La croissance des exportations chinoises ralentit alors que les expéditions vers les États-Unis ont chuté de 33 % en août

Les exportations chinoises vers les États-Unis ont chuté de 33 % en août par rapport à l’année précédente, alors que la surveillance plus stricte des expéditions réacheminées et l’atténuation des effets des exportations anticipées ont pesé sur le commerce.

Les importations en provenance des États-Unis ont également chuté de 16 % au cours de la même période, soulignant la tension persistante dans la plus grande relation commerciale bilatérale du monde.

Dans l’ensemble, les exportations chinoises ont augmenté de 4,4 % en août pour atteindre 321,8 milliards de dollars, selon les données douanières publiées lundi.

Le rythme a été plus lent que l’expansion de 7,2 % de juillet et a marqué la plus faible croissance en six mois. Les importations ont augmenté de 1,8 % pour s’établir à 219,5 milliards de dollars, ce qui n’a pas permis de s’assurer que le marché tablait sur une dynamique plus forte.

La croissance ralentit après une base solide l’an dernier

Les économistes ont noté qu’une partie du ralentissement reflétait une base de comparaison élevée.

Zichun Huang, économiste pour la Chine chez Capital Economics, a déclaré que les exportations avaient peu changé sur une base corrigée des variations saisonnières, le ralentissement reflétant principalement les solides performances de l’année dernière.

Ces chiffres plus faibles que prévu surviennent alors que le président Donald Trump intensifie les droits de douane sur les marchandises acheminées par des pays tiers, une tactique sur laquelle de nombreux exportateurs chinois s’étaient appuyés pour contourner les droits de douane américains.

En juillet, Washington a imposé des droits de douane de 40 % sur les expéditions réputées transbordées, ajoutant ainsi de la pression sur les flux commerciaux.

La diversification des marchés offre un certain coussin

Alors que les expéditions vers les États-Unis ont fortement diminué, les exportations vers d’autres régions ont fortement augmenté.

Les exportations vers l’Union européenne ont augmenté de 10,4 % en août, tandis que celles vers l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est ont bondi de 22,5 %. Les expéditions vers l’Afrique ont augmenté de près de 26 %.

« Les exportateurs chinois ont fait pression pour obtenir une plus grande part de marché dans d’autres pays en raison de la faible demande intérieure en Chine. Cette initiative d’aller à l’étranger a probablement contribué à la résilience des exportations chinoises depuis le début de l’année", a déclaré Zhiwei Zhang, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management.

De janvier à août, les exportations chinoises vers les États-Unis ont chuté de 15,5 % par rapport à l’année précédente, tandis que les importations ont chuté de 11 %.

Au cours de la même période, les expéditions vers l’UE ont augmenté de 7,7 %, vers l’ASEAN de 14,6 %, vers l’Afrique de 24,6 % et vers l’Amérique latine de près de 6 %.

Pourtant, les États-Unis restent le plus grand partenaire commercial de la Chine, absorbant 283 milliards de dollars de marchandises chinoises cette année en août.

La trêve commerciale n’offre que peu de répit

Pékin et Washington ont prolongé leur trêve tarifaire de 90 jours le 11 août, maintenant les droits de douane américains d’environ 55 % sur les importations chinoises et de 30 % sur les produits américains.

Cependant, le dernier cycle de pourparlers à Washington s’est terminé avec peu de progrès, Trump ayant mis en garde contre des droits de douane pouvant atteindre 200 % si la Chine ne parvenait pas à stimuler ses exportations de terres rares.

Les expéditions de terres rares de la Chine ont augmenté de 22,6 % en août pour atteindre 5 791,8 tonnes, bien que les analystes préviennent que le secteur reste vulnérable à l’incertitude politique.

Les exportations devraient rester sous pression

Malgré la résilience des marchés hors États-Unis, les perspectives commerciales de la Chine restent assombries.

Un secteur immobilier en difficulté, une faible demande intérieure et une surveillance accrue des États-Unis sur les transbordements pourraient peser sur la dynamique des exportations dans les mois à venir.

« Avec l’affaiblissement temporaire de l’impulsion temporaire de la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine et l’augmentation des droits de douane par les États-Unis sur les expéditions réacheminées via d’autres pays, les exportations risquent d’être sous pression à court terme », a déclaré Zichun Huang, économiste pour la Chine chez Capital Economics, dans une note.

La Chine restant dépendante des États-Unis en tant que marché critique, le fossé commercial qui se creuse menace de maintenir les chaînes d’approvisionnement mondiales sur les nerfs, même si Pékin approfondit ses liens avec d’autres partenaires.