USD/NGN : Voici pourquoi le naira nigérian s’envole

Le naira nigérian tourne à plein régime, à l’image de la performance du shilling kenyan. Le taux de change USD/NGN a plongé à un plus bas de 1 497, son plus bas niveau depuis mars et 7 % en dessous du plus haut niveau de cette année. Il a plongé de plus de 11,3 % par rapport à ses sommets de 2025.

Pourquoi le naira nigérian s’envole

Le naira nigérian, qui était l’une des devises les moins performantes en 2024, est devenu l’un des principaux gagnants cette année.

Cette hausse est principalement due aux taux d’intérêt élevés du pays, qui ont alimenté une augmentation de la demande d’obligations. La banque centrale a poussé les taux d’intérêt à 27,5 %, ce qui est supérieur au taux d’inflation officiel de 20 %.

Cela a fait grimper les rendements obligataires du pays, l’obligation à dix ans offrant un rendement de 16,6 % et celle à deux ans un rendement de 15 %.

Ces rendements sont beaucoup plus élevés que ce que proposent des obligations similaires aux États-Unis, ce qui crée une bonne opportunité de carry trade. Un carry trade est une situation où les investisseurs empruntent de l’argent à un pays à faible rendement et investissent dans un pays à rendement plus élevé et encaissent la différence.

Le seul défi lié à la réalisation d’un carry trade sur la paire USD/NGN est que le transfert de dollars du Nigeria a toujours été un défi, car la banque centrale a empêché la fuite des capitaux.

Hausse des revenus pétroliers et non pétroliers et raffinerie de Dangote

L’économie nigériane a connu des vents favorables majeurs au cours des derniers mois qui ont contribué à stimuler le naira.

Tout d’abord, les efforts de diversification du pays semblent porter leurs fruits, les revenus non pétroliers ayant bondi de 40 % au cours du premier semestre de l’année pour atteindre 20,5 billions de nairas. Cette croissance signifie que le président a atteint et dépassé son objectif cette année.

Deuxièmement, le Nigeria a bénéficié d’une production de pétrole brut plus élevée cette année, en partie à cause de la décision de l’OPEP+ d’augmenter la production. Cela a toutefois été compensé par les prix relativement plus bas du pétrole brut cette année

Troisièmement, le naira nigérian a également bénéficié de la raffinerie de pétrole de Dangote, récemment lancée, qui produit des milliers de barils de pétrole par jour, réduisant ainsi la pression pour l’important pétrole raffiné dans le pays.

Dangote s’est engagé à acheter principalement du pétrole nigérian pour sa raffinerie une fois ses contrats à l’étranger terminés. Ceci, à son tour, stimulera le naira nigérian car le pays importera moins de pétrole qu’il ne le fait actuellement.

De plus, le taux de change USD/NGN a plongé en raison de la faiblesse persistante de l’indice du dollar américain (DXY), qui est passé du sommet de 110 $ depuis le début de l’année à 96 $ aujourd’hui en raison des attentes persistantes selon lesquelles la Réserve fédérale réduira les taux d’intérêt lors de la prochaine réunion.

Historiquement, les devises des marchés émergents prospèrent lorsque la Fed réduit ses taux. Cela explique pourquoi d’autres devises comme le rand sud-africain ont bondi au cours des derniers mois.

À l’avenir, le taux de change USD/NGN continuera probablement de baisser, les traders visant le plus bas niveau de l’année à 1 476.