USD/NGN : Les principaux catalyseurs du rallye du naira nigérian

Le naira nigérian a fait un retour en force cette année, aidé par la demande substantielle pour ses obligations, la chute du dollar américain et des facteurs techniques favorables. Le taux de change USD/NGN s’échangeait à 1 487 jeudi, en baisse par rapport au sommet de 1 609 depuis le début de l’année.

Le naira nigérian a bondi dans un contexte de paris sur le carry trade

L’une des raisons pour lesquelles le naira nigérian a bondi cette année est qu’il est devenu une paire de carry trade populaire. Un carry trade est une situation dans laquelle les investisseurs empruntent dans un pays à faibles taux d’intérêt et investissent dans un pays à rendement plus élevé.

Dans ce cas, les taux d’intérêt au Nigeria sont restés supérieurs à 30 % au cours des derniers mois, tandis qu’aux États-Unis, ils sont restés inférieurs à 5 %. En tant que telle, cette divergence a rendu viable pour les investisseurs d’allouer de l’argent dans des obligations nigérianes au cours des derniers mois.

Ce carry trade pourrait se poursuivre alors que la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux d’intérêt. Il a réduit ses taux de 0,25 % la semaine dernière et les responsables ont souligné que d’autres réductions étaient prévues cette année.

Pendant ce temps, la Banque centrale du Nigeria (CBN) a également réduit ses taux pour la première fois en cinq ans mercredi. Il a réduit les taux d’intérêt à 27 %, conformément aux attentes des analystes interrogés par Bloomberg et Reuters.

La banque a cité le fait que l’inflation se dirigeait vers la baisse, une tendance qui se poursuivra dans les mois à venir. Plus important encore, le gouverneur Olayemi Cardoso a laissé entendre que la banque continuerait à réduire ses taux si les fondamentaux actuels se maintenaient. Dans une note, les analystes de Citi ont déclaré :

L’économie du Nigeria a quelques vents arrière

Le naira nigérian a également bondi en raison des vents favorables de l’économie du pays. Par exemple, des données récentes ont montré que la collecte des impôts a bondi cette année, ce qui a contribué à réduire le déficit budgétaire.

Les recettes fiscales ont atteint 3,64 billions de nairas en septembre, en hausse de 411 % par rapport à la même période l’année dernière. Celles collectées au cours du premier semestre de l’année se sont élevées à plus de 9,45 milliards de dollars, en hausse de 43 % par rapport à la même période l’année dernière. Plus particulièrement, les recettes fiscales non pétrolières ont été à l’origine de cette trajectoire de croissance.

L’économie nigériane bénéficie également d’importants vents arrière de la raffinerie de pétrole de Dangote, récemment lancée. Les données montrent que la raffinerie produit désormais plus de 57 millions de litres d’essence par jour, ce qui est suffisant pour répondre à la demande du pays et stimuler les exportations.

Alors que la raffinerie importe désormais du pétrole brut, Dangote a laissé entendre qu’il se concentrerait davantage sur le pétrole nigérian dans les mois à venir.

Analyse technique USD/NGN

Le taux de change USD/NGN a également baissé en raison de ses caractéristiques techniques. Il a récemment formé une croix de la mort lorsque les moyennes mobiles de 50 jours et de 200 jours se sont croisées.

La paire a également formé un modèle inversé en forme de tasse et d’anse, ce qui entraîne souvent plus de baisse. Par conséquent, un mouvement en dessous de la partie inférieure de la coupe à 1 476 indiquera plus de baisse, potentiellement à 1 400 à court terme.