Pourquoi l’action Nvidia est dans le rouge aujourd’hui alors même que cet analyste reste fortement haussier

Les actions de Nvidia ont chuté jeudi matin, prolongeant une légère baisse après une performance largement stable au cours du mois dernier, malgré des engagements majeurs dans l’infrastructure d’intelligence artificielle.

Les actions ont chuté de 2,1 % à 173 $ dans les premiers échanges, après une baisse de 0,8 % mercredi, les investisseurs pesant à la fois les vents contraires à court terme et le potentiel de croissance à long terme.

Ce recul intervient après que les entreprises technologiques ont signalé d’importantes dépenses liées à l’IA, soulignant le rôle central de Nvidia dans l’industrie.

Les analystes de Yardeni Research ont décrit le récit autour du fabricant de puces comme « désordonné », notant que si Nvidia dispose de suffisamment de liquidités pour financer ces initiatives, ses performances financières sont de plus en plus liées aux petites entreprises qu’il soutient.

« Tant que les entreprises [...] peuvent continuer à lever des milliards de dollars auprès de Nvidia et d’autres pour construire des centres de données, les puces de Nvidia devraient rester en demande », ont écrit les analystes de Yardeni.

« Mais le jour où cela s’arrête, faites attention. »

Les investissements massifs de Nvidia dans l’IA

Cette semaine, Nvidia a annoncé son intention d’investir jusqu’à 100 milliards de dollars dans OpenAI pour aider le laboratoire d’IA à construire des centres de données capables de prendre en charge des charges de travail avancées sur les puces optimisées pour l’IA de Nvidia.

L’investissement s’inscrit dans le cadre d’une stratégie plus large, qui comprend également une participation de 5 milliards de dollars dans Intel avec le développement conjoint de processeurs Processor, environ 2,7 milliards de dollars dans l’écosystème des start-ups d’IA du Royaume-Uni et un investissement de 500 millions de dollars dans l’opérateur britannique de centres de données Nscale.

Ces mesures visent à garantir que Nvidia reste au cœur de l’infrastructure d’IA, en prenant en charge les capacités de calcul et de mise en réseau qui sont cruciales pour le déploiement de l’IA.

En finançant et en s’associant à de plus petites entreprises, Nvidia cherche à maintenir sa technologie au cœur d’un écosystème mondial d’IA en expansion.

La boucle de l’IA concerne

Le récent investissement de plusieurs milliards de dollars de Nvidia dans OpenAI permettra d’acheminer des capitaux substantiels à la startup d’IA, bien qu’une grande partie de celui-ci devrait couvrir l’utilisation des puces avancées de Nvidia.

L’accord, d’une valeur pouvant atteindre 100 milliards de dollars, sera décaissé au fur et à mesure que les installations de supercalcul d’IA seront mises en service au cours des prochaines années, la première étant attendue au second semestre de 2026.

Les détails clés, notamment le calendrier de construction et le coût de chaque centre de données, restent flous.

Les rapports des médias suggèrent qu’OpenAI prévoit de payer les unités de traitement graphique de Nvidia par le biais d’accords de location plutôt que d’achats initiaux.

Bien que l’accord souligne l’ampleur des investissements dans l’IA, il a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à la durabilité du secteur.

Certains acteurs du marché s’inquiètent de la « nature circulaire » de tels arrangements, qui stimulent les bénéfices sur papier sans créer de nouvelle production tangible.

L’analyste de Wall Street reste optimiste

Tom O’Malley, analyste chez Barclays, a déclaré que Nvidia pourrait être le principal bénéficiaire de plus de 2 000 milliards de dollars de dépenses prévues dans les infrastructures d’IA au cours des cinq prochaines années.

Sur ce montant, il s’attend à ce que 1,5 billion de dollars soient consacrés aux technologies de calcul et de réseau, où Nvidia domine le marché, impliquant l’achat de près de 19 millions de GPU.

« Nous prévoyons que ce [AI spending] se répandre largement dans le Nvidia PandL au cours des 5+ prochaines années, faisant grimper considérablement les chiffres et en faisant le nom le plus attrayant de notre espace », a déclaré O’Malley.

Il a relevé son objectif de cours de 200 $ à 240 $, indiquant une hausse potentielle de 37 %, tout en conservant une note de surpondération.

L’objectif révisé reflète un multiple de 35 fois les bénéfices, contre 29 auparavant, en tenant compte des gains potentiels liés à la dynamique de l’IA et à l’expansion des centres de données.