Les actions de Super Micro chutent de 5 % en raison de la divulgation d’une faiblesse du contrôle interne

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ : SMCI) a vu ses actions chuter de plus de 5 % vendredi après que le fabricant de serveurs axé sur l’intelligence artificielle a réitéré les faiblesses de son contrôle interne sur l’information financière.

La divulgation, faite dans un dépôt réglementaire tard jeudi, a soulevé de nouvelles inquiétudes quant à la gouvernance de l’entreprise et à sa capacité à fournir des résultats financiers précis et en temps opportun.

La vente a mis Super Micro sur la voie de perdre plus d’un milliard de dollars de sa capitalisation boursière d’environ 26 milliards de dollars si les pertes persistent.

Les problèmes de contrôle interne refont surface

Dans son rapport annuel pour l’exercice clos le 30 juin, Super Micro a réitéré les avertissements signalés pour la première fois dans son dépôt trimestriel de mai, avertissant que les problèmes non résolus pourraient « affecter négativement » sa déclaration de résultats opérationnels.

La société a ajouté qu’elle continuait de travailler pour remédier aux lacunes.

Le problème n’est pas tout à fait nouveau pour le fabricant de serveurs basé à San Jose.

L’année dernière, Super Micro n’a pas respecté la date limite d’août pour déposer son rapport annuel.

Ce retard, suivi de la démission en octobre de son auditeur Ernst & Young LLP, a alimenté le scepticisme des investisseurs et des analystes à l’égard des pratiques de gouvernance et de transparence de l’entreprise.

Bien que Super Micro ait finalement déposé son rapport longtemps retardé plus tôt cette année, le langage de prudence répété a une fois de plus mis la pression sur le sentiment des investisseurs.

Évaluation et perspectives des analystes

Malgré la divulgation, Super Micro reste un acteur important sur le marché à forte demande de serveurs optimisés pour les charges de travail d’intelligence artificielle.

La société se négocie actuellement à 16,28 fois ses estimations de bénéfices à 12 mois, selon les données de LSEG.

Cette valorisation est nettement supérieure à celle de certains de ses pairs, notamment Dell Technologies Inc. (NYSE : DELL), qui se négocie à 13,12 fois les bénéfices, et Hewlett Packard Enterprise (NYSE : HPE), à 10,81 fois.

Le sentiment des analystes sur le titre reste partagé. Sur les 19 maisons de courtage couvrant Super Micro, sept maintiennent une note d’achat, neuf suggèrent de conserver et trois recommandent de vendre.

L’objectif de prix médian pour les actions SMCI est de 49 $, selon LSEG.

Les perspectives mitigées soulignent à la fois les opportunités et les risques liés à la position de l’entreprise sur le marché croissant des infrastructures d’IA, ainsi qu’aux préoccupations persistantes en matière de gouvernance.

Contexte de l’industrie et mouvements de la concurrence

La divulgation de Super Micro est intervenue le jour même où son rival Dell a annoncé une performance boursière décevante.

Les actions de Dell ont chuté d’environ 10 % vendredi, la hausse des coûts de fabrication des serveurs pilotés par l’IA et l’intensification de la concurrence ayant pesé sur ses perspectives.

Alors que Dell a réaffirmé ses prévisions de demande robuste pour l’infrastructure d’IA, les investisseurs ont semblé prudents quant aux marges bénéficiaires dans un espace de plus en plus encombré.

Les baisses parallèles mettent en évidence les pressions auxquelles sont confrontés les fabricants de serveurs alors qu’ils font face à la demande croissante de technologie d’IA et aux défis de la gestion des coûts, de la concurrence et de l’examen réglementaire.

Pour Super Micro, la combinaison d’une forte demande du marché et de préoccupations internes en matière de contrôle financier présente un profil d’investissement complexe, qui divise les analystes et les investisseurs à l’approche de la deuxième moitié de l’année.