L’action Klarna a bondi après l’introduction en bourse, mais l’histoire pointe vers un crash

Le cours de l’action Klarna a d’abord augmenté après son introduction en bourse très attendue. KLAR a bondi à plus de 57 dollars, puis a clôturé à 45 dollars, ce qui lui donne une capitalisation boursière de plus de 17 milliards de dollars. Cet article cherche à savoir s’il est sûr d’acheter l’action Klarna maintenant.

Klarna est une entreprise en pleine croissance

Klarna, une entreprise technologique suédoise qui propose des solutions d’achat immédiat et de paiement ultérieur principalement en Europe et aux États-Unis, est entrée en bourse et a levé des millions de dollars.

Les résultats les plus récents ont montré que l’activité de l’entreprise était en croissance. Son chiffre d’affaires est passé de 661 millions de dollars au deuxième trimestre 2024 à 823 millions de dollars cette année. La majeure partie de ces revenus provient du segment des transactions et des services, qui a réalisé plus de 604 millions de dollars.

La division des transactions et des services est l’endroit où l’entreprise est payée par les vendeurs chaque fois que les entreprises utilisent leur option de paiement. Ses revenus d’intérêts ont atteint 219 millions de dollars, contre 164 millions de dollars à la même période l’année dernière.

La plupart des services de Klarna sont gratuits pour les clients dans la mesure où ils achètent des produits et paient ensuite en quatre versements égaux. Elle propose également d’autres solutions, en facturant des intérêts pour les achats plus importants et les durées plus longues.

La valeur brute des marchandises (GMV) de la société est passée de 25 milliards de dollars à 31,2 milliards de dollars, tandis que le nombre de ses consommateurs actifs est passé de 85 millions à 111 millions et que ses commerçants approchent les 800 000.

Le défi, cependant, est que Klarna n’est pas rentable car elle se concentre sur les opportunités de croissance dans un secteur hautement concurrentiel. Elle a enregistré une perte de plus de 53 millions de dollars, contre 18 millions de dollars à la même période l’an dernier.

Klarna était rentable il y a quelques années, mais la direction a décidé d’augmenter les dépenses alors que la concurrence avec AfterPay et Affirm s’intensifiait.

L’action Klarna est-elle un bon achat ?

Certains analystes estiment que l’action Klarna est un bon achat, citant sa forte part de marché dans l’industrie BNPL et le large marché adressable total. Avec la hausse de l’inflation, de plus en plus de personnes se tournent vers les plateformes BNPL pour des achats simplifiés.

Un analyste qui est optimiste sur l’action Klarna est Jim Cramer, l’expert populaire de CNBC. Il a fait l’éloge de l’entreprise, soulignant sa rentabilité passée, sa valorisation et le fait qu’elle propose d’autres produits. Il a dit :

Jim Cramer a raison dans une large mesure, car Klarna est valorisé beaucoup plus bas qu’Affirm, qui a une capitalisation boursière de plus de 27 milliards de dollars.

Les deux sociétés sont de taille similaire, Affirm ayant un chiffre d’affaires de 876 millions de dollars au dernier trimestre, contre 823 millions de dollars pour Klarna. La principale différence est qu’Affirm a réalisé un bénéfice net de 69 millions de dollars au cours du trimestre.

Klarna est plus grand qu’Affirm à certains égards, notamment en termes de nombre de clients et de commerçants. Affirm compte 23 millions d’utilisateurs, contre 111 millions pour Klarna.

Pourtant, historiquement, l’achat d’entreprises récemment introduites en bourse n’est pas toujours la meilleure stratégie. Dans la plupart des cas, ces actions augmentent d’abord après l’introduction en bourse, puis plongent, puis rebondissent.

Un bon exemple de cela est le cours de l’action Circle, qui a bondi après son introduction en bourse et a maintenant plongé de plus de 50 % par rapport à son sommet historique. De même, l’action haussière a d’abord grimpé en flèche peu de temps après l’introduction en bourse, puis a chuté de plus de 47 % pour atteindre un creux record de 33 $.

L’une des raisons en est que le battage médiatique autour de l’introduction en bourse prend normalement fin. De plus, les investisseurs commencent à se concentrer sur l’expiration du blocage, qui se produit six mois après une introduction en bourse.

Par conséquent, le scénario le plus probable est celui où le cours de l’action Klarna recule au cours des prochains mois, puis rebondit. À long terme, l’action atteindra probablement plus de 100 $.

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