Les actions de Wells Fargo dans le rouge alors que Morgan Stanley abaisse sa note en raison d’une hausse limitée

Les actions de Wells Fargo ont légèrement baissé lundi après que l’analyste de Morgan Stanley, Betsy Graseck, a abaissé la note de la banque de surpondérer à pondération égale.

Cette décision intervient alors même que Graseck a relevé son objectif de cours sur l’action de 87 $ à 95 $, un niveau qui implique une hausse de seulement 2,3 % par rapport à la clôture de vendredi.

L’appel reflète l’opinion de Morgan Stanley selon laquelle, avec la suppression tant attendue du plafond d’actifs de Wells Fargo, les principaux catalyseurs de la croissance des bénéfices sont désormais largement intégrés dans les cours de l’action.

Les actions Wells Fargo se négociaient à 84,6 $, en baisse de 0,49 % en pré-marché.

La suppression du plafond d’actifs laisse moins de catalyseurs

La Réserve fédérale a imposé le plafond d’actifs à Wells Fargo en 2018 dans le cadre des sanctions réglementaires à la suite du scandale des pratiques de vente de la banque.

Sa suppression plus tôt ce ouia été considérée comme un tournant majeur pour les opérations et le potentiel de bénéfices de la banque.

Graseck a noté que sa note de surpondération était fondée sur la levée de ce surplomb réglementaire.

« Nous étions OW Wells à l’approche de la suppression du plafond d’actifs, la considérant comme un catalyseur sous-estimé pour une croissance plus rapide du BPA », a-t-elle écrit dans une note aux clients.

Maintenant que cette étape est franchie, elle pense que Wells Fargo manque de nouveaux moteurs pour surperformer à court terme.

« Nous voyons une hausse plus limitée à partir d’ici par rapport à nos actions notées OW », a-t-elle déclaré.

M. Graseck a ajouté que le prochain catalyseur significatif pourrait ne pas survenir avant janvier, lorsque la banque publiera ses prévisions pour l’exercice 2026.

À ce moment-là, Wells Fargo devrait relever son objectif de rendement des capitaux propres corporels ordinaires (ROTCE) au-dessus des ~15 % actuels.

Cependant, elle a averti qu’une grande partie de l’avantage potentiel se reflète déjà dans la valorisation de l’action par le marché.

Le ROTCE est une mesure de rentabilité étroitement surveillée par les investisseurs bancaires.

Vents contraires liés aux taux d’intérêt

Un autre facteur qui pèse sur la dégradation de la note de Morgan Stanley est le virage de la Réserve fédérale vers l’assouplissement monétaire.

Plus tôt ce mois-ci, la banque centrale a abaissé son taux de référence d’un quart de point de pourcentage, et les traders anticipent deux autres baisses avant la fin de l’année, selon l’outil FedWatch du CME Group.

Graseck a fait valoir qu’il est peu probable que Wells Fargo soit un bénéficiaire du cycle de réduction des taux.

« Nous considérons que le revenu net d’intérêt de Wells est vulnérable dans le prochain cycle de réduction des taux », a-t-elle écrit, faisant référence au revenu net d’intérêts, une source essentielle de revenus pour les banques.

L’analyste prévoit une contraction de la marge nette d’intérêts (NIM) jusqu’à la fin de 2026, ce qui fait que ses estimations de NII sont inférieures de 1,5 % au consensus pour 2026 et de 2,5 % à 2027.

La rue reste largement haussière

Malgré l’opinion plus prudente de Morgan Stanley, la plupart des analystes de Wall Street restent optimistes quant aux perspectives de Wells Fargo.

Selon les données de LSEG, 17 des 26 analystes couvrant l’action évaluent qu’il s’agit d’un achat ou d’un achat fort.

Les actions de Wells Fargo sont en hausse de 21 % depuis le début de l’année, ce qui reflète la confiance des investisseurs dans le redressement et la trajectoire des bénéfices de la banque.

La légère baisse de pré-marché après la dégradation suggère que les marchés prennent en compte la position plus mesurée de Morgan Stanley, mais le sentiment général reste globalement positif.

Pour l’instant, la communauté des investisseurs surveillera de près les prévisions de Wells Fargo pour 2026 en janvier, qui pourraient fournir des signaux plus clairs sur les objectifs de rentabilité à long terme et l’orientation stratégique de la banque.