Pourquoi TikTok US est évalué à 14 milliards de dollars n’a « aucun sens »

Le président Donald Trump a signé un décret pour approuver un cadre d’accord qui place officiellement les investisseurs américains dirigés par Oracle en charge des opérations américaines de TikTok.

L’accord marque la fin d’une longue saga sur l’avenir de l’application sur le marché américain dans un contexte de préoccupations de sécurité nationale – et valorise l’entreprise à environ 14 milliards de dollars.

Cependant, l’évaluation rapportée « n’a absolument aucun sens », a déclaré Brent Thill, analyste de Jefferies, dans une interview accordée à CNBC aujourd’hui, jetant un doute immédiat sur les conditions financières de la transaction hautement politisée.

Pourquoi une valorisation de 14 milliards de dollars n’a aucun sens pour TikTok US

Selon Brent Thill, le prix de 14 milliards de dollars annoncé sous-évalue massivement les actifs américains de la plateforme de médias sociaux.

Sur « Fast Money », il a comparé TikTok à ses pairs, y compris Meta Platforms, qui est actuellement évalué à 2,0 billions de dollars.

Même Snap Inc, a-t-il affirmé, a une capitalisation boursière de 14 milliards de dollars au moment de la rédaction de cet article – même si « c’est un disque rayé depuis un certain temps », faisant référence aux difficultés continues de l’entreprise avec la monétisation.

Thill a émis l’hypothèse que la faible valorisation pourrait être une décision stratégique. « Ils se font une bonne affaire, ils vont le marquer, et ce sera une énorme aubaine. »

Sinon, le chiffre doit être erroné, surtout compte tenu de la domination de TikTok parmi la génération Z et de son influence croissante sur le comportement des consommateurs, la musique et les tendances du commerce de détail, a-t-il affirmé.

L’échelle et l’engagement de TikTok, a-t-il affirmé, dépassent de loin ce que la valorisation rapportée implique.

Par exemple, l’application de vidéos courtes compte actuellement 150 millions d’utilisateurs actifs quotidiens (DAU) rien qu’aux États-Unis – un chiffre qui éclipse les 10 millions estimés de DAU de Snap et rivalise avec l’empreinte nationale d’Instagram.

Comment l’accord avec Oracle aidera TikTok à long terme

Bien que la valorisation n’ait guère de sens pour Brent Thill, l’accord lui-même, estime-t-il, pourrait s’avérer un tournant pour la stratégie de monétisation de TikTok.

Selon lui, la résolution du drame réglementaire devrait aider à attirer les annonceurs. Dans l’interview de CNBC , Thill a qualifié TikTok de l’une des rares plateformes de médias sociaux avec une énorme marge de croissance.

La question clé, a-t-il noté, est de savoir si TikTok peut siphonner les dollars publicitaires de la télévision et des applications sociales rivales - et la réponse, il en est convaincu, est « oui ».

Avec l’augmentation du temps passé par session, TikTok est bien placé pour capitaliser, à condition qu’il puisse développer des outils publicitaires robustes et des systèmes de mesure adaptés à son échelle, a fait valoir l’analyste.

Thill s’est cependant abstenu de spéculer sur la part de marché que TikTok finira par voler dans les mois à venir.

Quelle est la prochaine étape pour TikTok ?

Bien qu’Oracle ait peut-être remporté une victoire stratégique, la valorisation de l’accord avec TikTok US continue de faire sourciller.

Des analystes comme Brent Thill affirment que la domination culturelle de TikTok et l’engagement des utilisateurs justifient un prix beaucoup plus élevé. La capacité de la plateforme à monétiser et à conquérir des parts de marché publicitaire sera surveillée de près au cours des prochains trimestres.

Pour l’instant, l’accord offre clarté et stabilité opérationnelle, mais il reste à voir s’il libère tout le potentiel financier de TikTok.