place malgré une production limitée.

Cet optimisme s’est fortement estompé. La valeur marchande de Lucid s’élève désormais à environ 7 milliards de dollars, avec des actions en baisse de 96 % par rapport aux sommets.

Les attentes de Wall Street ont également changé. En 2021, les analystes prévoyaient que Lucid pourrait réaliser des ventes de 15 milliards de dollars à partir de 100 000 véhicules par an d’ici 2025.

Les prévisions actuelles suggèrent des ventes d’environ 1,3 milliard de dollars cette année sur des livraisons d’environ 17 000 véhicules.

Cet écart reflète non seulement les difficultés opérationnelles de Lucid, mais aussi l’adoption plus lente que prévu des VE.

Les voitures électriques ne représentent plus que 7 à 8 % des ventes de voitures neuves aux États-Unis, soit environ la moitié du niveau européen et bien en dessous de la Chine.

Dans le même temps, la concurrence s’est intensifiée. En 2021, seuls neuf modèles de véhicules électriques se sont vendus à plus de 10 000 unités aux États-Unis ; En 2024, ce nombre dépassait les 30.

Les mouvements structurels ne peuvent pas masquer les risques de rentabilité

Lucid a cherché à contrer son ralentissement avec des partenariats de premier plan, notamment un partenariat avec Uber et l’accès au réseau de recharge de Tesla.

Mais les investisseurs sont restés indifférents. La marge brute de l’entreprise s’est établie à -105,7 % au deuxième trimestre 2025, soulignant à quel point elle est loin de la rentabilité.

Les analystes d’AInvest ont noté que le regroupement pourrait améliorer l’accès institutionnel, mais ont averti qu’il ne résout pas les obstacles financiers et opérationnels sous-jacents.

« Cette décision pourrait améliorer l’accès institutionnel, mais elle doit être associée à des étapes opérationnelles : atteindre des objectifs de production révisés, réduire la consommation de trésorerie et monétiser le partenariat avec les robotaxi », a déclaré la société.

« L’amélioration de la marge brute est l’un des indicateurs clés à surveiller : la marge de -105,7 % de Lucid au T2 2025 n’est pas viable. Si l’entreprise peut démontrer des progrès dans ces domaines, la scission inversée pourrait signaler un véritable pivot », ont-ils déclaré.

Un pari risqué pour les investisseurs

Pour les investisseurs axés sur la valeur, le regroupement est l’occasion de réévaluer le potentiel à long terme de Lucid.

Si les objectifs de production sont atteints et que les marges s’améliorent, l’entreprise pourrait retrouver sa crédibilité.

Mais pour les traders de momentum, la volatilité de l’action et la diminution de la base institutionnelle signifient que le sentiment dictera probablement les mouvements à court terme.

La dynamique sectorielle pèse également lourdement.

Tesla continue de dominer les ventes mondiales de véhicules électriques, tandis que Rivian et d’autres pairs se lancent agressivement dans de nouveaux segments de marché.

L’augmentation des coûts de production dans l’ensemble de l’industrie ajoute au défi.

« Le regroupement d’actions de Lucid est un signal, pas une solution », a conclu AInvest.

« Le marché jugera de son efficacité non pas dans la mécanique de la scission, mais dans la capacité de l’entreprise à tenir ses promesses », a-t-il déclaré.