Les demandes d’allocations chômage aux États-Unis diminuent, mais le marché du travail montre des signes de tension

Le nombre d’Américains déposant une demande d’allocations de chômage a chuté la semaine dernière, mais des signes d’un marché du travail plus faible continuent d’émerger alors que l’embauche et l’offre de travailleurs diminuent.

Les demandes initiales d’allocations de chômage de l’État ont chuté de 33 000 à 231 000 pour la semaine se terminant le 13 septembre, a annoncé jeudi le département du Travail.

Cette baisse a en partie inversé la hausse des demandes de la semaine précédente, lorsque les demandes avaient atteint des niveaux jamais vus depuis octobre 2021.

Cette augmentation antérieure était largement concentrée au Texas, où la Commission de la main-d’œuvre de l’État a déclaré avoir détecté un pic de demandes frauduleuses après le congé de la fête du Travail du 1er septembre.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu 240 000 nouvelles demandes pour la semaine dernière.

La demande de main-d’œuvre ralentit alors que l’offre se resserre

Bien que les mises à pied demeurent relativement modestes, l’embauche a fortement ralenti.

Les économistes soulignent l’incertitude découlant des tarifs douaniers sur les importations et du resserrement des règles d’immigration qui ont limité l’offre de main-d’œuvre.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a décrit le marché du travail comme étant confronté à un « équilibre curieux » lors d’une conférence de presse mercredi.

« Généralement, quand nous disons que les choses sont en équilibre, cela sonne bien. Mais dans ce cas, l’équilibre est dû au fait que l’offre et la demande ont chuté assez fortement", a déclaré Powell.

« Nous voyons maintenant le taux de chômage augmenter. »

Le taux de chômage s’établit actuellement à 4,3 %, près de son plus haut niveau en quatre ans.

Le gouvernement a également révisé à la baisse les estimations de croissance de l’emploi, suggérant que la masse salariale aurait pu être surestimée de 911 000 emplois au cours des 12 mois se terminant en mars.

La Fed réduit ses taux pour soutenir l’économie

Mercredi, la Réserve fédérale a réduit son taux d’intérêt de référence au jour le jour de 25 points de base, le ramenant dans une fourchette de 4,00 % à 4,25 %.

Cette décision a marqué un retour à l’assouplissement monétaire après que la banque centrale a fait une pause plus tôt cette année en raison des craintes que les tarifs douaniers du président Donald Trump ne fassent grimper l’inflation.

Les décideurs politiques ont prévu un rythme régulier de réductions de taux jusqu’en 2025 pour aider le marché du travail et l’économie en général.

Cependant, M. Powell a souligné que la dernière réduction concernait la « gestion des risques », mettant en garde les investisseurs contre l’attente d’un virage brutal vers une politique plus souple.

« La réduction de 25 points de base de la Fed est un signal clair : le ralentissement du marché du travail et l’inflation tenace ont poussé les décideurs politiques à agir - mais progressivement », a déclaré Gina Bolvin, présidente de Bolvin Wealth Management Group.

« Pour les investisseurs, cela signifie un modeste allègement des taux, pas un feu d’artifice. »

Le ralentissement de l’embauche entraîne des périodes de chômage plus longues

Malgré la baisse des demandes d’allocations chômage, ceux qui perdent leur emploi ont du mal à réintégrer le marché du travail.

Le nombre de personnes recevant des prestations après une première semaine d’aide a chuté de 7 000 à 1,92 million au cours de la semaine se terminant le 6 septembre.

Mais la durée moyenne du chômage s’allonge. En août, les périodes de chômage ont duré en moyenne 24,5 semaines, soit la plus longue depuis avril 2022, contre 24,1 semaines en juillet.

Selon les économistes, cela reflète le rythme rapide des embauches.

Les emplois non agricoles n’ont augmenté que de 22 000 en août, tandis que les gains d’emplois n’ont été en moyenne que de 29 000 par mois au cours des trois derniers mois.

Le ralentissement a renforcé les craintes que l’économie puisse avoir du mal à reprendre de son élan sans un soutien politique plus fort.

Les marchés se tournent vers l’avenir

Bien que M. Powell ait tempéré les attentes d’un assouplissement agressif, la banque centrale prévoit toujours deux autres baisses cette année.

Les investisseurs restent toutefois prudents, beaucoup anticipant un ralentissement du rythme des réductions.

Les marchés actions ont réagi nerveusement à la position de la Fed, mais les perspectives générales restent positives.

Le SandP 500 et le Nasdaq sont toujours sur la bonne voie pour des gains hebdomadaires de 0,2 % et 0,5 % respectivement, tandis que le Dow Jones est prêt pour une deuxième semaine consécutive de progression.

Avec l’inflation, les tarifs douaniers et la faiblesse du marché du travail qui assombrissent les perspectives, les marchés se préparent à davantage de données pour guider les attentes sur les prochaines étapes de la Fed.