Analyste : le repli d'Adobe après les résultats n'est pas seulement lié à l'IA

Le titre Adobe ADBE a ouvert en baisse le 11 septembre, et Gil Luria, analyste principal chez D.A. Davidson, estime que ce recul était justifié.

Luria maintient une recommandation Acheter sur le géant du logiciel et vise un cours cible de 250 $.

« Adobe a été présenté comme un perdant de l'IA », a-t-il reconnu dans une interview récente accordée à CNBC aujourd'hui.

Mais ce n'est pas la seule raison qui pèse sur le cours au moment de la rédaction, a ajouté l'analyste.

Les actions d'Adobe ont déçu les investisseurs au milieu des craintes de disruption liée à l'IA en 2026 – en baisse de plus de 25 % depuis le début de l'année.

La transition du CEO pèse sur le cours d'Adobe

Luria a souligné le récent remaniement exécutif d'Adobe comme un autre facteur majeur pesant sur l'action.

L'ancien directeur général du groupe, Shantanu Narayen, a quitté ses fonctions il y a environ trois mois – et la société a nommé un dirigeant interne, Anil Chakravarthy, comme successeur lors de la publication des résultats hier soir.

Selon l'analyste de D.A. Davidson, une promotion interne après une transition « longue de plusieurs mois » implique que le conseil a recherché à l'extérieur mais n'a pas réussi à attirer des talents externes prêts à piloter le groupe à travers ses vents contraires actuels.

Cette transition maladroite crée des frictions – laissant les investisseurs de plus en plus méfiants quant au fait que les actions ADBE manquent d'une nouvelle vision de la direction pour naviguer les pressions du marché et inverser leur recul depuis le début de l'année.

À noter qu'Adobe ne verse pas actuellement de dividende non plus pour inciter à la détention malgré le sentiment déclinant.

Les résultats d'Adobe n'ont pas dissipé les craintes liées à l'IA

Ajoutée à l'incertitude sur la direction, la publication du troisième trimestre fiscal d'Adobe n'a guère rassuré une place de plus en plus sceptique.

Le géant du logiciel porte la charge de la preuve pour infirmer la narration selon laquelle il prend du retard dans la course à l'IA générative.

Et se contenter de résultats trimestriels conformes aux attentes ne suffit pas à démanteler cette perception nuisible de « perdant de l'IA », a-t-il déclaré dans « Closing Bell: Overtime ».

Luria a insisté sur le fait que répondre aux attentes de base du marché n'offre pas aux investisseurs une raison convaincante de croire qu'ADBE peut défendre son moat face à des rivaux en IA évoluant rapidement.

Faute de croissance remarquable ou de preuve définitive de la monétisation de l'IA, le dernier rapport renforce les craintes que le titre Adobe reste très vulnérable à la disruption par l'intelligence artificielle.

Comment jouer les actions ADBE après les résultats du T3

Pour que le cours ADBE inverse ses récents replis, la direction doit exposer une feuille de route claire et « actionnable » pour accélérer la croissance des revenus, a noté Luria.

Selon lui, Adobe pourrait raviver la dynamique en menant des acquisitions « financièrement créatrices de valeur » ou en nouant des partenariats d'écosystème IA à fort impact – à l'instar de l'accord historique entre Salesforce Inc et Anthropic – pour démontrer que ses activités continueront de se développer.

À noter qu'ADBE a été brièvement observé en-dessous de sa moyenne mobile à 100 jours (MA) ce matin – indiquant que la dynamique baissière pourrait se maintenir à court terme.

Les investisseurs doivent également noter que malgré la recommandation Acheter, le cours cible de 250 $ de D.A. Davidson est en réalité à peu près aligné avec le prix auquel l'action est déjà cotée.