La SEC efface le jeton DePin 2Z de DoubleZero des règles sur les valeurs mobilières par le biais d’une lettre de non-action

Dans un développement majeur pour l’industrie des crypto-monnaies, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a exempté le jeton 2Z de DoubleZero, qui est distribué en tant que récompense fonctionnelle aux participants de son réseau d’infrastructure décentralisé, de la classification des valeurs mobilières.

Cette décision historique a été annoncée par le biais d’une première dans l’industrie d’une lettre de non-action de la Division du financement des sociétés de la SEC.

La lettre a été publiée le 29 septembre et indiquait que l’agence ne recommanderait pas de mesures d’application contre DoubleZero pour la distribution programmatique de son jeton 2Z, à condition que les distributions suivent la structure définie dans la soumission juridique de l’entreprise.

Plus important encore, il a confirmé que 2Z n’a pas besoin d’être enregistré en tant que titre en vertu de la loi sur les valeurs mobilières ou de l’Exchange Act.

Cette décision est considérée par de nombreux membres de la communauté crypto comme un rare moment de clarté de la part de la SEC, car elle met en évidence la façon dont la SEC, qui était autrefois critiquée pour son approche axée sur l’application de la loi, a fait volte-face sur sa position concernant les crypto-monnaies et comment elle pourrait aborder les jetons conçus pour l’utilité plutôt que pour la spéculation d’investissement.

Pendant des années, les startups crypto ont lutté contre l’incertitude de savoir si leurs jetons pourraient déclencher des lois sur les valeurs mobilières, et la décision d’aujourd’hui crée un précédent qui pourrait influencer la façon dont la Commission évalue d’autres jetons fonctionnels.

Les analystes de l’industrie affirment que la décision envoie un signal fort que la SEC commence à faire la différence entre les contrats d’investissement et les jetons qui servent à des fins dans le cadre de protocoles décentralisés.

Les projets d’infrastructure basés sur la blockchain, en particulier ceux du secteur émergent DePIN qui s’appuient sur des incitations symboliques pour coordonner les ressources physiques telles que la bande passante, le stockage ou la connectivité, devraient également bénéficier de la clarté réglementaire supplémentaire et pourraient désormais se sentir plus confiants pour aller de l’avant avec leurs lancements de produits.

Pourquoi la SEC a-t-elle exempté le jeton 2Z de DoubleZro ?

DoubleZero, un projet d’infrastructure physique décentralisée, avait fait valoir que son jeton 2Z n’avait jamais été conçu comme un véhicule d’investissement, mais servait plutôt de récompense de réseau.

Selon la soumission juridique de l’entreprise, 2Z est distribué de deux manières : premièrement, aux fournisseurs de réseau qui fournissent une connectivité à haut débit, et deuxièmement, aux fournisseurs de ressources qui effectuent les calculs nécessaires pour déterminer les montants des paiements.

Ces transferts programmatiques, a soutenu DoubleZero, sont essentiels au fonctionnement du protocole et ne constituent pas des offres de titres.

La lettre de non-action de la SEC semble être d’accord avec cette interprétation, d’autant plus que la commission a accepté la demande avant même que le réseau de DoubleZero ne soit mis en service.

L’une des raisons pour lesquelles le jeton 2Z n’est pas tombé dans le champ d’application de la loi sur les valeurs mobilières est qu’il ne représente pas une participation dans l’entreprise, ni n’est commercialisé avec des promesses de profit.

La commissaire Hester Peirce a décrit les jetons DePin comme des « incitations fonctionnelles » qui soutiennent la croissance des réseaux de services décentralisés et a averti que l’étiquetage de ces jetons comme des titres étoufferait l’innovation dans le développement des infrastructures et découragerait les participants de contribuer aux écosystèmes décentralisés.

« Lorsque la valeur du jeton provient du travail d’autres participants au réseau, Howey ne s’applique tout simplement pas », a déclaré l’avocate générale de DoubleZero, Mari Tomunen, dans un récent billet de blog annonçant la lettre de non-action.

L’accent mis par la SEC sur les cryptomonnaies

Avec un leadership pro-crypto à sa tête, la SEC a accéléré ses efforts pour moderniser son approche des marchés crypto.

Le président du conseil d’administration, Paul Atkins, a adopté une position nettement plus ouverte à l’égard des actifs numériques par rapport à son prédécesseur.

Dans une récente interview télévisée, Atkins a déclaré que l’agence travaillait activement avec la Commodity Futures Trading Commission pour créer une structure réglementaire plus définie pour les actifs cryptographiques.

Une exemption pour l’innovation devrait également être introduite d’ici la fin de l’année, ce qui permettrait aux projets de cryptomonnaies d’opérer dans une capacité limitée sans être immédiatement soumis à une conformité totale en matière de valeurs mobilières.

Plus tôt ce mois-ci, la Commission a mis à jour ses normes de cotation génériques pour les fiducies basées sur des matières premières, permettant aux ETF crypto au comptant de contourner les longs délais d’approbation.

Par la suite, il a retiré les avis de retard sur plus d’une douzaine de dépôts d’ETF crypto, y compris ceux liés à Solana, XRP, Litecoin et Cardano.