Pourquoi l’action Nvidia est dans le rouge dans les échanges de pré-marché

Les actions de Nvidia ont chuté de plus de 1 % dans les échanges de pré-marché après que le Financial Times a rapporté que le régulateur chinois de l’Internet avait interdit aux plus grandes entreprises technologiques du pays d’acheter ses puces d’intelligence artificielle.

Cette décision s’ajoute à la pression continue sur l’action, qui a été plombée par l’examen réglementaire.

L’Administration d’État chinoise pour la régulation des marchés a récemment rouvert une enquête sur l’acquisition de Mellanox Technologies par Nvidia en 2020.

Alors que l’accord avait déjà été autorisé, le renouveau de l’examen a pris les investisseurs au dépourvu.

Les enquêtes antitrust s’éternisent souvent pendant des mois, ce qui crée de l’incertitude pour les entreprises opérant dans des secteurs sensibles.

La pression réglementaire augmente

Pour Nvidia, les enjeux sont élevés. Si les régulateurs chinois déterminent que l’accord pose des problèmes, ils pourraient imposer des pénalités ou de nouvelles conditions qui compliquent les opérations de l’entreprise sur l’un de ses marchés les plus difficiles.

Les ventes de la puce H20, qui a été conçue pour répondre aux restrictions à l’exportation américaines, sont déjà tombées à zéro dans les récents rapports sur les résultats, soulignant les difficultés auxquelles Nvidia est confrontée en Chine.

La dernière interdiction semble viser à limiter le contrôle étranger sur les technologies de pointe.

Selon le rapport, l’Administration chinoise du cyberespace a ordonné aux entreprises, dont Alibaba et ByteDance, de cesser immédiatement les achats et les tests des produits d’IA de Nvidia.

Ces puces, telles que les modèles RTX Pro 6000D et H20, ont suscité une forte demande de la part des entreprises chinoises à la recherche d’une puissance de calcul de pointe.

Cette directive soudaine met en évidence la position de plus en plus ferme de Pékin dans la rivalité technologique avec Washington, où le contrôle des exportations de semi-conducteurs est devenu un outil politique central.

L’analyste voit une force à long terme

Malgré les vents contraires réglementaires, certains analystes restent optimistes quant à la trajectoire de Nvidia.

La semaine dernière, la société d’investissement D.A. Davidson a relevé l’action de neutre à acheter.

L’analyste Gil Luria a relevé son objectif de cours de 195 $ à 210 $ par action, citant la croissance soutenue de la demande de calcul d’IA comme un facteur clé.

Luria a reconnu des risques tels que l’intensification de la concurrence, la volatilité de la demande en Chine et ce qu’il a appelé des « attentes exubérantes ».

Cependant, il a fait valoir que la « croissance écrasante de la demande de calcul » est ce qui compte en fin de compte.

« Bien que nous ne soyons pas prêts à approuver un consensus sell-side, en particulier compte tenu de l’incertitude autour de la Chine, nous pensons que les investisseurs feront abstraction des petits ratés, comme ils l’ont fait au cours des deux derniers trimestres », a-t-il déclaré.

La tension entre la pression réglementaire à court terme et la demande d’IA à long terme place Nvidia au centre d’un paysage technologique mondial volatil mais étroitement surveillé.