Le cours de Caterpillar a chuté : les résultats peuvent-ils déclencher un rebond ?

Le cours de Caterpillar a nettement reculé, passant du plus haut de l'année à $1,073 au niveau actuel de $809. Il a chuté pendant six semaines consécutives, sa plus longue série depuis des années. Cet article examine si l'action CAT poursuivra sa forte tendance baissière à l'approche de ses résultats.

Le cours de Caterpillar plonge avant les résultats

Les actions CAT sont en forte chute ces dernières semaines, les investisseurs se débarrassant des principales valeurs gagnantes de l'IA. 

Si Caterpillar est connu pour ses gros engins, il est aussi devenu un acteur important de l'intelligence artificielle grâce à son activité de production d'énergie, devenue la plus dynamique. Ses générateurs sont largement utilisés dans les centres de données aux États-Unis et dans d'autres pays.

Les derniers résultats ont montré que le segment énergie et power de Caterpillar a réalisé plus de $7 billion de ventes, en hausse de 22% par rapport à la même période l'an dernier. Son bénéfice a bondi à $1.45 billion, tandis que son bénéfice a augmenté de $162 million. 

Cette activité devrait probablement continuer de croître dans un avenir prévisible, les grandes sociétés technologiques indiquant qu'elles poursuivront leurs dépenses. Alphabet, maison mère de Google et YouTube, a annoncé qu'elle dépenserait plus de $205 billion en investissements. 

Microsoft, Oracle, OpenAI et Tesla poursuivent également leurs dépenses, ce qui entraînera à terme une demande accrue en équipements d'alimentation. 

Le segment construction a également fortement progressé au premier trimestre, atteignant $7.2 billion contre $5.2 billion sur la même période l'an dernier. Son résultat de segment a bondi à $1.5 billion. 

Le segment ressources, qui fournit des équipements pour l'industrie minière, a réalisé $3.8 billion de chiffre d'affaires, tandis que son bénéfice est retombé à $378 million. Au total, Caterpillar a terminé le trimestre avec un carnet de commandes record de $63 billion, soit une hausse de 79% en glissement annuel.

À l'avenir, le cours de Caterpillar réagira d'abord aux prochains résultats, les analystes s'attendant à la poursuite de la croissance du chiffre d'affaires. L'estimation moyenne des analystes est que le chiffre d'affaires a augmenté de 16% au deuxième trimestre à $19.2 billion. Pour l'année, les analystes prévoient un chiffre d'affaires à $76.6 billion, en hausse de 13% en glissement annuel. Le bénéfice par action de Caterpillar devrait passer de $4.72 l'an dernier à $6.2. 

L'entreprise fait face à d'importants défis. D'une part, elle est fortement surévaluée, avec un ratio cours/bénéfices anticipé de 32. Il est resté supérieur à celui d'autres entreprises populaires comme Micron et Nvidia. 

Parallèlement, il existe un risque que la société subisse des difficultés si les investisseurs entament une rotation des valeurs gagnantes de l'IA vers des entreprises qui ont peiné.

Analyse technique du cours de CAT

Graphique du cours de Caterpillar | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action Caterpillar a subi une forte vague de ventes ces dernières semaines, comme nous l'avions prédit. Il est passé du plus haut de l'année à $1,073 au niveau actuel de $840. Il reste au-dessus du niveau de support important à $765, le retracement de Fibonacci à 38,2%. 

L'action a également trouvé un support sur la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours, tandis que l'indice de force relative (RSI) est passé à 40. Par conséquent, l'action devrait être très volatile après la publication des résultats. Le marché des options suggère que les investisseurs se positionnent à la hausse, avec un ratio put/call de 0.95, indiquant une perspective haussière.