CAT franchit 1 000 $ grâce à l'IA — deux autres titres en profitent

Le boom de l'intelligence artificielle a créé une richesse considérable pour les fabricants de puces et les géants du cloud.

Pourtant, certains des plus grands gagnants du marché boursier cette année sont des entreprises qui vendent des produits ayant davantage leur place dans des catalogues d'équipement industriel que dans la Silicon Valley.

Les actions de Caterpillar, GE Vernova et Bloom Energy affichent des performances rivalisant avec nombre de leaders technologiques en 2026, alors que les investisseurs se concentrent de plus en plus sur l'une des principales contraintes du développement de l'IA.

La construction accélérée de centres de données pour l'IA a créé une demande sans précédent pour une alimentation électrique fiable 24 heures sur 24, à un moment où les réseaux électriques du monde entier peinent à suivre.

Les investisseurs voient de plus en plus le déploiement de l'infrastructure IA comme faisant partie d'une transformation industrielle plus large.

« Si l'on remonte d'environ cinq ans, l'opportunité était que nous construisions plus de routes, plus de ponts, et l'infrastructure était la première étape », a déclaré Chris Semenuk, associé en investissement chez Tema ETFs, dans un épisode du podcast "Other People's Money" la semaine dernière.

Avec ces infrastructures désormais en place, l'attention s'élargit, a-t-il noté.

Semenuk a souligné des arriérés « sans précédent » chez des entreprises comme Caterpillar et GE Vernova comme preuve du thème de la « réindustrialisation ».

L'activité énergétique de Caterpillar devient un moteur de croissance

Caterpillar, surtout connu pour ses engins de construction jaunes, a franchi un jalon important lundi lorsque son action a été cotée au-dessus de 1 000 $, faisant d'elle l'une des deux seules actions du S&P 500 à afficher un cours à quatre chiffres.

L'action a gagné plus de 70 % depuis le début de l'année.

La société a annoncé un chiffre d'affaires du premier trimestre de 17,4 milliards de dollars, en hausse de 22 % par rapport à l'année précédente, tandis que le bénéfice ajusté par action de 5,54 $ a largement dépassé les attentes de Wall Street à 4,64 $.

Le moteur inattendu de cette croissance n'a pas été l'activité de construction, mais la demande pour des équipements de production d'énergie.

La division Power & Energy de Caterpillar, désormais l'activité la plus importante et la plus dynamique de l'entreprise, a généré un chiffre d'affaires de 7,03 milliards de dollars au cours du trimestre, en hausse de 22 % d'une année sur l'autre.

Dans ce segment, les ventes de production d'électricité ont bondi de 41 % pour atteindre 2,82 milliards de dollars, principalement portées par des projets de centres de données.

Le carnet de commandes total de la société a atteint un niveau record de 63 milliards de dollars, en hausse de 79 % par rapport à l'année précédente, principalement en raison des dépenses d'infrastructure liées à l'IA.

Le segment power and energy de Caterpillar « devient de plus en plus dominant à mesure que la demande pour ses grands moteurs alternatifs et ses turbines gonfle avec les dépenses en capital des centres de données/IA », a écrit l'analyste Carol Levenson de Gimme Credit dans une note récente aux clients.

La division contribue désormais à environ 40 % du chiffre d'affaires de Caterpillar, égalant la contribution de son activité de construction traditionnelle.

Semenuk estime que l'opportunité en est encore à ses débuts et a déclaré que Caterpillar pourrait générer au moins 10 $ de bénéfice par action trimestriel d'ici 2029, soit près du double de son bénéfice trimestriel le plus récent.

GE Vernova profite d'une expansion énergétique historique

Parmi les industriels, GE Vernova est peut‑être le jeu le plus pur sur la hausse de la demande électrique liée à l'IA.

Scindée de General Electric en avril 2024, la société fabrique des turbines à gaz, des équipements de réseau et des éoliennes. Son action a progressé de 66 % cette année.

GE Vernova a publié des résultats supérieurs aux attentes en avril et relevé ses perspectives annuelles, entraînant une forte hausse du titre.

La société prévoit que son carnet de commandes pour la production d'électricité et l'électrification atteindra 200 milliards de dollars d'ici la fin 2027, soit environ un an plus tôt que son objectif précédent.

La demande est alimentée par la construction de centres de données IA, qui a déclenché un boom des investissements électriques jamais vu depuis l'après‑Seconde Guerre mondiale.

Rien que pour le premier trimestre, GE Vernova a enregistré 2,4 milliards de dollars de commandes d'équipements d'électrification spécifiquement liés aux centres de données, dépassant le total enregistré sur l'ensemble de 2025.

Wall Street s'attend à ce que la société génère un bénéfice par action d'environ 24 $ en 2027, contre des estimations proches de 18 $ il y a seulement un an.

Après les derniers résultats, l'analyste Julien Dumoulin-Smith de Jefferies a relevé son objectif de cours sur l'action à 1 350 $ contre 965 $ tout en maintenant une recommandation Buy, estimant que les solides conditions commerciales devraient perdurer jusqu'à la fin de la décennie.

L'analyste Ben Kallo de Baird s'est montré encore plus optimiste, augmentant son objectif de cours à 1 400 $ contre 1 008 $ et maintenant une recommandation Outperform.

Bloom Energy émerge en vainqueur surprise

Les gains les plus spectaculaires proviennent de Bloom Energy.

L'action du fabricant de piles à combustible a grimpé d'environ 250 % cette année, alors que les opérateurs hyperscale de centres de données cherchent des alternatives aux réseaux électriques contraints.

Bloom fabrique des piles à combustible à oxyde solide capables de générer de l'électricité directement sur les campus de centres de données sans dépendre de l'infrastructure des fournisseurs d'énergie.

L'attrait de la société tient non seulement à la quantité d'électricité nécessaire aux installations d'IA, mais aussi à la rapidité avec laquelle ces systèmes peuvent être déployés.

Les raccordements au réseau pour les grands centres de données peuvent prendre des années à sécuriser, alors que les systèmes de Bloom peuvent être installés en quelques mois.

Bloom a récemment relevé sa prévision de bénéfice ajusté par action pour 2026 à une fourchette de 1,85 $ à 2,25 $, contre une fourchette précédente de 1,33 $ à 1,48 $.

Elle a également relevé ses prévisions de chiffre d'affaires à une fourchette comprise entre 3,4 milliards et 3,8 milliards de dollars, ce qui implique environ 80 % de croissance au point médian.

La société a été nommée unique fournisseur d'énergie pour le campus Project Jupiter AI d'Oracle au Nouveau‑Mexique, qui devrait tirer jusqu'à 2,45 gigawatts d'électricité des piles à combustible de Bloom.

Par ailleurs, Nebius Group a signé un accord‑cadre d'une valeur pouvant atteindre 2,6 milliards de dollars.

Malgré la flambée, les analystes restent prudents.

L'analyste Sunaina Ocalan de Bernstein a lancé la couverture avec une recommandation Market Perform et un objectif de cours à 276 $, impliquant une baisse potentielle de 25 % par rapport aux niveaux actuels.

Bernstein a déclaré que la technologie de piles solides de Bloom est « de plus en plus pertinente dans un scénario où l'infrastructure réseau ne peut pas suivre la croissance de la demande attendue », mais a ajouté que les investisseurs ont besoin de davantage de visibilité sur la trajectoire de génération de flux de trésorerie durable et sur la capacité d'expansion de l'entreprise.

Pour l'heure, le boom de l'IA redessine le leadership du marché de manière inattendue, transformant les fabricants d'équipements énergétiques en quelques‑unes des actions les plus recherchées de Wall Street, alors que l'électricité devient l'une des ressources les plus précieuses de l'intelligence artificielle.