Apple en rouge après que Jefferies a rétrogradé le fabricant d’iPhone en raison d’attentes excessives

Apple Inc. (NASDAQ : AAPL) a fait face à des pressions jeudi après que les analystes de Jefferies ont abaissé la note de l’action, avertissant que les attentes des investisseurs concernant les prochains modèles d’iPhone, en particulier une version pliable potentielle, sont irréalistes.

La société a abaissé sa note de Hold à Underperform et a abaissé son objectif de cours de 205,82 $ à 205,16 $, ce qui implique une baisse d’environ 20 % par rapport aux niveaux actuels.

Les actions d’Apple ont glissé de 0,8 % vendredi à 254,88 $.

Inquiétudes concernant l’iPhone 17 et les perspectives pliables

Les analystes de Jefferies ont fait valoir que la demande plus forte que prévu pour l’iPhone 17, due en grande partie à une réduction de prix sur le modèle de base plutôt qu’à une innovation significative du produit, a gonflé les attentes pour la prochaine génération d’appareils d’Apple.

En particulier, la société a signalé que l’enthousiasme des investisseurs pour le soi-disant iPhone 18 Fold était excessif.

« Cela a conduit à des attentes excessives sur 18 Fold et le cycle de remplacement », ont écrit les analystes.

Edison Lee, analyste chez Jefferies, a indiqué que le marché des pliables devrait rester limité et a mis en garde contre la surestimation de leur impact sur la trajectoire des bénéfices d’Apple.

« L’examen et la réception semblent solides, mais même ainsi, les attentes de l’industrie pour son volume annuel ne dépassent pas 3 millions d’unités », a noté Lee, renforçant le scepticisme de Jefferies quant aux hypothèses paccommodables haussières.

La projection de volume annuel de Jefferies pour les appareils pliables est bien inférieure à ce que certaines prévisions haussières supposent.

Les analystes ont également noté que le dernier lancement du design d’Apple – l’iPhone Air, commercialisé comme l’iPhone le plus fin à ce jour – n’a pas trouvé un fort écho auprès des consommateurs.

En l’absence de fonctionnalités révolutionnaires pour différencier les nouveaux modèles, Jefferies a averti qu’Apple pourrait s’appuyer trop sur des stratégies de prix pour stimuler les mises à niveau.

Pressions sur les valorisations et risques de marge

Jefferies a souligné que le cours actuel de l’action Apple reflète déjà une « perspective trop haussière de l’iPhone ».

Même après avoir révisé ses prévisions pour inclure une hausse de prix de 100 $ pour le prochain iPhone 18, la société a déclaré que son modèle de flux de trésorerie actualisé montrait peu de changement dans la valeur intrinsèque d’Apple.

Le problème, selon M. Jefferies, est qu’un cycle de remplacement axé sur les prix a peu de chances d’être durable et pourrait créer une pression sur les marges de l’entreprise.

« Sans fonctionnalités innovantes, le cycle de remplacement dicté par les prix pourrait ne pas être durable », ont écrit les analystes, suggérant que la dépendance d’Apple à l’égard des mises à jour incrémentielles et des facteurs de forme minces pourrait ne pas soutenir la croissance des bénéfices à long terme.

Divergences de vues à Wall Street

La position prudente de Jefferies contraste avec le sentiment général à Wall Street.

Sur les 51 analystes couvrant Apple, 33 évaluent l’action comme un achat fort ou un achat, tandis que seulement deux, dont Jefferies, recommandent une note équivalente à la vente, selon les données de LSEG.

Les actions Apple ont gagné 14 % au cours de l’année écoulée.

Les investisseurs restent optimistes quant à la force de la marque de l’entreprise, à son écosystème et à son potentiel à capter la nouvelle demande grâce à des innovations telles que les appareils pliables.

Bien que la dégradation de Jefferies ajoute une note de prudence, le débat souligne les défis auxquels Apple est confronté pour maintenir l’élan de sa gamme de produits phares alors que les préférences des consommateurs évoluent et que la concurrence s’intensifie sur le marché mondial des smartphones.