Les actions Dell chutent sur des perspectives mitigées, mais la dynamique liée à l’IA alimente l’optimisme des analystes

Les actions de Dell Technologies ont chuté de près de 9 % dans les échanges vendredi, après que la société a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année mais a publié des prévisions plus faibles que prévu pour le trimestre en cours.

Les investisseurs se sont concentrés sur les perspectives à court terme plus faibles, même si Dell a souligné une forte demande de serveurs d’intelligence artificielle (IA), qui est devenu le principal moteur de croissance de l’entreprise.

Prévisions pour l’ensemble de l’année revues à la hausse en raison de la demande liée à l’IA

La société technologique basée à Round Rock, au Texas, s’attend désormais à ce que son chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice se situe entre 105 et 109 milliards de dollars, en hausse par rapport à sa prévision précédente de 101 à 105 milliards de dollars.

Le bénéfice par action était prévu à un point médian de 9,55 $, soit une augmentation de 10 cents par rapport à ses prévisions précédentes.

Les serveurs Dell optimisés pour l’IA ont été le point culminant du deuxième trimestre.

La société a expédié pour 8,2 milliards de dollars de serveurs d’IA au cours de la période, portant ses expéditions du premier semestre à 10 milliards de dollars, déjà en avance sur le total de l’année dernière.

Il a terminé le trimestre avec un carnet de commandes de 11,7 milliards de dollars et a relevé ses prévisions d’expédition de serveurs d’IA pour l’exercice 2026 à 20 milliards de dollars.

Jeff Clarke, directeur de l’exploitation, a déclaré que Dell commençait à voir une reprise des ventes de serveurs en Amérique du Nord et s’attendait à ce que la dynamique se poursuive, soutenue par une demande croissante de systèmes d’IA.

Les prévisions du troisième trimestre déçoivent les investisseurs

Malgré les perspectives optimistes pour l’ensemble de l’année, les prévisions de Dell pour le trimestre en cours n’ont pas répondu aux attentes des investisseurs.

La société prévoyait un bénéfice ajusté par action de 2,45 $ au point médian, inférieur aux estimations des analystes de 2,51 $.

Le chiffre d’affaires devrait se situer entre 26,5 et 27,5 milliards de dollars, ce qui est conforme au consensus de Wall Street de 26,4 milliards de dollars, mais pas significativement au-dessus, selon FactSet.

Alors que Dell prévoit une croissance des bénéfices de ses groupes d’infrastructure et de solutions clients, les analystes ont noté que ses segments d’activité traditionnels restent plus exposés à l’incertitude macroéconomique.

Les analystes évaluent la force du cycle de l’IA par rapport aux risques

Les maisons de courtage ont été largement positives sur les perspectives à long terme de Dell, bien que plusieurs aient signalé des risques liés à la concurrence et à des dépenses plus faibles dans les segments non liés à l’IA.

JPMorgan a maintenu une note de « surpondération » avec un objectif de cours de 145 $, citant l’optimisme autour du cycle de calcul piloté par l’IA et la demande qui en résulte pour des serveurs de marque haut de gamme.

Melius Research a réitéré son objectif d’achat avec un objectif de 172 dollars, affirmant que Dell devrait bénéficier chaque trimestre d’une disponibilité accrue des systèmes Blackwell GB300 de Nvidia.

TD Cowen, avec une note de « maintien » et un objectif de 130 dollars, a averti que les ventes de serveurs traditionnels pourraient stagner au cours de l’exercice 2026, car le ralentissement des dépenses du gouvernement américain compense la demande de mise à niveau ailleurs.

Barclays, à « pondération égale » avec un objectif de 131 dollars, a souligné ses inquiétudes quant au fait que les clients plus importants pourraient diversifier leurs achats à mesure que la concurrence des serveurs d’IA s’intensifie.

Morgan Stanley, avec une note de « surpondération » et un objectif de 144 dollars, a déclaré que des améliorations dans l’exécution des entreprises américaines et l’activité PC de Dell pourraient aider à nettoyer l’histoire de la croissance.

L’action est notée comme un « achat » en moyenne, avec un objectif de prix médian de 144,5 $, selon les données de LSEG.