Pourquoi Scott Mushkin n’aime rien d’autre dans le commerce de détail que les actions Dollar Tree

Les actions de détail se sont plutôt bien comportées depuis avril, comme l’indique le fonds négocié en bourse (ETF) « XRT ». Pourtant, le fondateur de R5 Capital, Scott Mushkin, affirme que la seconde moitié de 2025 sera probablement une autre histoire.

« Nous n’aimons pas beaucoup le commerce de détail », a-t-il déclaré à CNBC dans une récente interview, citant des préoccupations structurelles et concurrentielles généralisées dans le secteur. Mais il y a une exception : Dollar Tree Inc (NASDAQ : DLTR).

Les actions de Dollar Tree ont déjà augmenté de plus de 50 % par rapport à la première semaine d’avril, mais Scott Mushkin continue de la considérer comme un rare point positif dans le secteur de la vente au détail, prêt à poursuivre sa progression.

Pourquoi Mushkin est-il dovish sur les actions de détail

Mushkin reste baissier sur les actions de détail pour le second semestre de 2025, car le secteur est confronté à une confluence de vents contraires macroéconomiques et concurrentiels.

L’inflation a de nouveau augmenté en août, atteignant son plus haut niveau depuis février, ce qui a comprimé le portefeuille des consommateurs et réorienté les dépenses vers les produits essentiels.

C’est une mauvaise nouvelle pour les détaillants à forte consommation discrétionnaire comme Best Buy, qui, selon M. Mushkin, est aux prises avec des « magasins vides » et un modèle défaillant.

Les pressions tarifaires et l’élimination des exemptions de minimis devraient également faire grimper les coûts d’importation, en particulier pour les détaillants à faible marge. Pendant ce temps, Dollar General est confronté à l’érosion des prix et à l’intensification de la concurrence de Walmart, d’Amazon et de Dollar Tree lui-même.

« Nous pensons qu’il y a beaucoup de pression à la baisse sur certains de ces produits », a averti Mushkin, ajoutant que les enquêtes sur les prix de Dollar General montrent qu’il est « bien au-dessus de Walmart » dans des catégories clés.

Pourquoi Mushkin aime l’action Dollar Tree

Malgré sa position baissière sur le commerce de détail, Mushkin est haussier sur l’action Dollar Tree - et non à cause des vents arrière macroéconomiques.

« Cela n’a vraiment rien à voir avec les tarifs ou la macro », a-t-il déclaré, ajoutant que son opinion positive était principalement basée sur le succès tant attendu de la société dans le déploiement de sa stratégie à plusieurs niveaux de prix.

« Ils ont trébuché dessus jusqu’à cette année », a noté M. Mushkin, mais il voit maintenant une traction qui pourrait générer à la fois du trafic et des ventes.

Cette stratégie permet à DLTR d’élargir sa gamme de produits et de concurrencer plus efficacement ses concurrents. Alors que les consommateurs soucieux de leur budget recherchent de la valeur, Scott Mushkin pense que Dollar Tree est particulièrement bien placé pour en bénéficier.

« C’est un peu la cerise sur le gâteau », a-t-il ajouté, prévoyant une croissance rapide des bénéfices au cours des 12 prochains mois.

Comment jouer les actions DLTR à l’approche des résultats du T2

Selon Mushkin, le détaillant à prix réduit devancera les estimations de Street pour son deuxième trimestre de l’exercice le 3 septembre, ce qui, selon lui, servira de prochain catalyseur à court terme pour les actions DLTR.

À l’approche de la publication des résultats de la société, les analystes de Wall Street restent également optimistes à l’égard de la société cotée au Nasdaq.

Selon le Wall Street Journal, la note consensuelle de l’action Dollar Tree se situe actuellement à « surpondération » avec des objectifs de prix allant jusqu’à 143 $, indiquant une hausse potentielle de 30 % supplémentaires à partir d’ici.