Le groupe Adani à nouveau sous surveillance : qu’est-ce qui se cache derrière la dernière enquête en Inde ?

La branche défense d’Adani Enterprises, Adani Defence Systems and Technologies, s’est à nouveau retrouvée dans l’eau chaude, cette fois à cause d’allégations d’évasion fiscale à l’importation liée à des pièces de missiles.

Selon un rapport exclusif de Reuters, la Directorate of Revenue Intelligence (DRI) de l’Inde a commencé à enquêter sur l’affaire en mars 2025, à la suite d’allégations selon lesquelles la société avait demandé à tort des exonérations fiscales sur certains composants importés.

Ce développement est survenu comme un autre casse-tête réglementaire pour le groupe Adani, qui fait déjà l’objet d’un examen minutieux de ses activités de charbon, de ports et d’infrastructures.

Aujourd’hui, alors que la branche défense fait l’objet d’une enquête, les projecteurs sont de nouveau braqués sur les questions de gouvernance d’entreprise et de transparence, et sur ce que cela signifie pour la surveillance du secteur de la défense en pleine croissance de l’Inde.

Qu’y a-t-il derrière la dernière sonde ?

La sonde DRI se concentre sur les pièces de missiles importées pour les systèmes sol-air à courte portée, et c’est là que les choses semblent avoir dérapé.

Les enquêteurs affirment qu’Adani Defence aurait mal classé ces pièces pour réclamer des exonérations fiscales qui n’étaient en fait destinées qu’aux composants de missiles à longue portée, ce qui allait clairement à l’encontre des règles douanières de l’époque.

Selon des sources gouvernementales, la société aurait esquivé des droits de douane d’une valeur d’environ 770 millions de livres sterling (environ 9 millions de dollars).

Pour mettre cela en perspective, cela représente plus de 10 % du chiffre d’affaires annuel d’Adani Defence et plus de la moitié de ses bénéfices pour l’exercice 2024-25.

L’enquête n’a pas seulement mis en évidence une possible erreur de classification, elle a également suscité des discussions plus larges sur la façon dont les exemptions de droits sont gérées et sur le type de documentation requis pour des importations de défense aussi sensibles.

En réponse, le groupe Adani a déclaré qu’il avait déjà fourni toutes les clarifications et tous les documents nécessaires aux autorités et qu’il considérait la question comme « close ».

Mais l’enquête du DRI est toujours en cours, et des affaires passées, comme celles impliquant Samsung et Volkswagen, suggèrent que si les actes répréhensibles sont confirmés, les pénalités pourraient être lourdes, pouvant atteindre jusqu’à 18 millions de dollars une fois que les dispositions de pénalité à 100 % pour évasion fiscale sont prises en compte.

Il est intéressant de noter que les pièces du missile en question ne sont pas explosives ; ce sont des composants non létaux importés de Russie, d’Israël et du Canada, et ils représentent une part importante des 70 millions de dollars d’importations de défense d’Adani depuis janvier 2024.

Les obstacles réglementaires d’Adani se poursuivent

Au-delà de l’enquête actuelle, le conglomérat est toujours confronté à des affaires plus anciennes, notamment des allégations de surfacturation d’importations de charbon qui remontent à 2014.

Adani a nié tout acte répréhensible là-bas, et le groupe s’est battu contre les autorités fiscales devant les tribunaux pour arrêter d’autres enquêtes sur cette question.

Récemment, il y a eu un certain soulagement pour le groupe Adani, car le régulateur des marchés indiens a récemment blanchi Adani de deux accusations de manipulation des actions, ce qui a atténué une partie de la pression du marché.

Mais c’est loin d’être terminé : plus d’une douzaine d’autres allégations restent sur la table, impliquant des choses comme des violations des valeurs mobilières, des défaillances de gouvernance et des lacunes en matière de divulgation.

Pris ensemble, tous ces cas montrent à quel point les plus grands groupes d’affaires indiens attirent désormais l’attention réglementaire, ce qui reflète non seulement leur taille et leur influence massives, mais aussi l’environnement de conformité plus strict qui émerge dans le pays.