Le nouvel accord de TikTok prend forme : un regard plus approfondi sur les acheteurs et l’avenir de la plateforme

La longue saga réglementaire de TikTok aux États-Unis a pris un tournant décisif cette semaine, avec un accord de principe qui pourrait remodeler l’avenir de l’application sur l’un de ses marchés les plus rentables.

Selon des responsables informés de la question, les opérations américaines de TikTok seraient transformées en une nouvelle entreprise détenue en grande partie par des investisseurs américains, une décision destinée à répondre aux préoccupations de sécurité nationale soulevées par Washington.

Le cadre, dévoilé à l’issue de discussions de haut niveau entre des responsables américains et chinois à Madrid, ouvre la voie au président Donald Trump pour discuter de la proposition directement avec le président chinois Xi Jinping plus tard cette semaine, une conversation qui pourrait déterminer si l’accord se concrétise.

Les acheteurs à l’origine du nouveau TikTok America

Le groupe d’investisseurs qui entoure TikTok est un puissant consortium.

Oracle Corp., la puissance du capital-risque Andreessen Horowitz et la société de capital-investissement Silver Lake Management ont tous fait la queue pour prendre des participations dans la nouvelle entité américaine.

Bien que la répartition précise de la propriété ne soit pas claire, la participation de ByteDance serait plafonnée à moins de 20 %, conformément à une loi de sécurité nationale de 2024 exigeant un désinvestissement étranger.

En outre, les bailleurs de fonds américains existants de ByteDance se retrouveraient avec environ 30 % de l’entreprise, tandis que les investisseurs extérieurs, y compris Oracle et ses partenaires, en contrôleraient environ 50 %.

Pour Oracle, l’accord cimente son rôle de pilier de l’infrastructure de TikTok.

Le géant du logiciel basé à Austin fournit déjà l’hébergement cloud de la plate-forme dans le cadre du « Project Texas », un accord de plusieurs milliards de dollars qui garantit que les données des utilisateurs américains restent aux États-Unis.

Cet arrangement de longue date, ainsi que les liens étroits d’Oracle en matière de lobbying à Washington, en ont fait un choix naturel pour ancrer le dernier accord.

Les investisseurs ont applaudi la nouvelle, poussant brièvement l’action d’Oracle à près d’un gain de six pour cent mardi, avant qu’elle ne réduise.

Avec ses actions déjà en hausse de plus de 80 % cette année, l’offre cloud d’Oracle est en train de devenir son principal moteur de croissance, et le contrat TikTok ne fait que renforcer cet élan.

Pourtant, les représentants d’Oracle, d’Andreessen Horowitz, de Silver Lake et de TikTok ont gardé le silence sur les petits caractères, réitérant que l’accord est toujours en cours d’examen politique.

Et maintenant : algorithmes, géopolitique et obstacles à l’approbation

La plus grande question non résolue est le moteur de recommandation de TikTok, l’algorithme très prisé qui alimente son flux addictif.

Les responsables américains ont fait pression pour un désinvestissement strict en vertu de la loi de l’année dernière signée par le président de l’époque, Joe Biden, qui empêche ByteDance de conserver tout contrôle opérationnel, y compris sur le logiciel.

Les responsables chinois insistent toutefois sur le fait que ByteDance accorderait une licence pour l’algorithme à la société américaine de TikTok, un compromis qui pourrait ne pas satisfaire pleinement Washington.

Le différend sur l’algorithme souligne à quel point l’enjeu est important : sans lui, TikTok risque de perdre son avantage le plus précieux sur des rivaux comme Instagram Reels et YouTube Shorts.

La dynamique politique est encore plus importante. L’accord est devenu une monnaie d’échange dans les relations plus larges entre les États-Unis et la Chine, en particulier sur le commerce.

Les tentatives précédentes de résoudre la propriété de TikTok s’étaient effondrées lorsque Pékin a refusé d’approuver à la suite de nouveaux tarifs américains en avril.

Cette fois, Trump a misé sur sa crédibilité personnelle dans la conclusion d’un accord, déclarant mardi aux journalistes qu’il avait « un accord sur TikTok » et qu’il prévoyait de confirmer les détails directement avec Xi vendredi.

Si les deux dirigeants donnent leur bénédiction, TikTok pourrait enfin dépasser des années d’incertitude et continuer à opérer sur le marché américain avec de nouveaux propriétaires américains.

Un échec, cependant, pourrait raviver les menaces d’une interdiction à l’échelle nationale et envenimer le dégel diplomatique que les deux pays ont soigneusement poursuivi.