éviction du PDG de Nestlé : les actions chutent ; les doutes sur la stratégie de Navril pèsent sur le sentiment

Les actions de Nestlé ont chuté de près de 3 % à l’ouverture des marchés mardi après que le géant suisse de l’alimentation et des boissons a limogé son directeur général, Laurent Freixe, à la suite d’une enquête interne sur une relation non divulguée avec un subordonné.

Cependant, l’action a été en mesure de récupérer certaines pertes à 10 heures et était en baisse d’environ 1,5 % à 10 h 15.

La société a déclaré que l’affaire avait enfreint son code de conduite des affaires, ce qui a entraîné son expulsion immédiate lundi soir.

L’éviction soudaine a aggravé les inquiétudes concernant l’instabilité de la direction du groupe basé à Vevey, qui a maintenant remplacé son haut dirigeant deux fois en un peu plus d’un an.

Le dernier bouleversement survient alors que Nestlé continue de lutter contre la faiblesse des ventes et l’insatisfaction persistante des investisseurs à l’égard de ses actions, ayant perdu près d’un tiers de leur valeur au cours des cinq dernières années.

Nestlé a nommé Philipp Navratil, à la tête de son activité Nespresso depuis juillet 2024 et un vétéran de l’entreprise depuis 2001, au poste de directeur général.

La direction de Freixe : un chapitre mouvementé pour Nestlé

Freixe n’avait été nommé que l’année précédente, à la suite du départ soudain de Mark Schneider, directeur général de longue date.

Cependant, son bref mandat n’a pas réussi à enrayer la chute de Nestlé, les actions du groupe ayant encore chuté de 17 % sous sa direction.

Maurizio Porfiri, directeur des investissements chez Maverix, a déclaré que le mandat de Freixe avait été marqué par des retards dans la restructuration.

« Un nouveau départ est nécessaire, et il est temps pour plus de stabilité pour revenir à la direction de cette société mondiale », a-t-il déclaré à Reuters.

« Le marché n’a pas particulièrement apprécié Freixe, et les objectifs de restructuration ont également été mis en veilleuse », a ajouté M. Porfiri.

La tourmente survient quelques mois seulement après que Nestlé a lancé un examen de son activité vitamines et suppléments, signalant que des désinvestissements pourraient se profiler à l’horizon après des résultats décevants au premier semestre.

« Nestlé a fait l’objet d’un examen minutieux au cours des 13 derniers mois après le départ du prédécesseur de Freixe - également inattendu - et la mauvaise performance des actions des deux années et demie précédentes », ont écrit les analystes de Bernstein dans une note.

Le sentiment des investisseurs reste prudent

Le dernier changement est susceptible de laisser des questions sans réponse sur l’orientation à moyen terme de Nestlé et « de garder un couvercle sur l’histoire des actions jusqu’à ce que nous en sachions plus sur le plan de M. Navratil », ont déclaré les analystes de JPMorgan dans une note de recherche.

Ils ont ajouté que la dernière décision n’était pas susceptible de rassurer les investisseurs, notant que c’était la deuxième fois en un an que la société choisissait un nouveau chef sans un vaste processus de recherche.

Ils ont également averti que Navratil risquait d’être « coincé » par les plans de redressement de son prédécesseur à un moment où le marché n’était toujours pas convaincu des perspectives du groupe.

Bernstein a également exprimé sa crainte que Navratil ne cherche inévitablement à mettre sa propre empreinte sur la stratégie, bien qu’il ait initialement signalé son alignement sur la direction actuelle de l’entreprise.

« Cela ajoute un élément d’incertitude quant à l’orientation future de l’entreprise à court terme, ce qui ne devrait pas être utile au sentiment des investisseurs », ont déclaré les analystes.

Les analystes espèrent une « réinitialisation générationnelle » avec la nomination de Navrat

À 48 ans, Navratil représente un changement générationnel dans la direction et aura pour mission de restaurer la confiance des investisseurs dans une entreprise dont les actions ont perdu près d’un tiers de leur valeur au cours des cinq dernières années.

Les analystes de Baader Helvea ont décrit la nomination de Navratil, ainsi que la succession prévue du président Paul Bulcke par l’ancien dirigeant d’Inditex, Pablo Isla, en 2026, comme une passation de pouvoir générationnelle tant attendue.

« Nous considérons que la nomination de M. Navratil, né en 1976--, ainsi que le changement au poste de président l’année prochaine avec M. Pablo Isla sont la véritable étape générationnelle qui aurait probablement dû se produire 12 mois plus tôt », a déclaré Andreas von Arx de Baader Helvea.

Il a ajouté que Navratil pourrait apporter un regain d’ambition à des divisions sous-performantes telles que les aliments surgelés, la nutrition infantile, les produits laitiers génériques et l’eau.

« Les raisons de ces problèmes semblent structurelles, mais le point de vue de Freixe était qu’ils étaient dus à une mauvaise gestion », explique l’analyste.