Brighthouse Financial bondit de 14 % après l’achèvement du financement du rachat par le Verseau

Les actions de Brighthouse Financial ont bondi de 14 % après l’apparition d’informations selon lesquelles Aquarian Holdings, un groupe de capital-investissement basé à New York, fait avancer ses projets d’acquisition de l’assureur-vie américain.

Le Financial Times a rapporté qu’Aquarian est en pourparlers avancés avec deux grands investisseurs du Moyen-Orient pour obtenir le financement en fonds propres nécessaire à l’opération.

Discussions avancées avec des investisseurs du Moyen-Orient

Le FT a rapporté, citant des personnes proches du dossier, qu’Aquarian est en pourparlers avancés avec Mubadala Capital et la Qatar Investment Authority (QIA), entre autres investisseurs, pour lever plus de 3 milliards de dollars de fonds propres.

Ce financement soutiendrait une prise de contrôle de Brighthouse à un prix significatif par rapport à son prix de marché actuel.

Aquarian poursuit un accord depuis des mois, obtenant déjà un financement par emprunt engagé dirigé par la Banque Royale du Canada, Nomura et la Société Générale. Cependant, le financement par actions a pris plus de temps à organiser en raison d’un processus de diligence détaillé.

Le groupe se prépare maintenant à soumettre une offre finale pour Brighthouse dès cette semaine.

La transaction, si elle est finalisée, représenterait l’une des plus importantes acquisitions d’assurance de ces dernières années, positionnant Aquarian comme un acteur important du secteur.

La position de Brighthouse sur le marché et ses difficultés

Brighthouse Financial, qui s’est séparé de MetLife en 2017, est l’un des derniers grands assureurs-vie indépendants aux États-Unis.

Elle gère près de 120 milliards de dollars d’actifs, mais a eu du mal à améliorer sa rentabilité et à atteindre ses ratios de capital visés.

La dépendance de la société à l’égard des rentes variables – un produit complexe et à forte intensité de capital – a lourdement pesé sur ses résultats financiers.

Ces produits sont coûteux à couvrir et entraînent des charges réglementaires élevées, ce qui contribue à la volatilité des bénéfices et aux pertes trimestrielles dues aux fluctuations comptables.

Malgré le lancement d’un processus de vente plus tôt cette année avec Goldman Sachs et Wells Fargo, Brighthouse a suscité un intérêt limité de la part d’acheteurs potentiels.

De grands groupes de capitaux privés, dont Blackstone, Apollo et Carlyle, ont examiné des offres mais ont finalement abandonné après avoir effectué une diligence raisonnable, laissant Aquarian comme l’un des rares prétendants actifs.

Actuellement, Brighthouse a une capitalisation boursière d’environ 2,5 milliards de dollars.

Une reprise à prime importante marquerait un virage stratégique majeur tant pour l’assureur que pour son acquéreur potentiel.

La stratégie d’expansion du Verseau

Fondée en 2017 par Rudy Sahay, un ancien dirigeant de Guggenheim Partners, Aquarian a bâti sa réputation en alignant des actifs d’assurance avec des investissements privés tels que la dette titrisée, les prêts à effet de levier et l’immobilier.

Le groupe gère plus de 25 milliards de dollars d’actifs liés à l’assurance et a lancé plus tôt cette année Aquarian Insurance Holdings pour superviser ses activités de réassurance et d’assurance de détail.

Aquarian gère déjà des actifs pour des assureurs vie et rentes de niche, notamment Hudson Life, Somerset Reinsurance et Investors Heritage.

Une acquisition de Brighthouse élargirait de manière exponentielle sa base d’actifs et la propulserait dans les rangs des plus grands groupes de capitaux privés du secteur.

Le groupe est déjà soutenu par Mubadala Capital, qui a participé l’année dernière à une levée de fonds de 1,5 milliard de dollars destinée au crédit privé, à l’assurance et aux investissements immobiliers.