Résultats de Reddit : pourquoi les investisseurs s'inquiètent malgré de bons chiffres

L'action Reddit RDDT est sous forte pression ce matin, même si la plateforme sociale de type forum a publié un T2 impressionnant et donné des prévisions optimistes.

Les investisseurs se défont de RDDT non pas à cause des résultats trimestriels eux-mêmes, mais principalement par crainte pour la croissance à long terme du trafic de l'entreprise.

Après le repli d'aujourd'hui, l'action Reddit accuse une baisse de plus de 40% par rapport au début de l'année.

Pourquoi l'action Reddit plonge-t-elle vendredi ?

Les résultats du deuxième trimestre de Reddit ont été excellents : les ventes ont augmenté de 61% en glissement annuel, pour atteindre 805 millions de dollars, avec un bénéfice par action (BPA) de 1,25 $ — les deux supérieurs aux attentes de la Street.

Les revenus publicitaires ont bondi de 64% au T2, donnant à la direction suffisamment de confiance pour fournir des prévisions supérieures aux attentes.

Pourtant, les actions RDDT subissent une vente surtout parce que les investisseurs s'inquiètent des changements de recherche liés à l'intelligence artificielle (IA) de Google.

Dans le communiqué de résultats, la direction a reconnu que les renvois de recherche depuis Alphabet Inc sont devenus « choppy », c'est‑à‑dire volatils.

Comme RDDT s'est historiquement appuyé sur Google Search pour attirer de nouveaux visiteurs sur la plateforme, le marché craint que les réponses générées par l'IA du géant ne réduisent le trafic au fil du temps.

C'est d'ailleurs la raison pour laquelle des rapports ont fait surface la semaine dernière indiquant que Reddit souhaite renégocier les termes de son accord avec Google ou s'en retirer complètement.

Qu'est-ce qui d'autre pèse sur l'action RDDT aujourd'hui ?

Les actions Reddit reculent également parce que la croissance des utilisateurs aux États-Unis a déçu au cours du T2 fiscal.

Alors que les utilisateurs actifs quotidiens mondiaux (DAU) ont augmenté pour atteindre 130,3 millions, la croissance aux États-Unis s'établit à environ 6%.

Les marchés internationaux ont porté la majorité de la croissance d'utilisateurs de Reddit au deuxième trimestre, représentant 85% des nouveaux utilisateurs nets.

Ce basculement est significatif car Reddit génère nettement plus de revenus auprès des utilisateurs aux États-Unis.

La société a rapporté un revenu moyen par utilisateur d'environ 11,85 $ aux États-Unis, contre seulement 2,26 $ pour les utilisateurs internationaux, soulignant l'écart de monétisation en dehors de son marché domestique.

Les investisseurs doivent également noter qu'une vente algorithmique est en jeu vendredi. Reddit Inc a cassé aujourd'hui ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours (MM), ce qui a tendance à accélérer la dynamique baissière à court terme.

Comment aborder Reddit après les résultats du T2 ?

Il est recommandé aux investisseurs de faire preuve de prudence lorsqu'ils achètent l'action RDDT sur le repli post‑résultats, car l'IA pose une question existentielle pour la société de médias sociaux.

Les analystes craignent de plus en plus que les assistants IA puissent résumer les discussions Reddit sans que les utilisateurs ne visitent la plateforme.

Même si Reddit concède des licences de données à des entreprises comme OpenAI et à Alphabet, les investisseurs souhaitaient davantage de preuves que ces accords de licence pouvaient compenser une éventuelle baisse du trafic issu des recherches.

Mais il n'y a pas eu de nouvelles informations majeures sur ces accords lors de la conférence sur les résultats, d'où la liquidation de RDDT malgré un trimestre par ailleurs solide.

Cela dit, Wall Street était globalement optimiste sur Reddit avant la publication des résultats.

La recommandation consensuelle pour la société cotée au NYSE était « Achat modéré », avec un cours cible moyen de 224 $ indiquant un potentiel de hausse important à partir d'ici.